Goldene Regel

Was ist die Goldene Regel der Staatsausgaben?

Die goldene Regel der Staatsausgaben ist eine Fiskalpolitik, nach der eine Regierung nur leihen sollte, um zu investieren, nicht um laufende Ausgaben zu finanzieren. Mit anderen Worten: Die Regierung sollte nur Geld leihen, um Investitionen zu tätigen, die langfristige Vorteile für die Zukunft bringen. Laufende Ausgaben oder Ausgaben für kurzfristige Bedürfnisse sollten durch Steuereinnahmen finanziert werden.

Wichtige Erkenntnisse

• Die goldene Regel der Staatsausgaben ist eine Fiskalpolitik, nach der eine Regierung nur leihen sollte, um in Projekte zu investieren, die langfristige, zukünftige Vorteile schaffen.
• Nach dieser Regel sollten laufende Ausgaben durch Steuern finanziert werden, nicht durch die Ausgabe neuer Staatsanleihen.
• Varianten der goldenen Regel wurden von mehreren europäischen und asiatischen Ländern angewandt; die US-Regierung hat dieses Prinzip jedoch nicht übernommen.
• Bei ihrer Anwendung beinhaltet die goldene Regel in der Regel Flexibilität, um wirtschaftliche Notfälle wie die Finanzkrise von 2008 und die COVID-19-Pandemie von 2020 zu bewältigen.
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Die Goldene Regel verstehen

Befürworter der goldenen Regel der Staatsausgaben, die die Kreditaufnahme auf die Finanzierung von Investitionen beschränkt, wollen in der Regel künftige Generationen davor schützen, durch Schulden aus Krediten für laufende Ausgaben übermäßig belastet zu werden. Einige Ökonomen betonen, dass auch andere Politiken die Schuldenlast künftiger Generationen beeinflussen. Sie argumentieren, dass die goldene Regel nicht der optimale Weg ist, um Generationengerechtigkeit zu erreichen.1 Andere unterstützen die goldene Regel, um ein anderes Ziel zu erreichen: die Begrenzung der Staatsgröße.2

Die goldene Regel in der Fiskalpolitik wurde in einer Reihe von Ländern umgesetzt. Während ihre Anwendung von Land zu Land variiert, steht immer die grundlegende Prämisse im Vordergrund, weniger auszugeben als die Regierung einnimmt. Die meisten Länder, die die Regel übernommen haben – die Vereinigten Staaten gehören nicht dazu – mussten Änderungen an ihrer Verfassung oder ihren Gesetzen vornehmen.

Einige Länder haben infolgedessen einen Rückgang der Defizite im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) erlebt.3 Regierungen benötigen möglicherweise auch flexiblere Fiskalpolitiken während wirtschaftlicher Abschwünge und Notlagen.

Kurzer Fakt

Die goldene Regel bei Staatsausgaben unterscheidet sich von der ethischen goldenen Regel „Behandle andere so, wie du von ihnen behandelt werden möchtest", die in Werken wie dem Talmud, dem Neuen Testament und dem Koran zu finden ist.

Internationale Anwendungen der Goldenen Regel

In den letzten 30 Jahren haben eine Reihe von Ländern, insbesondere Länder mit fortgeschrittenen Volkswirtschaften, Fiskalpolitiken verabschiedet, die eine Form der goldenen Regel beinhalten. Ob als Gesetz oder als Politik einer Regierungspartei umgesetzt, sahen diese Politiken in der Regel Ausnahmen für wirtschaftliche Notfälle vor.

Zu verschiedenen Zeiten haben goldene-Regel-Politiken Kanada, Neuseeland, Schweden, der Schweiz und Deutschland geholfen, das Ausgabenwachstum und die Verschuldung zu reduzieren.2 Das Vereinigte Königreich hat 1998 eine goldene-Regel-Politik eingeführt. Bis 2007 untergruben wirtschaftliche Probleme und Steuerausfälle die Einhaltung. Noch vor der internationalen Finanzkrise 2008 führte der Bedarf der Wirtschaft an staatlicher Unterstützung und Konjunkturimpulsen dazu, dass Großbritannien die Politik aufgab.4

Die Erfahrung der Europäischen Union mit der goldenen Regel zeigt, dass die Politik aufgrund wirtschaftlicher Unberechenbarkeit besser als Richtlinie denn als absolute Anforderung funktioniert. 1997 verabschiedete die Europäische Union einen Stabilitäts- und Wachstumspakt (SWP) zur Überwachung und Stabilisierung der Wirtschafts- und Währungsunion und zur Koordinierung der Fiskalpolitik unter den EU-Mitgliedern. Die EU-Mitgliedstaaten sollten Fiskalpolitiken umsetzen, die darauf abzielen, Defizite von nicht mehr als 3 % des BIP zu erreichen und den Schuldenstand unter 60 % des BIP zu halten. 2005 wurden die Regeln überarbeitet, um mehr Flexibilität zu ermöglichen; nach der Finanzkrise 2008 wurden zusätzliche Regeln und Aufsichtspolitiken verabschiedet.5

Als Folge der Covid-19-Pandemie im Jahr 2020 setzte die EU die Kreditaufnahmegrenzen des SWP bis 2023 aus.6 Einige Mitglieder streben weitere Änderungen an, um in Zukunft mehr Flexibilität zu schaffen. Und im Mai 2022 kündigte die EU an, eine weitere Aussetzung der Grenzen bis 2023 vorzuschlagen.7

Keine Goldene Regel für die Vereinigten Staaten

Die Bundesregierung der Vereinigten Staaten hat keine Fiskalpolitik verabschiedet, die die goldene Regel widerspiegelt. Obwohl einige Kommentatoren der US-Fiskalpolitik die Annahme einer goldenen Regel fordern, empfehlen andere einen flexibleren, vielschichtigen Ansatz.89 Von Zeit zu Zeit haben Politiker Gesetze – sogar eine Verfassungsänderung – vorgeschlagen, die einen ausgeglichenen Haushalt vorschreiben würden.

Derzeit unterliegt die Bundesregierung einer gesetzlichen Haushaltsobergrenze. Wenn sich die Kreditaufnahmebefugnis der Regierung ihrer Grenze nähert, wird die Schuldenobergrenze durch einen Kongressbeschluss angehoben, was oft politische Debatten auslöst. 1985 verabschiedete der Kongress das Gramm-Rudman-Hollings-Gesetz, das jährliche Defizitziele festlegte, deren Nichterreichung ein automatisches Sperrverfahren ausgelöst hätte. Im folgenden Jahr erklärte der Oberste Gerichtshof das Gesetz für verfassungswidrig.10

Warum wird die Nichtaufnahme von Krediten für laufende Ausgaben als „Goldene Regel" der Staatsausgaben bezeichnet?

Befürworter glauben, dass die Beschränkung der Staatskreditaufnahme auf die Finanzierung von Projekten, die sich in der Zukunft auszahlen werden, künftige Generationen schützt. Dies liegt daran, dass sie nicht durch Schulden aus Krediten für Ausgaben belastet werden, die Menschen in der Vergangenheit genutzt haben, aber nicht ihnen. Es wird als „goldene Regel" bezeichnet, um sie mit der ethischen goldenen Regel zu vergleichen und zu zeigen, dass ihre Befürworter sie für ebenso grundlegend halten.1

Befolgt die Europäische Union derzeit die Goldene Regel der Staatsausgaben?

Im Mai 2022 gab die Europäische Kommission bekannt, dass sie vorschlägt, die Aussetzung der Kreditaufnahmegrenzen bis 2023 zu verlängern. Hauptziele waren die Finanzierung des Übergangs zu einer digitalisierten grünen Wirtschaft, die nicht von russischem Gas abhängig ist, und die Erholung von der Pandemie.7

Was ist die US-Schuldenobergrenze?

Die Schuldenobergrenze ist der Gesamtbetrag, den die USA leihen dürfen, um Verpflichtungen wie Sozialversicherungs- und Medicare-Leistungen, Militärgehälter, Zinsen auf die Staatsverschuldung und Steuerrückerstattungen zu erfüllen. Bisher ist die US-Regierung noch nie mit ihren Schulden in Verzug geraten.11