Gscc

Wichtige Erkenntnisse

• Die GSCC hat Schuldtitel der US-Regierung und -Behörden gecleart und genettet.
• Sie fusionierte 2003 mit der MBSCC zur FICC.
• Die GSCC hat täglich etwa 1,6 Billionen US-Dollar an Geschäften mit US-Staatspapieren gecleart.
• Die GSCC wurde 1986 aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Sicherheit und Effizienz des Handels gegründet.
• Die FICC führt die Funktionen der GSCC über die Abteilungen für Staatspapiere und hypothekenbesicherte Wertpapiere fort.

Was war die Government Securities Clearing Corporation?

Die Government Securities Clearing Corporation (GSCC) war eine Organisation, die für das Clearing und Netting von Geschäften mit Schuldtiteln der Regierung und von Behörden zuständig war. Sie verarbeitete bis 2002 täglich etwa 1,6 Billionen US-Dollar an Geschäften und wickelte Neuemissionen sowie den Verkauf bestehender Staatspapiere ab.

Die GSCC wurde in den 1980er Jahren von der National Securities Clearing Corporation (NSCC) gegründet. Sie fusionierte 2003 mit der Mortgage-Backed Securities Clearing Corporation zur Fixed Income Clearing Corporation (FICC).1

Wie die Government Securities Clearing Corporation (GSCC) arbeitete

Zentralisierte Clearance- und Abwicklungsdienstleistungen im Markt für US-Staatspapiere wurden über die Government Securities Clearing Corporation durchgeführt.

Die GSCC war mit der Meldung, Validierung und dem Abgleich der Kauf- und Verkaufsseiten von Wertpapiertransaktionen beauftragt. Sie verglich Transaktionen und fungierte als Gegenpartei für Abwicklungszwecke für jede Nettoposition. Das Unternehmen bediente auch mehrere andere Schlüsselbereiche, darunter automatisierten Handelsabgleich, Risikomanagement und betriebliche Effizienz, auf dem Markt für US-Staatspapiere.

Zu den von der GSCC verarbeiteten Wertpapiertransaktionen gehörten:

Schatzwechsel

Schatzanleihen

Schatzobligationen

Nullkupon-Wertpapiere

Wertpapiere von Regierungsbehörden

Inflationsindexierte Wertpapiere

Die endgültigen Nettoabwicklungsverpflichtungen der GSCC-Teilnehmer wurden über den Fedwire Securities Service über die Abwicklungsbank der Teilnehmer beglichen. Die Organisation GSCC clearte bis 2002 täglich etwa 1,6 Billionen US-Dollar an Geschäften mit US-Staatspapieren.2

Die GSCC fusionierte 2003 mit der MBS Clearing Corporation zur Fixed Income Clearing Corporation, einer Tochtergesellschaft der Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC).3

Wichtig

Die Rolle der GSCC als Gegenpartei erfüllte einen wichtigen Zweck, da die Organisation die Liquidität und Integrität des Marktes für US-Staatspapiere aufrechterhielt.

Geschichte und Entwicklung der Government Securities Clearing Corporation (GSCC)

Die GSCC wurde 1986 gegründet.3 Sie entstand, nachdem mehrere große Primärhändler und die Federal Reserve Bedenken hinsichtlich der Sicherheit und Solidität der bestehenden Verfahren für Staatspapiere geäußert hatten. Der Schritt umfasste die Risiken, die mit dem Ausfall eines großen Unternehmens verbunden sind, die Ineffizienzen der manuellen Papierverarbeitung von Handelsbestätigungen und die bilaterale Geschäft-für-Geschäft-Abwicklung.

Der Vorstand der GSCC bestand aus Vertretern von Primärhändlern und Clearingbanken sowie einem Geschäftsführer (dem Präsidenten der GSCC) und zwei von der NSCC bestimmten Direktoren.

Vergleich: Government Securities Clearing Corporation (GSCC) und Fixed Income Clearing Corporation (FICC)

Wie oben erwähnt, fusionierten die GSCC und die MBSCC zur FICC. Der Schritt war ein Versuch, bei den Clearing- und Netting-Dienstleistungen kosteneffizienter zu werden. Die Fusion trat 2003 in Kraft, zu diesem Zeitpunkt nahm die FICC ihren Betrieb auf.

Die FICC bietet dieselben Dienstleistungen an, die zuvor von der GSCC und der MSBCC angeboten wurden, jedoch unter zwei separaten Abteilungen.

Die Abteilung für Staatspapiere: Die GSD führt in Echtzeit den Abgleich von Geschäften, Clearing, Risikomanagement und Netting für Staatsemissionen durch, einschließlich Schatzwechsel, Anleihen und Obligationen sowie Nullkupon-Wertpapiere, Wertpapiere von Regierungsbehörden und inflationsindexierte Wertpapiere.

Die Abteilung für hypothekenbesicherte Wertpapiere: Die MBSD bietet dem Markt für hypothekenbesicherte Wertpapiere (MSBs) Dienstleistungen wie Handelsabgleich, Bestätigung, Risikomanagement, Netting und elektronische Pool-Benachrichtigung. Zu den Akteuren in diesem Markt gehören Hypothekengeber, staatlich geförderte Unternehmen (GSEs), Banken und andere Finanzinstitute.1

Diese beiden getrennten Tochtergesellschaften der DTCC arbeiten im Wesentlichen so, wie es die GSCC und die MBSCC in der Vergangenheit taten. Obwohl sie ihren eigenen Mitgliedern ihre eigenen Dienstleistungen anbieten, unterhält jede einen eigenen Sicherheiten-Margin-Pool.