Globale Rezession

Wichtige Erkenntnisse

• Eine globale Rezession beinhaltet synchronisierte Abschwünge in vielen miteinander verbundenen Volkswirtschaften weltweit.
• Der IWF definiert eine globale Rezession durch einen Rückgang des globalen BIP und anderer makroökonomischer Indikatoren.
• Die Große Rezession, die von 2007 bis 2009 stattfand, war einer der schwersten globalen Abschwünge seit der Großen Depression.
• Die wirtschaftliche Erholung von globalen Rezessionen kann zwischen Ländern und Regionen stark variieren.
• Die Vernetzung von Handels- und Finanzsystemen kann wirtschaftliche Schocks verbreiten und zu globalen Rezessionen führen.

Was ist eine globale Rezession?

Eine globale Rezession ist eine verlängerte Periode des wirtschaftlichen Niedergangs auf der ganzen Welt. Sie beinhaltet synchronisierte Rezessionen in vielen nationalen Volkswirtschaften, da Handelsbeziehungen und internationale Finanzsysteme wirtschaftliche Schocks von einem Land zum anderen übertragen. Der IWF erklärte 2020 eine globale Rezession, bekannt als der Große Lockdown, die aus den weit verbreiteten Quarantänen und sozialen Distanzierungsmaßnahmen infolge des COVID-19-Ausbruchs resultierte.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) verwendet eine breite Reihe von Kriterien, um globale Rezessionen zu identifizieren, einschließlich eines Rückgangs des Pro-Kopf-Bruttoinlandsprodukts (BIP) weltweit. Nach der Definition des IWF muss dieser Rückgang der globalen Produktion mit einer Schwächung anderer makroökonomischer Indikatoren wie Handel, Kapitalströme und Beschäftigung einhergehen.1

Die Vernetzung von Handels- und Finanzsystemen kann wirtschaftliche Schocks verbreiten und zu globalen Rezessionen führen. Die Erholung kann zwischen Ländern und Regionen stark variieren.

Globale Rezessionen entschlüsselt: Haupttreiber und Auswirkungen

Makroökonomische Indikatoren müssen über einen signifikanten Zeitraum hinweg nachlassen, um als Rezession eingestuft zu werden. In den Vereinigten Staaten wird allgemein akzeptiert, dass das BIP zwei aufeinanderfolgende Quartale lang fallen muss, damit eine echte Rezession stattfindet, basierend auf der Analyse des National Bureau of Economic Research (NBER), das als nationale Autorität für die Erklärung und Datierung von Konjunkturzyklen gilt.2 Für globale Rezessionen spielt der IWF eine ähnliche Rolle wie das NBER.

Obwohl es keine offizielle Definition einer globalen Rezession gibt, haben die vom IWF festgelegten Kriterien aufgrund des Ansehens der Organisation weltweit ein erhebliches Gewicht. Im Gegensatz zum NBER legt der IWF keine Mindestdauer bei der Untersuchung globaler Rezessionen fest. Im Unterschied zu einigen Definitionen einer Rezession betrachtet der IWF zusätzliche Faktoren über einen Rückgang des BIP hinaus. Es muss auch eine Verschlechterung anderer wirtschaftlicher Faktoren geben, zu denen Handel, Kapitalströme, Industrieproduktion, Ölverbrauch, Arbeitslosenquote, Pro-Kopf-Investitionen und Pro-Kopf-Konsum gehören.1

Idealerweise könnten Ökonomen einfach die BIP-Zahlen jedes Landes addieren, um ein 'globales BIP' zu erhalten. Die Vielzahl der weltweit verwendeten Währungen macht den Prozess erheblich schwieriger. Obwohl einige Organisationen Wechselkurse zur Berechnung der Gesamtproduktion verwenden, bevorzugt der IWF die Verwendung der Kaufkraftparität (KKP) – also die Menge an lokalen Gütern oder Dienstleistungen, die eine Währungseinheit kaufen kann, anstatt die Menge an Fremdwährung, die sie kaufen kann – in seiner Analyse.3

Ein historischer Blick auf globale Rezessionen

Bis 2020 gab es laut IWF vier globale Rezessionen seit dem Zweiten Weltkrieg, beginnend in den Jahren 1975, 1982, 1991 und 2009. Im Jahr 2020 erklärte der IWF eine neue globale Rezession, die er den Großen Lockdown nannte, verursacht durch die weit verbreitete Umsetzung von Quarantänen und sozialen Distanzierungsmaßnahmen während des COVID-19-Ausbruchs. Dies ist die schlimmste globale Rezession seit der Großen Depression.14

Ansteckung und Abschottung: Wie globale Rezessionen sich ausbreiten und Volkswirtschaften umgestalten

Die Auswirkungen und die Schwere der Wirkung einer globalen Rezession auf ein Land variieren je nach mehreren Faktoren. Zum Beispiel bestimmen die Handelsbeziehungen eines Landes mit dem Rest der Welt das Ausmaß der Auswirkungen auf seinen verarbeitenden Sektor. Andererseits bestimmen die Raffinesse seiner Märkte und die Investitionseffizienz, wie die Finanzdienstleistungsbranche betroffen ist.

Wichtig

Die Vernetzung von Handelsbeziehungen und Finanzsystemen zwischen Ländern kann dazu beitragen, einen wirtschaftlichen Schock in einer Region zu einer globalen Rezession auszuweiten. Dieser Prozess wird als Ansteckung bezeichnet.

Fallstudie: Die Große Rezession von 2007-2009

Die Große Rezession war eine verlängerte Periode extremer wirtschaftlicher Not, die zwischen 2007 und 2009 weltweit beobachtet wurde. Der Welthandel brach während dieser Rezession zwischen 2008 und 2009 um über 15% ein. Ausmaß, Auswirkungen und Erholung des Abschwungs variierten von Land zu Land.

Die USA erlebten 2008 eine große Aktienmarktkorrektur, nachdem der Immobilienmarkt zusammengebrochen war und Lehman Brothers Insolvenz angemeldet hatte.5 Die wirtschaftlichen Bedingungen hatten sich bereits Ende 2007 verschlechtert, und wichtige Indikatoren wie Arbeitslosigkeit und Inflation erreichten kritische Werte mit dem Platzen der Immobilienblase und der daraus resultierenden Finanzkrise.

Die Situation verbesserte sich einige Jahre nachdem der Aktienmarkt 2009 seinen Tiefpunkt erreicht hatte, aber andere Nationen hatten viel längere Erholungswege. Über ein Jahrzehnt später sind die Auswirkungen in vielen entwickelten Ländern und Schwellenmärkten noch immer spürbar.

Laut wirtschaftlicher Forschung, die für das NBER durchgeführt wurde, hätten die USA nur begrenzte Schocks für ihre Wirtschaft erlitten, wenn die Rezession von 2008 nicht innerhalb ihrer Grenzen entstanden wäre.6 Dies liegt hauptsächlich daran, dass sie im Vergleich zur Größe ihrer Inlandswirtschaft begrenzte Handelsbeziehungen mit dem Rest der Welt hat.

Andererseits hätte eine Fertigungsmacht wie Deutschland unabhängig von der Robustheit seiner Binnenwirtschaft gelitten, weil es eine große Anzahl von Handelsverbindungen mit dem Rest der Welt hat.