Goldstandard

Was ist der Goldstandard?

Der Goldstandard ist ein Währungssystem, bei dem Regierungen den Wert ihrer Währung direkt an Gold binden. Dieses einst universelle System ermöglichte die Umwandlung von Papiergeld in feste Goldmengen und hielt den Währungswert auf der Grundlage der Goldparität aufrecht. Trotz seiner historischen Bedeutung verlor der Goldstandard im 20. Jahrhundert seine Dominanz und ebnete den Weg für die heutigen Fiat-Währungssysteme.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Goldstandard ist ein Währungssystem, bei dem die Währung eines Landes direkt an den Goldwert gebunden ist.
• Gold wurde historisch aufgrund seines inneren Werts und seines begrenzten Angebots als stabiles Tauschmittel verwendet.
• Die USA gaben den Goldstandard 1971 auf und wechselten zu einem Fiat-Geldsystem, das auf staatlicher Anordnung basiert und nicht auf einem physischen Rohstoff.
• Obwohl der Goldstandard Preisstabilität bietet, schränkt er die Fähigkeit einer Regierung ein, die Geldmenge in wirtschaftlichen Abschwüngen zu erhöhen.
• Derzeit verwendet kein Land den Goldstandard; viele Länder halten jedoch weiterhin Goldreserven.
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Die Funktionsweise des Goldstandards verstehen

Der Goldstandard bindet den Wert der Währung eines Landes direkt an Gold. Im Rahmen des Goldstandards verpflichteten sich die Länder, ihr Papiergeld in eine feste Goldmenge umzutauschen.

Ein Land, das den Goldstandard anwendet, legt einen festen Goldpreis fest und handelt Gold zu diesem Kurs. Dieser feste Preis bestimmt den Wert der Währung. Wenn die USA beispielsweise den Goldpreis auf 500 Dollar pro Unze festlegen, wäre der Wert des Dollars 1/500 einer Unze Gold.

Im Laufe der Zeit entwickelte der Goldstandard eine breite Definition, die im Allgemeinen jedes rohstoffbasierte Währungssystem beschreibt, das nicht auf ungedecktem Fiat-Geld beruht. Darüber hinaus gibt es jedoch große Unterschiede.

Einige Goldstandards verwenden nur physische Goldmünzen und -barren oder Bullion, während andere andere Rohstoffe oder Papierwährungen einbeziehen. Neuere Systeme erlaubten nur die Umwandlung von Währungen in Gold und schränkten die Kontrolle von Inflation und Deflation durch Banken oder Regierungen ein.

Warum Gold?

Die meisten Befürworter von Rohstoffgeld wählen Gold als Tauschmittel aufgrund seiner inneren Eigenschaften. Gold hat nicht-monetäre Verwendungen in Schmuck, Elektronik und Zahnmedizin, was eine konstante Mindestnachfrage sicherstellt.

Es ist perfekt und gleichmäßig teilbar, ohne an Wert zu verlieren, im Gegensatz zu Diamanten, und verdirbt nicht mit der Zeit. Es ist unmöglich, es perfekt zu fälschen, und es hat einen festen Bestand – es gibt nur eine begrenzte Menge Gold auf der Erde, und die Inflation ist auf die Geschwindigkeit des Abbaus begrenzt.

Vor- und Nachteile des Goldstandards

Ein großer Vorteil des Goldstandards ist die Preisstabilität, da er die Fähigkeit der Regierung einschränkt, Preise durch die Ausweitung der Geldmenge in die Höhe zu treiben.

Inflation ist selten, und Hyperinflation tritt nicht auf, da die Geldmenge nur wachsen kann, wenn die Goldreserven zunehmen. Der Goldstandard kann auch feste internationale Wechselkurse bieten, was die Unsicherheit im Handel verringert.

Er kann jedoch zu Ungleichgewichten zwischen den Ländern führen, die den Goldstandard anwenden. Goldproduzierende Nationen könnten einen Vorteil haben, da sie ihre Reserven im Vergleich zu Ländern ohne Goldvorkommen erhöhen können.

Einige Ökonomen argumentieren, dass der Goldstandard die Erholung von Rezessionen behindern kann, da er die Regierungen daran hindert, die Geldmenge zu erhöhen, ein wichtiges Instrument für das Wirtschaftswachstum.

Die Geschichte des Goldstandards nachzeichnen

Um 650 v. Chr. wurde Gold zum ersten Mal zu Münzen geprägt, was seine Nutzbarkeit als Geldeinheit verbesserte. Zuvor musste Gold bei der Abwicklung von Handelsgeschäften gewogen und auf Reinheit geprüft werden.1

Goldmünzen waren keine perfekte Lösung, da es jahrhundertelang üblich war, diese leicht unregelmäßigen Münzen zu beschneiden, um genug Gold zu sammeln, das zu Barren eingeschmolzen werden konnte. 1696 führte die Große Neuprägung in England eine Technologie ein, die die Münzproduktion automatisierte und dem Beschneiden ein Ende setzte.2

Die US-Verfassung von 1789 gab dem Kongress das alleinige Recht, Geld zu prägen und seinen Wert zu regulieren. Die Schaffung einer einheitlichen nationalen Währung ermöglichte die Standardisierung eines Währungssystems, das bis dahin aus im Umlauf befindlichen ausländischen Münzen, meist Silber, bestand.3

Da Silber im Vergleich zu Gold reichlicher vorhanden war, wurde 1792 ein bimetallischer Standard eingeführt. Während das offiziell angenommene Silber-Gold-Paritätsverhältnis von 15:1 das damalige Marktverhältnis genau widerspiegelte, sank der Silberwert nach 1793 stetig, was nach Greshams Gesetz Gold aus dem Umlauf drängte.4

Wichtig

Der Goldstandard wird derzeit von keiner Regierung verwendet. Großbritannien stellte die Nutzung des Goldstandards 1931 ein, die USA folgten 1933 und gaben die Überreste des Systems 1973 auf.56

Die sogenannte "klassische Ära des Goldstandards" begann 1819 in England und breitete sich nach Frankreich, Deutschland, der Schweiz, Belgien und den Vereinigten Staaten aus. Jede Regierung band ihre nationale Währung an ein festes Goldgewicht. So waren beispielsweise ab 1834 US-Dollar zu einem Kurs von 20,67 Dollar pro Unze in Gold umwandelbar. Diese Paritätskurse wurden zur Preisgestaltung internationaler Transaktionen verwendet. Andere Länder schlossen sich später an, um Zugang zu westlichen Handelsmärkten zu erhalten.78

Es gab viele Unterbrechungen des Goldstandards, insbesondere während Kriegszeiten, und viele Länder experimentierten mit bimetallischen Standards (Gold und Silber). Regierungen gaben oft mehr aus, als ihre Goldreserven decken konnten, und Aussetzungen nationaler Goldstandards waren weit verbreitet. Darüber hinaus hatten Regierungen Schwierigkeiten, das Verhältnis zwischen ihren nationalen Währungen und Gold korrekt festzulegen, ohne Verzerrungen zu erzeugen.

Solange Regierungen oder Zentralbanken Monopolrechte über die Versorgung mit nationalen Währungen behielten, erwies sich der Goldstandard als ineffektive oder inkonsistente Einschränkung der Fiskalpolitik. Der Goldstandard erodierte im Laufe des 20. Jahrhunderts langsam. Dies begann 1933 in den Vereinigten Staaten, als Franklin Delano Roosevelt eine Executive Order unterzeichnete, die den privaten Besitz von monetärem Gold unter Strafe stellte.9

Nach dem Zweiten Weltkrieg zwang das Bretton-Woods-Abkommen die alliierten Länder, den US-Dollar anstelle von Gold als Reserve zu akzeptieren, und die US-Regierung verpflichtete sich, genug Gold zu halten, um ihre Dollars zu decken. 1971 beendete die Nixon-Regierung die Konvertibilität des US-Dollars in Gold und schuf ein Fiat-Währungsregime.1011

Vergleich des Goldstandards mit Fiat-Geld

Wie der Name schon sagt, bezieht sich der Begriff Goldstandard auf ein Währungssystem, bei dem der Wert einer Währung auf Gold basiert. Ein Fiat-System hingegen ist ein Währungssystem, bei dem der Wert einer Währung nicht auf einem physischen Rohstoff basiert, sondern gegenüber anderen Währungen an den Devisenmärkten dynamisch schwanken darf.

Der Begriff "Fiat" leitet sich vom lateinischen fieri ab, was einen willkürlichen Akt oder Erlass bedeutet. In Übereinstimmung mit dieser Etymologie basiert der Wert von Fiat-Währungen letztlich darauf, dass sie per Regierungserlass als gesetzliches Zahlungsmittel definiert sind.

In den Jahrzehnten vor dem Ersten Weltkrieg wurde der internationale Handel auf der Grundlage des sogenannten klassischen Goldstandards abgewickelt. In diesem System wurden Handelsgeschäfte zwischen Nationen mit physischem Gold abgewickelt. Nationen mit Handelsüberschüssen häuften Gold als Zahlung für ihre Exporte an. Umgekehrt sahen Nationen mit Handelsdefiziten ihre Goldreserven sinken, da Gold als Zahlung für ihre Importe aus diesen Ländern abfloss.

Wann gaben die USA den Goldstandard auf?

Die USA stellten die Nutzung des Goldstandards offiziell 1971 unter Präsident Nixon ein. Zu dieser Zeit wuchs die Inflation, und eine Goldpanne zeichnete sich ab. Nixons Regierung beendete die Konvertibilität des Dollars in Gold, was das Bretton-Woods-System beendete.11

Was ersetzte den Goldstandard?

Der Goldstandard in den USA und vielen anderen Ländern wurde durch Fiat-Geld ersetzt. Fiat-Geld ist die Währung einer Regierung, die nicht durch einen Rohstoff gedeckt ist, sondern einen Wert hat, weil die Regierung dies bestimmt hat und dass es als Zahlungsmittel akzeptiert werden muss. Fiat-Geld umfasst Papiergeld und Metallmünzen.

Verwenden noch Länder den Goldstandard?

Derzeit verwendet kein Land den Goldstandard. Länder haben den Goldstandard zugunsten von Fiat-Geld aufgegeben. Länder halten jedoch weiterhin Goldreserven.