Globalmakro

Was ist eine globale Makrostrategie?

Eine globale Makrostrategie ist eine Hedgefonds- oder Investmentfondsstrategie, deren Bestände hauptsächlich auf makroökonomischen und politischen Prognosen basieren. Die Bestände können Long- und Short-Positionen in verschiedenen Aktien-, Renten-, Währungs-, Rohstoff- und Terminmärkten umfassen. Faktoren, die eine globale Makrostrategie berücksichtigt, sind Zinssätze, Politik und Handelspolitiken. Diese Strategien erfordern ein aktives Management und ein Verständnis der Bandbreite an Möglichkeiten in globalen Makrofonds.

Wenn ein Manager beispielsweise glaubt, dass die USA in eine Rezession steuern, könnte er Aktien und Terminkontrakte auf wichtige US-Indizes oder den US-Dollar leerverkaufen. Er könnte auch eine große Wachstumschance in Singapur sehen und Long-Positionen in den Vermögenswerten dieses Landes eingehen.

Wichtige Erkenntnisse

• Globale Makrostrategien stützen sich auf makroökonomische und politische Prognosen, um Investitionen in Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, Währungen und Rohstoffe zu lenken.
• Fondsmanager nutzen Zinssätze, Politik und internationale Handelstrends, um Portfolios auf der Grundlage groß angelegter wirtschaftlicher Vorhersagen aufzubauen.
• Zu den wichtigsten globalen Makrohandelsstrategien gehören währungsbasierte, zinsbasierte und aktienindexbasierte Ansätze.
• Diskretionäre Fonds, Rohstoffhandelsberater (CTA) und systematische Fonds sind gängige Arten von globalen Makrofonds.

Wichtig

Globale Makrofonds werden in der Regel aktiv verwaltet, was zu höheren Anlageschwellen und Gebühren führt.

Die Funktionsweise globaler Makrostrategien verstehen

Globale Makrofonds erstellen Portfolios auf der Grundlage von Vorhersagen über groß angelegte Ereignisse und nutzen Strategien, um von makroökonomischen und geopolitischen Trends zu profitieren. Globale Makrostrategen erstellen Prognosen und analysieren Trends in Bezug auf Faktoren wie:

Zinssätze

Politik

Innen- und Außenpolitik

Internationaler Handel

Wechselkurse

Andere Faktoren

Globale Makrofonds gehören zu den am wenigsten eingeschränkten und erlauben nahezu jede Art von Handel mit verschiedenen Wertpapieren.

Erkundung verschiedener Arten globaler Makrostrategien

Globale Makrofonds verwenden in der Regel währungsbasierte, zinsbasierte und aktienindexbasierte Strategien. Im Rahmen von Währungsstrategien suchen die Fonds typischerweise nach Möglichkeiten auf der Grundlage der relativen Stärke einer Währung gegenüber einer anderen. Die Fonds überwachen und prognostizieren die Wirtschafts- und Geldpolitik weltweit und tätigen stark gehebelte Währungsgeschäfte mit Terminkontrakten, Forwards, Optionen und Kassageschäften.

Zinsstrategien investieren oft in Staatsanleihen und tätigen sowohl direktionale als auch relative Wertgeschäfte. Ein Fondsmanager konzentriert sich in der Regel auf die Geldpolitik, die Wirtschaft und die politische Situation. Zu den Instrumenten, die sie bei dieser Strategie wählen können, gehören US-Staatsanleihen und europäische Schuldtitel. Sie können auch in Staatsanleihen anderer entwickelter und aufstrebender Länder investieren.

Globale Makrostrategien analysieren den Aktien- oder Rohstoffindex eines Landes mit Futures, Optionen und ETFs. Manager streben danach, Portfolios aufzubauen, die den Index in Niedrigzinsumgebungen übertreffen. Sie konzentrieren sich hauptsächlich auf liquide Vermögenswerte, die bei Unsicherheit leicht gehandelt werden können. Diese Vermögenswerte sind nur mit Marktrisiken verbunden, die erwartet werden. Das bedeutet, dass keine anderen Risiken – Liquiditäts- oder Kreditrisiken – bestehen. Einige globale Makrofonds konzentrieren sich ausschließlich auf Strategien für Schwellenmärkte.

Verschiedene Kategorien globaler Makrofonds

Es gibt eine Vielzahl verallgemeinerter globaler Makrofondstypen, von denen die meisten versuchen, von systemischen und marktbezogenen Risikofaktoren zu profitieren. Diskretionäre globale Makrofonds bauen Portfolios auf der Grundlage einer umfassenden Sicht auf die globalen Märkte auf. Diese Art von Fonds ist flexibel, da Manager in jedes Vermögenswert weltweit long oder short investieren können. Globale Makrofonds von Rohstoffhandelsberatern (CTA) verwenden verschiedene Anlageprodukte. Anstatt jedoch Portfolios auf der Grundlage von Top-Level-Ansichten zu erstellen, verwenden diese Fonds preisbasierte und trendfolgende Algorithmen, um Portfolios aufzubauen und die Trades des Fonds auszuführen.

Systematische globale Makrofonds verwenden die Fundamentalanalyse, um Portfolios aufzubauen und Trades mithilfe von Algorithmen auszuführen. Diese Art von Fonds ist im Wesentlichen ein Hybrid aus diskretionären globalen Makro- und CTA-Fonds.

Einblicke in globale Makro-Hedgefonds

Diese Fonds werden in der Regel aktiv verwaltet. Wie oben erwähnt, versuchen sie, von breiten Veränderungen zu profitieren, die sich aus politischen und wirtschaftlichen Faktoren ergeben. Sie können recht diversifiziert sein und ein Engagement in verschiedenen Vermögenswerten und Instrumenten bieten. Da sie aktiv verwaltet werden, können Anleger mit höheren Anlageschwellen und höheren Gebühren im Zusammenhang mit diesen Fonds rechnen.

Institutional Investor gab seine Nominierungen für die Hedgefonds-Industrie-Awards 2019 bekannt, die einige globale Makrofonds umfassten. Das in New York ansässige Element Capital Management, so der Bericht, sei seit 2018 um 17,3 % gestiegen. Unter Jeffrey Talpins verwendet der Fonds einen Multi-Prozess-Investmentansatz, der makrofundamentale, systematische und relative Wertanalysen kombiniert.

Stand November 2018 verfügte Element Capital Management über 55,88 Milliarden US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten.

Bridgewater Assets ist ein weiterer Name, der von der Publikation genannt wurde, mit einem Anstieg von 14,6 % in seiner Pure Alpha Strategy. Das Unternehmen meldete für 2018 ein verwaltetes Vermögen von 124,7 Milliarden US-Dollar.

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