Genehmigtes Aktienkapital
Genehmigtes Aktienkapital verstehen: Definition, Arten und Beispiele
Wichtige Erkenntnisse
- Das genehmigte Grundkapital ist die maximale Anzahl an Aktien, die ein Unternehmen gemäß seiner Satzung ausgeben kann.
- Das genehmigte Grundkapital eines Unternehmens kann ohne Zustimmung der Aktionäre nicht erhöht werden, etwa durch einen Aktiensplit.
- Das gezeichnete Kapital bezeichnet den Teil des genehmigten Kapitals, den potenzielle Aktionäre zu kaufen vereinbaren, häufig während eines Börsengangs (IPO).
- Das eingezahlte Kapital ist der Teil des gezeichneten Kapitals, für den das Unternehmen Zahlungen von Investoren erhalten hat.
- Durch das Zurückhalten von Aktien von der Ausgabe können Unternehmen künftige Finanzierungsbedarfe decken, ohne dass eine Zustimmung der Aktionäre erforderlich ist.
Was ist genehmigtes Grundkapital?
Das genehmigte Grundkapital ist die maximale Anzahl an Aktien, die ein Unternehmen gemäß seiner Satzung oder Gründungsurkunde ausgeben darf. Unternehmen geben oft nicht alle genehmigten Aktien aus, um Flexibilität für künftige Kapitalbeschaffungen zu bewahren oder die Kontrolle zu behalten; der Rest wird als Reserve gehalten.
Das genehmigte Grundkapital unterscheidet sich vom ausgegebenen, gezeichneten und eingezahlten Kapital – den Teilen, die tatsächlich angeboten und von den Aktionären bezahlt werden – und Änderungen dieser Grenze erfordern in der Regel die Zustimmung der Aktionäre.
Diese Struktur unterstützt sowohl junge Unternehmen, die künftige Eigenkapitalrunden planen, als auch etablierte Firmen, die eine langfristige Kapitalstrategie verfolgen.
Dennis Madamba / Investopedia
Arten des genehmigten Grundkapitals erkunden
Je nach Rechtsordnung wird das genehmigte Grundkapital manchmal auch als genehmigte Aktien, genehmigte Anteile oder genehmigtes Aktienkapital bezeichnet. Um vollständig verstanden zu werden, muss das genehmigte Grundkapital im Zusammenhang mit dem eingezahlten Kapital, dem gezeichneten Kapital und dem ausgegebenen Kapital betrachtet werden.
Obwohl all diese Begriffe miteinander verbunden sind, sind sie keine Synonyme. Das genehmigte Grundkapital ist der weiteste Begriff zur Beschreibung des Kapitals eines Unternehmens. Es umfasst jede einzelne Aktie jeder Kategorie, die das Unternehmen ausgeben könnte, wenn es nötig oder gewünscht wäre.
Gezeichnetes Kapital
Das gezeichnete Kapital stellt einen Teil des genehmigten Kapitals dar, den potenzielle Aktionäre zugestimmt haben, aus dem Bestand des Unternehmens zu kaufen. Diese Aktien sind oft Teil des Börsengangs (IPO) eines Unternehmens. Große institutionelle Anleger und Banken sind häufig die Zeichner, die die Aktien während des IPO kaufen.
Eingezahltes Kapital
Das eingezahlte Kapital ist der Teil des gezeichneten Kapitals, für den das Unternehmen Zahlungen von den Zeichnern erhalten hat. Ein Unternehmen schafft eingezahltes Kapital, indem es seine Aktien direkt an Investoren auf dem Primärmarkt verkauft. Diese Investoren können die Aktien halten oder an andere Investoren auf dem Sekundärmarkt verkaufen. Der spätere Verkauf der Aktien an andere Investoren schafft kein zusätzliches eingezahltes Kapital. Investoren, die ihre Aktien verkaufen, erhalten den Erlös; das emittierende Unternehmen erhält ihn nicht.
Ausgegebenes Kapital
Schließlich bezieht sich das ausgegebene Kapital auf die Aktien, die tatsächlich vom Unternehmen an die Aktionäre ausgegeben wurden. Zu diesen Aktionären können die breite Öffentlichkeit, institutionelle Anleger und Insider gehören, die Aktien als Teil ihrer Vergütungspakete erhalten. Ausgegebene Aktien werden auch als ausstehende Aktien bezeichnet.
Faktoren, die Änderungen des genehmigten Grundkapitals beeinflussen
Die Anzahl der ausstehenden Aktien eines Unternehmens schwankt, je nachdem, ob es Aktien zurückkauft oder weitere ausgibt, aber das genehmigte Grundkapital erhöht sich nicht ohne einen Aktiensplit oder eine andere verwässernde Maßnahme. Das genehmigte Grundkapital wird von den Aktionären festgelegt und kann nur mit deren Zustimmung erhöht werden.
Veranschaulichung des genehmigten Grundkapitals anhand eines Beispiels
Stellen Sie sich ein Unternehmen mit einem genehmigten Grundkapital von einer Million Stammaktien mit einem Nennwert von 1 USD pro Aktie vor, insgesamt also 1 Million USD. Das tatsächlich ausgegebene Kapital des Unternehmens beträgt jedoch nur 100.000 Aktien, sodass 900.000 Aktien im Bestand des Unternehmens für zukünftige Ausgaben zur Verfügung stehen. Das mag kurzsichtig erscheinen, da das Unternehmen auf 900.000 USD Kapital verzichtet, aber es ergibt Sinn, wenn man die Geschäftsphasen betrachtet.
Stellen Sie sich vor, unser Unternehmen ist ein Startup. In diesem Fall hält es das genehmigte Grundkapital hoch, während das tatsächlich ausgegebene Kapital niedrig ist, um zusätzliche Finanzierungsrunden von Investoren zu ermöglichen. Wenn das Startup versucht, einen Aktiensplit durchzuführen, erhält es möglicherweise keine Zustimmung der Aktionäre. Wenn es einen großen Bestand an zurückgehaltenen Aktien hat, muss es keine Aktionärszustimmung einholen, um in Zukunft mehr Kapital aufzunehmen.
Interessanterweise haben etablierte Unternehmen oft weniger ausstehende Aktien im Vergleich zum genehmigten Grundkapital. Wenn ein Unternehmen etabliert ist und nicht mehr aggressiv wächst, ist die beste Verwendung für zusätzliches Kapital häufig der Rückkauf ausstehender Aktien.
Wichtig
Ein Aktienrückkauf erhöht in der Regel den Wert der verbleibenden Aktien auf dem Markt, indem er das tatsächliche Angebot verringert.
Das genehmigte Grundkapital bei börsennotierten Unternehmen verstehen
Börsen können von Unternehmen verlangen, dass sie einen Mindestbetrag an genehmigtem Grundkapital haben, um an der Börse notiert zu sein. Beispielsweise verlangt die London Stock Exchange (LSE), dass eine Public Limited Company (PLC) mindestens 30 Millionen Pfund an genehmigtem Grundkapital hat, um notiert zu werden.1 Das genehmigte Grundkapital kann größer sein als die zum Handel verfügbaren Aktien.
In diesem Fall werden die Aktien, die tatsächlich an die Öffentlichkeit und an die Mitarbeiter des Unternehmens ausgegeben wurden, als ausstehende Aktien bezeichnet.
Wie sollte das genehmigte Grundkapital betrachtet werden?
Das genehmigte Grundkapital sollte im Zusammenhang mit dem eingezahlten Kapital, dem gezeichneten Kapital und dem ausgegebenen Kapital betrachtet werden. Das genehmigte Grundkapital ist der weiteste Begriff zur Beschreibung des Kapitals eines Unternehmens.
Wie kann das genehmigte Grundkapital erhöht werden?
Das genehmigte Grundkapital kann nur durch Zustimmung der Aktionäre erhöht werden, die den Betrag festlegen. Die Anzahl der ausstehenden Aktien eines Unternehmens schwankt, je nachdem, ob es Aktien zurückkauft oder weitere ausgibt, aber das genehmigte Grundkapital erhöht sich nicht ohne einen Aktiensplit oder eine andere verwässernde Maßnahme.