Gesamtkapitalrendite

Was ist die Gesamtkapitalrendite?

Die Gesamtkapitalrendite (ROTA) ist eine Kennzahl, die das Ergebnis eines Unternehmens vor Zinsen und Steuern (EBIT) im Verhältnis zu seinem gesamten Nettovermögen misst. Sie ist definiert als das Verhältnis zwischen Nettogewinn und durchschnittlichem Gesamtvermögen bzw. dem Betrag der finanziellen und betrieblichen Einnahmen, die ein Unternehmen in einem Geschäftsjahr erhält, verglichen mit dem Durchschnitt des Gesamtvermögens dieses Unternehmens.

Die Kennzahl gilt als Indikator dafür, wie effektiv ein Unternehmen seine Vermögenswerte zur Erzielung von Gewinnen einsetzt. Der EBIT wird anstelle des Nettogewinns verwendet, um die Kennzahl auf das operative Ergebnis zu fokussieren, ohne den Einfluss von Steuer- oder Finanzierungsunterschieden im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen.

Zu den potenziellen Einschränkungen der ROTA gehören die Auswirkungen der Verwendung des Buchwerts anstelle des Marktwerts für Vermögenswerte.

Wichtige Erkenntnisse

• Die ROTA misst das EBIT eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem gesamten Nettovermögen, um die Vermögenseffizienz zu bewerten.
• Die Kennzahl konzentriert sich auf das operative Ergebnis, ohne Steuer- und Finanzierungsunterschiede.
• Die Verwendung von Buchwerten für Vermögenswerte kann die ROTA verzerren und eine höhere Rendite als tatsächlich anzeigen.
• Mit Schulden gekaufte Vermögenswerte können die ROTA trotz potenzieller finanzieller Probleme günstig erscheinen lassen.

Wie die Gesamtkapitalrendite (ROTA) funktioniert

Je höher die Gewinne des Unternehmens im Vergleich zu seinen Vermögenswerten sind, desto effektiver nutzt es seine Vermögenswerte. Die ROTA, ausgedrückt als Prozentsatz oder Dezimalzahl, gibt Aufschluss darüber, wie viel Geld aus jedem in die Organisation investierten Dollar generiert wird.

Dies hilft der Organisation zu verstehen, wie ihre Ressourcen im Verhältnis zum Einkommen stehen, und die Effektivität der aktuellen Vermögensnutzung mit der bisherigen Leistung zu vergleichen. Wenn das Unternehmen für jeden investierten Dollar einen neuen Dollar verdient, spricht man von einer ROTA von eins oder 100 Prozent.

Berechnung der Formel für die Gesamtkapitalrendite (ROTA)

Um die ROTA zu berechnen, dividieren Sie den Nettogewinn durch das durchschnittliche Gesamtvermögen in einem bestimmten Jahr oder für die letzten zwölf Monate, falls die Daten verfügbar sind. Dasselbe Verhältnis kann auch als Produkt aus Gewinnmarge und Gesamtvermögensumschlag dargestellt werden.

Return on Total Assets=EBITAverage Total Assetswhere:EBIT=Earnings before interest and taxes\begin{aligned} &\text{Return on Total Assets} = \frac{ \text{EBIT} }{ \text{Average Total Assets} } \\ &\textbf{where:} \\ &\text{EBIT} = \text{Earnings before interest and taxes} \\ \end{aligned}​Return on Total Assets=Average Total AssetsEBIT​where:EBIT=Earnings before interest and taxes​

Schritt-für-Schritt-Anleitung zur Berechnung der ROTA

Ermitteln Sie den Nettogewinn aus der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens.

Addieren Sie alle während des Jahres gezahlten Zinsen und Steuern hinzu, um das EBIT zu berechnen.

Teilen Sie das EBIT durch das gesamte Nettovermögen des Unternehmens, um die ROTA zu bestimmen.

Um die ROTA zu berechnen, ermitteln Sie den Nettogewinn aus der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens und addieren Sie dann die während des Jahres gezahlten Zinsen und/oder Steuern hinzu. Die resultierende Zahl ist das EBIT des Unternehmens.

Die EBIT-Zahl sollte dann durch das gesamte Nettovermögen des Unternehmens geteilt werden, um die Gewinne zu zeigen, die das Unternehmen für jeden Dollar an Vermögenswerten in seinen Büchern erzielt hat.

Das Gesamtvermögen für diese Kennzahl umfasst Gegenkonten, daher werden zuerst die Wertberichtigungen für zweifelhafte Forderungen und die kumulierten Abschreibungen abgezogen.

Erkennen der Einschränkungen der Gesamtkapitalrendite (ROTA)

Im Laufe der Zeit kann der Wert eines Vermögenswerts sinken oder steigen. Bei Immobilien kann der Wert des Vermögenswerts steigen. Andererseits unterliegen die meisten mechanischen Teile eines Unternehmens, wie Fahrzeuge oder andere Maschinen, im Laufe der Zeit einer Wertminderung, da Abnutzung ihren Wert beeinträchtigt.

Da die ROTA-Formel die Buchwerte der Vermögenswerte aus der Bilanz verwendet, wird der tatsächliche Marktwert der Anlagegüter möglicherweise erheblich unterschätzt. Dies führt zu einem höheren Verhältnis, das eine Gesamtkapitalrendite zeigt, die höher ist als sie sein sollte, weil der Nenner (Gesamtvermögen) zu niedrig ist.

Eine weitere Einschränkung ist, wie die Kennzahl bei finanzierten Vermögenswerten funktioniert. Wenn ein Schuldtitel zum Kauf eines Vermögenswerts verwendet wurde, könnte die ROTA günstig aussehen, während das Unternehmen tatsächlich Probleme haben könnte, seine Zinszahlungen zu leisten.

Die Eingaben der Kennzahl können angepasst werden, um die funktionalen Werte der Vermögenswerte widerzuspiegeln und gleichzeitig den aktuell an ein Finanzinstitut gezahlten Zinssatz zu berücksichtigen. Wenn beispielsweise ein Vermögenswert mit Mitteln aus einem Darlehen mit einem Zinssatz von 5% erworben wurde und die Rendite des zugehörigen Vermögenswerts ein Gewinn von 20% war, dann würde die angepasste ROTA 15% betragen.

Viele junge Unternehmen haben hohe Schulden auf ihren Vermögenswerten, sodass Anpassungen sie für Investoren möglicherweise weniger attraktiv erscheinen lassen. Sobald diese Schulden abgebaut sind, wird die ROTA entsprechend besser erscheinen.