Gläubiger_Nation

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Gläubigernation hat mehr ausländische Vermögenswerte als Verbindlichkeiten, was zu einer positiven Nettoauslandsinvestitionsposition führt.
• Gläubigernationen wie Japan und Deutschland haben aufgrund ihrer Kreditvergabekapazität bedeutenden Einfluss im globalen Handel.
• Der Status einer Nation als Gläubiger oder Schuldner kann sich mit wirtschaftlichen Schwankungen ändern.
• Die USA wurden 1985 zur Schuldnernation und bleiben das am stärksten verschuldete Land.
• China und Japan halten große Mengen an US-Staatsanleihen, was ihren Status als Gläubigernation zeigt.

Was ist eine Gläubigernation?

Eine Gläubigernation hat eine positive Nettoauslandsinvestitionsposition (NIIP), was bedeutet, dass sie im Laufe der Zeit mehr an die Welt verleiht, als sie sich leiht. Beispiele sind oft Japan, Deutschland und China, und ihr NIIP kann sich in zusätzlichem Einfluss in globalen Finanz- und Handelsverhandlungen niederschlagen.

Erkundung des Konzepts einer Gläubigernation

Gläubigernationen haben mehr Ressourcen in andere Länder investiert als der Rest der Welt in sie investiert hat. Um festzustellen, ob ein Land eine Gläubigernation ist, muss man bei der Berechnung der Zahlungsbilanz den gesamten Schuldensaldo der Nation berücksichtigen. Gläubigernationen können manchmal ihren Status verlieren und zu Schuldnernationen werden. Dies geschah in den 1980er Jahren mit den Vereinigten Staaten, als ihre Zahlungsbilanz negativ wurde.1

Die vom Internationalen Währungsfonds zusammengestellten Zahlungsbilanzstatistiken wurden in eine nützliche Online-Datenbank hochgeladen, die über die IWF-Website abgerufen werden kann.2 Neben den Zahlungsbilanzzahlen der Länder enthält die Datenbank auch die Nettoauslandsinvestitionsposition eines Landes. Der NIIP besteht aus der Differenz zwischen ausländischen Vermögenswerten, die Inländer besitzen, und inländischen Vermögenswerten, die von ausländischen Einrichtungen gehalten werden.

Wie erwähnt, kann der Status einer Gläubigernation aufgrund von Veränderungen sowohl in der heimischen Wirtschaft eines Landes als auch in der globalen Wirtschaft insgesamt erworben oder verloren werden. In der Eurozone waren Deutschland und die Niederlande bis 2020 die wichtigsten Gläubigernationen, da sie seit vielen Jahren einen positiven NIIP aufrechterhalten haben. In Asien sind China, Japan, Singapur und Taiwan die wichtigsten Nationen mit positivem NIIP, die mehr in andere Länder investieren.

China, Japan, Singapur und Taiwan haben alle ihre internationalen Investitionspositionen erhöht, wobei insbesondere China große Mengen an US-Staatsanleihen kauft. Japan ist die größte Gläubigernation in Bezug auf den Saldo seines NIIP und ist dies seit vielen Jahren. In Nordamerika ist nur Kanada eine Gläubigernation.3

Investoren beobachten die NIIP-Zahlen, wenn sie die Kreditwürdigkeit eines Landes und seiner Unternehmen messen. Letztendlich werden die Handelsbedingungen von Nationen mit Kapital zum Verleihen bestimmt, und Schuldnernationen sind diejenigen, die die Rechnung bezahlen müssen. Für normale Anleger verspricht der NIIP eines Landes ein führender Indikator für die allgemeine finanzielle Verantwortung eines Landes zu sein. Die Diversifizierung von Anlagen sowohl in Gläubiger- als auch in Schuldnernationen könnte dazu beitragen, das Risiko eines Portfolios im Laufe der Zeit zu streuen.

Der Übergang der Vereinigten Staaten von der Gläubiger- zur Schuldnernation

Die Vereinigten Staaten sind derzeit das am stärksten verschuldete Land, gemessen an ihrem NIIP. Das bedeutet, dass der Wert ihrer inländischen Vermögenswerte geringer ist als ihre Verbindlichkeiten gegenüber ausländischen Investoren. Die USA wurden 1985 zum ersten Mal seit dem Ersten Weltkrieg zur Schuldnernation.4 Der Status eines Landes als Schuldnernation weist jedoch nicht unbedingt auf die Stärke der Wirtschaft dieses Landes hin. Zum Zeitpunkt des Statuswechsels warnten Analysten davor, die Vereinigten Staaten mit anderen großen Schuldnernationen wie Brasilien und Mexiko zu vergleichen, da die amerikanische Wirtschaft weitaus stärker war.5

Analysten vermuteten auch, dass die USA mehr von dem im Ausland verdienten Geld ins Ausland schicken mussten, als sie aus Investitionen im Ausland zurückerhielten.5 Dies ist nicht in nennenswertem Umfang geschehen, sodass die USA gegenüber dem Rest der Welt verschuldet bleiben. Dies wird oft auf den übermäßigen Konsum der Amerikaner zurückgeführt, während der Rest der Welt sowohl Finanzierung als auch Produkte bereitstellt.