Handelsdesk

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Dealing Desk ist der Ort, an dem Market Maker verschiedene Finanzinstrumente wie Devisen und Aktien entweder als Eigenhändler oder als Agent ausführen.
• Wenn er als Eigenhändler agiert, schließt der Händler Geschäfte ab, indem er die Gegenposition zum Kunden einnimmt, was die Geld- und Briefkurse beeinflusst.
• Als Agent finden Händler Liquidität im Markt für Kunden und geben die Kurse, die sie ausführen, weiter, ohne selbst eine Position einzunehmen.
• Dieses Desk-Modell unterscheidet sich von einem Electronic Communications Network (ECN), bei dem der Handel ohne Händler erfolgt.
• Die Effizienz eines Dealing-Desk-Setups kann die Geld-Brief-Spannen beeinflussen und wirkt sich auf die Transaktionskosten für Händler aus.

Definition des Dealing Desks

Ein Dealing Desk ist eine Abteilung innerhalb eines Finanzunternehmens, die Geschäfte für Kunden oder für das Unternehmen selbst ausführt. Er kann als Eigenhändler agieren, das heißt, er handelt mit eigenem Geld des Unternehmens. Er kann auch als Agent auftreten und Geschäfte für seine Kunden ausführen. Als Eigenhändler kann das Unternehmen direkt von Kursänderungen profitieren. Wenn es als Agent agiert, verdient es Gebühren oder Provisionen für die Abwicklung des Handels. Das Verständnis der Funktionsweise von Dealing Desks hilft zu erklären, wie Geschäfte abgewickelt werden und wie Finanzunternehmen Risiken am Markt managen.

Wie Dealing Desks funktionieren

In den Devisenmärkten ist ein Dealing Desk der Ort, an dem die Forex-Händler einer Bank oder eines Finanzinstituts sitzen. Da der Forex-Markt rund um die Uhr geöffnet ist, haben viele Institute weltweit Dealing Desks. Dealing Desks finden sich auch außerhalb der Devisenmärkte, beispielsweise in Banken und Finanzunternehmen, um Geschäfte mit Wertpapieren und anderen Finanzprodukten auszuführen. Dealing Desks sind nicht auf Forex beschränkt. Sie führen viele Finanzanlagen wie Aktien, ETFs, Optionen und Rohstoffe aus.

Der Begriff "Desk" ist vielleicht etwas irreführend, angesichts seiner Konnotation eines Tisches, der von ein paar Händlern geteilt wird. Große Finanzinstitute haben oft Dealing-Einrichtungen, die von vielen Händlern und Market Makern besetzt sind. In einer großen Organisation können für wichtige Währungen wie Euro und Yen mehrere Handelsdesks mit einer Handvoll Händlern besetzt sein, die auf diese Währungen spezialisiert sind.

Zusätzlich, wenn das Institut mit Aktien, ETFs, Optionen und Rohstoffen handelt, wird jeder dieser Vermögenswerte in der Regel einen eigenen Dealing Desk mit Händlern haben.

Die Händler sind da, um Geschäfte im Namen ihrer Kunden zu ermöglichen. Sie können als Eigenhändler oder als Agent auftreten. Wenn sie als Eigenhändler agieren, nimmt der Händler die andere Seite des Kundengeschäfts ein. Der Händler könnte bei einer solchen Transaktion Risiken eingehen oder aus eigenem Bestand handeln. Wenn er als Agent agiert, bearbeitet der Händler einen Kundenauftrag, indem er Liquidität im Sekundärmarkt findet. In diesem Fall erhält der Kunde dieselben Kurse, die der Händler ausführt.

Aufgrund des elektronischen Handels ist die Anzahl der Forex-Händler an einem Desk seit Mitte der 2000er Jahre deutlich zurückgegangen. In den späten 1990er Jahren konnte ein Dealing Desk aus 15 bis 20 Händlern bestehen, wobei oft mehrere Personen dieselbe Währung abdeckten.

Heutzutage hat ein typischer Forex-Desk jedoch weniger als zehn Händler, einige nur fünf, wobei ein Großteil des Geschäfts von einer elektronischen Auto-Hedging-Plattform quotiert und abgewickelt wird. Gleiches gilt für Aktien und ETFs. Viele der manuellen Prozesse wurden aufgrund des Aufstiegs des elektronischen Handels automatisiert.

Im Allgemeinen befindet sich der Dealing Desk neben dem Sales Desk und in den meisten Fällen in der Nähe des Marktrisiko-Desks, der Positionen überwacht und etwaige Risiken bei aktuellen Geschäften oder Positionen kennzeichnet. Das Marktrisikoteam sucht nach Anomalien und berechnet am Ende jedes Tages den Value at Risk (VAR), um die Höhe des Risikos zu bewerten, das die Bank zu einem bestimmten Zeitpunkt hat.

Handel Leitfaden zum Forex-Handel Strategie & Weiterbildung