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Hell-or-High-Water-Verträge verstehen: Wesentliche Merkmale und Risiken

Wichtige Erkenntnisse

Hell or High Water-Verträge verlangen Zahlungen unabhängig von etwaigen Schwierigkeiten.
Diese Vereinbarungen verlagern das Risiko der Nichterfüllung auf den Käufer oder Leasingnehmer.
Die Vereinbarungen gewährleisten Zahlung, selbst wenn der betreffende Vermögensgegenstand beschädigt oder zerstört wird.
Sie werden häufig in risikoreichen Szenarien eingesetzt, die erhebliches Kapital oder einzigartige Produkte betreffen.
Der Begriff stammt von der Redewendung ab, die unerschütterliches Engagement bedeutet.

Was ist ein Hell or High Water-Vertrag?

Ein Hell or High Water-Vertrag (auch als Promise-to-Pay-Vertrag bekannt) ist ein nicht kündbarer Vertrag. Ein Hell or High Water-Vertrag legt fest, dass der Käufer die festgelegten Zahlungen an den Verkäufer leisten muss, unabhängig von etwaigen Schwierigkeiten, auf die er stoßen könnte. Hell or High Water-Klauseln binden den Käufer oder Leasingnehmer an die Vertragsbedingungen bis zum Ablauf des Vertrags.

Erkundung der Risiken und Vorteile von Hell or High Water-Verträgen

Hell or High Water-Verträge verlangen Zahlung, unabhängig davon, ob die Ware oder Dienstleistung wie geplant funktioniert. Im Allgemeinen werden Hell or High Water-Verträge verwendet, wenn der Anbieter einer Dienstleistung oder eines Produkts ein großes Risiko im Namen des Kunden eingeht. Dieses Risiko kann sich auf die Höhe des gebundenen Kapitals beziehen. Das Risiko kann sich auch auf das Risiko beziehen, dass es keinen anderen Käufer auf dem Markt gibt, weil das Produkt stark individualisiert ist.

In einem Hell or High Water-Vertrag übernimmt die zur Zahlung verpflichtete Partei effektiv das gesamte Ausfallrisiko des Verkäufers, Vermieters oder Kreditgebers.1 Dies kann einen Anreiz schaffen, der den Schuldner dazu veranlasst, ein Geschäft einzugehen, das er sonst aufgrund des Ausfallrisikos des Gläubigers ablehnen könnte.

Der Begriff selbst stammt von der umgangssprachlichen Redewendung „come hell or high water“, die verwendet wird, um eine bedingungslose Verpflichtung auszudrücken, einen Kurs ungeachtet der Umstände durchzuziehen.

Die Redewendung soll implizieren, dass der Sprecher oder Gläubiger seine Verpflichtung auch angesichts schwerer Widrigkeiten oder Katastrophen erfüllt, die außerhalb seiner Kontrolle liegen, und zwar nicht beschränkt auf dämonische oder sintflutartige Einflüsse. Die Anspielungen auf Hölle und hohes Wasser sind biblische Anspielungen auf die biblische Hölle bzw. auf Noahs Sintflut, die welterschütternde Kataklysmen darstellen.

Wesentliche Faktoren bei Hell or High Water-Verträgen

Hell or High Water-Verträge können selbst dann durchgesetzt werden, wenn ein Mangel oder Defekt an der im Mittelpunkt der Vereinbarung stehenden Sache vorliegt. Wenn ein Leasingnehmer beispielsweise zustimmt, ein Gerät oder eine Maschine zu Hell or High Water-Bedingungen zu mieten oder zu leasen, ist er für diese Zahlungen verantwortlich, selbst wenn das Gerät nicht funktioniert. Der Verkäufer oder Vermieter kümmert sich möglicherweise nur um den Finanzierungsaspekt der Transaktion und nimmt ansonsten eine passive Rolle in Bezug auf das Gerät selbst ein.

Der Leasingnehmer wählt in einer solchen Vereinbarung in der Regel das Gerät aus, das er beschaffen möchte. Der Vermieter kauft dann den ausgewählten Gegenstand, der wiederum an den Kunden vermietet wird. Eine Finanzierungsvereinbarung mit Hell or High Water-Formulierungen ist darauf ausgelegt, sicherzustellen, dass der Leasingnehmer den Vermieter unter keinen unsicheren Bedingungen bezahlt.

Wenn es ein Problem mit dem Gerät gibt, das der Leasingnehmer erhält, ist der Vermieter in der Regel nicht schuld, da der Leasingnehmer das Gerät ausgewählt hat, das er mieten wollte. Das Gerät kann direkt vom Hersteller oder Lieferanten an den Leasingnehmer versandt werden, ohne dass der Vermieter jemals damit in Kontakt kommt. Mängel am Gerät können auf ein Problem mit seiner Herstellung zurückzuführen sein. Etwaige Garantien bezüglich der Funktionalität des Geräts können vom Lieferanten oder Hersteller erfüllt werden.1

Anwendungen von Hell or High Water-Verträgen bei Finanztransaktionen

Hell or High Water-Verträge können bei Projektfinanzierungen, Übernahmegeschäften und High-Yield-Anleiheverträgen eingesetzt werden.

Zum Beispiel kann ein Übernahmegeschäft mit Hell or High Water-Formulierungen den potenziellen Käufer in der Vereinbarung anweisen, die Last zu tragen, notwendige Veräußerungen oder Rechtsstreitigkeiten zu bewältigen, die sich aus kartellrechtlichen Regulierungsfragen ergeben könnten. Die Durchführbarkeit der Übernahmevereinbarung könnte somit direkt an die Fähigkeit des Käufers geknüpft sein, solche Angelegenheiten zu lösen und den Weg für das Geschäft freizumachen.

Breslauer, Peter. "Finance Lease Hell or High Water Clause and Third Party Beneficiary Theory in Article 2A of the Uniform Commercial Code," Cornell Law Review, pp. 321-322, 325-327.

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