Gilts

Was sind Gilts?

Gilts sind Staatsanleihen, die im U.K., in Indien und in Commonwealth-Ländern ausgegeben werden und den U.S. Treasury securities ähneln. Der Begriff Gilts leitet sich von den Zertifikaten mit vergoldeten Rändern ab, die historisch von der britischen Regierung ausgegeben wurden, und wird immer noch als Hinweis auf die Integrität der Anlage verwendet.

Die britische Regierung hat noch nie versäumt, die fälligen Zinsen auf ihre Gilts zu zahlen, die seit 1694 ausgegeben werden, als Geld zur Finanzierung eines Krieges mit Frankreich benötigt wurde.1

Wie U.S. Treasury securities zahlen Gilts eine relativ niedrige, aber praktisch risikofreie Rendite. Sie reagieren empfindlich auf Zinsänderungen, bieten aber aufgrund ihrer geringen oder negativen Korrelation mit Aktienmärkten Diversifikation.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Gilt-Markt umfasst sowohl inflationsindexierte Gilts als auch konventionelle Gilts.
• Anleger außerhalb des U.K. können in ETFs oder Investmentfonds investieren, die hauptsächlich in U.K. Staatsanleihen investieren.
• Niedrigriskante Unternehmensanleihen werden oft als gilt-edged securities bezeichnet.
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Konventionelle Gilts

Konventionelle Gilts, die den Großteil der U.K. Staatsverschuldung ausmachen, werden in Stückelungen des britischen Pfunds ausgegeben und unterliegen keinen Inflationsanpassungen.2

Konventionelle Gilts sind Nominalanleihen, die versprechen, in festgelegten Abständen, z. B. alle sechs Monate, einen festen Kupon zu zahlen. Wenn eine konventionelle Gilt fällig wird, erhält ihr Inhaber den letzten Kupon und das Kapital.

Bei der Emission entspricht der Kupon einer konventionellen Gilt ungefähr dem Marktzinssatz zu diesem Zeitpunkt. Konventionelle Gilts haben festgelegte Laufzeiten, die oft fünf, zehn oder 30 Jahre ab dem Emissionsdatum betragen.

Indexgebundene Gilts

Indexgebundene Gilts haben Kreditzinsen und Kapitalzahlungen, die an Veränderungen der Inflationsrate gekoppelt sind. Diese Gilts ähneln den U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS).

Das U.K. war 1981 das erste Land, das inflationsindexierte Anleihen ausgab.3 Indexgebundene Gilts wurden erstmals 2013 in Indien eingeführt.

Indexgebundene Gilts im U.K. leisten Kuponzahlungen alle sechs Monate, zusammen mit dem Kapital bei Fälligkeit. Die Kuponsätze werden angepasst, um Änderungen des U.K. Einzelhandelspreisindex widerzuspiegeln.

Bei Gilts, die nach September 2005 ausgegeben wurden, werden die Kuponsätze auf der Grundlage der drei Monate zuvor veröffentlichten Inflationsrate angepasst. Wertpapiere, die vor September 2005 ausgegeben wurden, verwenden eine Verzögerung von acht Monaten.4

Unternehmensanleihen oder Gilt-Edged Securities

Niedrigriskante Unternehmensanleihen und Aktien werden oft als Gilts oder Gilt-Edged Securities bezeichnet. Ein Gilt-Edge bezeichnet ein hochwertiges Wertpapier, dessen Wert im Laufe der Zeit relativ stabil bleibt.

Private Gilts oder Gilt-Edged Securities sollten nicht mit Staatsanleihen verwechselt werden. Unternehmensgilts im U.K. oder in Commonwealth-Ländern gelten als Äquivalent zu Blue-Chip-Wertpapieren in den Vereinigten Staaten.

Eine als Gilt-Edged bezeichnete Anleihe hat Höchstbewertungen von Ratingagenturen wie Standard & Poor's oder Moody's. Gilt-Edged-Anleihen haben Renditen, die unter denen spekulativerer Anleihen liegen. Diese Anleihen dienen oft als Grundstein für Anlageportfolios konservativer Anleger, deren Priorität der Kapitalerhalt ist.

Kurzer Fakt

Private Anleger können Gilts auf dem Primärmarkt kaufen, der vom U.K. Debt Management Office verwaltet wird, oder auf dem Sekundärmarkt über autorisierte staatliche Makler.

Gilt-Fonds

Gilt-Fonds sind börsengehandelte Fonds (ETFs) oder Investmentfonds, die hauptsächlich in U.K. Staatsanleihen investieren.

Gilt-Fonds haben das konservative Ziel, Kapital zu erhalten. Gilt-Fonds investieren oft in verschiedene Arten von kurzfristigen, mittelfristigen und langfristigen Staatspapieren. Ein Beispiel für Gilt-Fonds ist der iShares Core U.K. Gilts UCITS ETF, der in U.K. Staatspapiere investiert. Die Einjahresrendite des Fonds betrug im Jahr 2024 -3.3% bei einer Kostenquote von 0.07%.5

Wie ändern sich die Werte von Gilts bei Zinsänderungen?

Gilts erfahren Wertänderungen an den Märkten, wenn sich die Marktzinsen ändern. Im Allgemeinen fällt der Wert bestehender Anleihen, wenn die Zinsen steigen. Wenn die Zinsen fallen, steigen die Anleihenwerte.

Müssen Anleger Gilts bis zur Fälligkeit halten?

Nein, Anleger müssen eine Gilt nicht bis zu ihrem Fälligkeitsdatum halten. Gilts können auf dem Sekundärmarkt für Anleihen verkauft werden.

Was sind saubere und schmutzige Preise?

Saubere und schmutzige Preise werden bei der Angabe von Gilt-Preisen auf dem Sekundärmarkt erwähnt. Der saubere Gilt-Preis ist sein Preis ohne aufgelaufene Zinsen. Der schmutzige Preis ist der Gesamtpreis, den Sie für den Kauf einer Gilt zahlen müssen, gleich dem sauberen Preis zuzüglich aller aufgelaufenen Zinsen seit dem letzten Zinszahlungstermin.