Gfsr

Wichtige Erkenntnisse

• Der Global Financial Stability Report wird vom Internationalen Währungsfonds zweimal jährlich, im April und Oktober, veröffentlicht.
• Er bewertet die globale Finanzstabilität und die Finanzierungsbedingungen in Schwellenländern.
• Der GFSR hebt finanzielle Ungleichgewichte hervor, die Risiken für die Stabilität darstellen könnten.
• Er ersetzte zwei ältere IWF-Berichte für eine breitere und häufigere Analyse.
• Der GFSR gibt Empfehlungen für Finanzpolitiker und Zentralbanken.
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Was ist der Global Financial Stability Report (GFSR)?

Der Internationale Währungsfonds (IWF) ist eine bedeutende Autorität im globalen Finanzwesen aufgrund seiner Rolle bei der Erstellung des Global Financial Stability Report (GFSR). Der GFSR verfolgt Veränderungen auf den Finanzmärkten und wird zweimal jährlich im April und Oktober veröffentlicht.

Er bietet eine umfassende Bewertung sowohl der globalen Finanzstabilität als auch der Finanzierung von Schwellenmärkten. Der GFSR ersetzte zwei frühere Berichte des IWF, den jährlichen International Capital Markets Report und den vierteljährlichen Emerging Market Financing Report.

Einblicke in den Global Financial Stability Report

Der GFSR konzentriert sich auf aktuelle Bedingungen, insbesondere finanzielle und strukturelle Ungleichgewichte, die das Risiko einer Störung der globalen Finanzstabilität und des Zugangs zu Finanzierungen für Schwellenländer darstellen könnten. Er betont die Auswirkungen finanzieller und wirtschaftlicher Ungleichgewichte, die in einer anderen Veröffentlichung des IWF, dem World Economic Outlook, hervorgehoben werden. Zu den Themen des GFSR gehören in der Regel systemische Risikobewertungen auf den globalen Finanzmärkten, globales Schuldenmanagement, aufstrebende Wirtschaftsmärkte und aktuelle Wirtschaftskrisen, die die Finanzen weltweit beeinflussen könnten.1

Der Global Financial Stability Report (GFSR) ersetzte zwei frühere Berichte des IWF, den jährlichen International Capital Markets Report und den vierteljährlichen Emerging Market Financing Report.2 Der Zweck der Ersetzung war es, eine häufigere Bewertung der weltweiten Finanzmärkte zu ermöglichen und sich auf die Finanzierung von Schwellenmärkten in einem globalen Kontext zu konzentrieren. Neben der Bewertung der Lage der weltweiten Märkte gibt der GSFR auch Empfehlungen für Zentralbanken, politische Entscheidungsträger und andere, die die globalen Finanzmärkte beaufsichtigen.

Der im April 2021 veröffentlichte GSFR warnt, dass "dringender Handlungsbedarf besteht, um ein Erbe von Verwundbarkeiten zu vermeiden und gleichzeitig eine allgemeine Verschärfung der finanziellen Bedingungen zu vermeiden." Er fährt fort, dass die "während der Pandemie ergriffenen Maßnahmen unbeabsichtigte Folgen haben könnten, wie überhöhte Bewertungen und zunehmende finanzielle Verwundbarkeiten" und dass die "Erholung voraussichtlich asynchron und unterschiedlich zwischen fortgeschrittenen und Schwellenländern verlaufen wird." 3

Fallstudie: Analyse des GFSR vom April 2019

Der GFSR vom April 2019 bestand aus einem Vorwort und zwei Kapiteln. Das erste Kapitel erörterte das Wachstum kurz- und mittelfristiger Risiken für die globale Finanzstabilität seit dem GFSR vom Oktober 2018. Die im GSFR aufgeführten Verwundbarkeiten reichten vom Finanzsektor-Nexus im Euroraum über Probleme in der chinesischen Wirtschaft bis hin zu den Risiken auf dem Wohnungsmarkt.4

Die vernetzte Natur der Weltwirtschaft bedeutete, dass diese Verwundbarkeiten in Zukunft erhebliche Risiken darstellen könnten. Beispielsweise bewegte sich die chinesische Wirtschaft weiterhin auf einem schmalen Grat zwischen der Unterstützung kurzfristigen Wachstums und der Verhinderung übermäßiger Verschuldung innerhalb der Wirtschaft durch regulatorische Verschärfungen. Angesichts der Fertigungskompetenz Chinas und der Aufnahme seiner Währung in die globalen Benchmark-Indizes des IWF könnten diese Probleme in der gesamten Weltwirtschaft nachhallen.

Das zweite Kapitel des GSFR-Berichts befasste sich mit den Risiken auf dem Wohnungsmarkt. Laut dem GSFR umfassten die Abwärtsrisiken auf dem Wohnungsmarkt zu dieser Zeit das Wachstum übermäßiger Kredite und strengere finanzielle Bedingungen in den kommenden Jahren.4