Hinweis

Was ist eine Schuldverschreibung?

Eine Schuldverschreibung ist eine schriftliche Verpflichtung eines Kreditnehmers, einen Kreditgeber zurückzuzahlen. Wie bei Anleihen erhalten Anleger Zinszahlungen und ihr ursprüngliches Kapital, den Nennwert, zu einem späteren Zeitpunkt zurück. Schuldverschreibungen verlangen, dass der Emittent das Kapital und die Zinsen bis zu einem bestimmten Datum zurückzahlt. Sie werden für Dinge wie Familienkredite, sichere Anlagen oder komplexe Unternehmensschulden verwendet.

Schatzanweisungen und Kommunalanleihen sind gängige Arten, die Steuervorteile und relativ stabile Renditen bieten, obwohl ungesicherte Schuldverschreibungen ein höheres Risiko aufweisen können. Im Gegensatz zu Schatzwechseln oder langfristigen Anleihen nehmen Schuldverschreibungen eine mittlere Position in Bezug auf Laufzeit und Struktur ein, was es für Anleger wichtig macht, ihre Risiken und ihre Marktrolle zu verstehen.

Wichtige Erkenntnisse

• Schuldverschreibungen sind Schuldtitel, die Anleihen ähneln, aber in der Regel kürzere Laufzeiten haben.
• Schatzanweisungen, oder T-Notes, gelten aufgrund ihrer Absicherung durch die US-Regierung als sichere Anlagen.
• Ungesicherte Schuldverschreibungen haben höhere Risiken und Zinssätze, da ihnen Sicherheiten fehlen.
• Strukturierte Schuldverschreibungen kombinieren Anleihen mit Derivaten für potenziell verbesserte Renditen.
• Kommunalanleihen bieten Steuervorteile und werden zur Finanzierung von Regierungsprojekten verwendet.

Die Mechanik von Schuldverschreibungen verstehen

Eine Schuldverschreibung ist ein Schuldtitel, der die Rückzahlung eines Darlehens zu einem vorher festgelegten Zinssatz innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens vorschreibt. Schuldverschreibungen ähneln Anleihen, haben aber in der Regel eine kürzere Laufzeit. Beispielsweise könnte eine Schuldverschreibung einen Zinssatz von 2 % pro Jahr zahlen und in einem Jahr oder weniger fällig werden. Eine Anleihe könnte einen höheren Zinssatz bieten und erst in einigen Jahren fällig werden. Längerfristige Schuldtitel bieten in der Regel höhere Zinssätze, um Anleger für ihre Zeit zu entschädigen.

Allerdings können Schuldverschreibungen viele andere Anwendungen haben. Eine Schuldverschreibung kann sich auf eine Darlehensvereinbarung wie ein Sichtdarlehen beziehen, bei dem es keinen festen Rückzahlungsplan gibt. Der Kreditnehmer kann die Rückzahlung eines Sichtdarlehens jederzeit verlangen. In der Regel sind Sichtdarlehen für informelle Kredite zwischen Familie und Freunden oder relativ kleine Beträge reserviert.

Schuldverschreibungen können als Währung verwendet werden. Euro-Banknoten sind gesetzliches Zahlungsmittel und werden als Papiergeld im Euroraum verwendet. Euro-Banknoten sind in Stückelungen von 5, 10, 20, 50 und 100 Euro erhältlich.

Wesentliche Einblicke für Investitionen in Schuldverschreibungen

Einige Schuldverschreibungen wie hypothekenbesicherte Schuldverschreibungen werden für Investitionen verwendet. Hypothekendarlehen können gebündelt und als hypothekenbesicherte Wertpapiere verkauft werden. Anleger erhalten Zinszahlungen basierend auf den Zinssätzen der Darlehen.

Als Investitionen genutzte Schuldverschreibungen können zusätzliche Merkmale aufweisen, die die Rendite einer typischen Anleihe verbessern. Strukturierte Schuldverschreibungen sind im Wesentlichen eine Anleihe, jedoch mit einer zusätzlichen derivativen Komponente, einem Finanzkontrakt, der seinen Wert von einem Basiswert wie einem Aktienindex ableitet. Durch die Kombination des Aktienindex-Elements mit der Anleihe können Anleger ihre festen Zinszahlungen aus der Anleihe erhalten und möglicherweise eine verbesserte Rendite, wenn der Aktienanteil des Wertpapiers gut abschneidet.

Unternehmen emittieren gesicherte oder ungesicherte Schulden mit unterschiedlichen Laufzeiten. Eine Kapitalnote ist ein Beispiel für ungesicherte kurzfristige Schulden. Es ist wichtig zu bedenken, dass bei jeder Schuldverschreibung oder Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird, der investierte Kapitalbetrag möglicherweise nicht garantiert ist. Eine etwaige Garantie ist jedoch nur so gut wie die finanzielle Leistungsfähigkeit des Unternehmens, das die Schuldverschreibung emittiert.

Steuervorteile von Investitionen in Schuldverschreibungen nutzen

Anleger kaufen einige Schuldverschreibungen wegen der Einkünfte und Steuervorteile. Kommunalanleihen, die von lokalen Regierungen ausgegeben werden, bieten beispielsweise einen festen Zinssatz. Kommunalanleihen sind eine Möglichkeit für Regierungen, Geld für Infrastruktur- und Bauprojekte zu beschaffen. In der Regel haben Kommunalanleihen eine Laufzeit von einem Jahr oder weniger und können auf staatlicher und/oder bundesstaatlicher Ebene von der Steuer befreit sein.

Investitionen mit sicheren Schatzanweisungen schützen

Schatzanweisungen, allgemein als T-Notes bezeichnet, sind Finanzwertpapiere, die von der US-Regierung ausgegeben werden. Schatzanweisungen sind aufgrund ihrer festverzinslichen Rendite beliebte Anlagen, gelten aber auch in Zeiten wirtschaftlicher und finanzieller Schwierigkeiten als sichere Anlagen. T-Notes sind garantiert und durch das US-Finanzministerium abgesichert, was bedeutet, dass Anleger ihre Kapitalanlage garantiert erhalten.

T-Notes helfen dabei, Geld für Schulden, neue Projekte oder Infrastrukturverbesserungen zu beschaffen und die Wirtschaft anzukurbeln. Sie werden in Stückelungen von 100 USD verkauft, zahlen alle sechs Monate Zinsen und zahlen bei Fälligkeit den vollen Nennwert zurück.

Schatzanweisungen haben Laufzeiten von 2, 3, 5, 7 und 10 Jahren. Dadurch haben T-Notes in der Regel längere Laufzeiten als Schatzwechsel, aber kürzere als Schatzobligationen.

Wichtig

Emittenten ungesicherter Schuldverschreibungen unterliegen nicht den Börsenanforderungen, die sie zwingen, Informationen, die den Preis oder den Wert der Anlage beeinflussen, öffentlich zugänglich zu machen.

Wichtige Arten von Schuldverschreibungen: Ungesicherte, Schuldscheine und Wandelanleihen

Regierungen und Unternehmen geben verschiedene Arten von Schuldverschreibungen aus, jede mit einzigartigen Merkmalen, Risiken und Eigenschaften.

Ungesicherte Schuldverschreibung

Eine ungesicherte Schuldverschreibung ist ein Unternehmensschuldinstrument ohne Sicherheiten, das in der Regel drei bis zehn Jahre läuft. Zinssatz, Nennwert, Laufzeit und andere Bedingungen variieren von einer ungesicherten Schuldverschreibung zur anderen. Nehmen wir zum Beispiel an, Unternehmen A plant, Unternehmen B für 20 Millionen Dollar zu kaufen. Nehmen wir weiterhin an, Unternehmen A hat bereits 2 Millionen Dollar in bar; daher emittiert es den Restbetrag von 18 Millionen Dollar in ungesicherten Schuldverschreibungen an Anleiheinvestoren.

Da jedoch keine Sicherheiten an die Schuldverschreibungen gebunden sind, könnte Unternehmen A bei Zahlungsausfall geraten, wenn die Übernahme nicht wie geplant funktioniert. Infolgedessen erhalten Anleger möglicherweise wenig oder keine Entschädigung, wenn Unternehmen A letztendlich liquidiert wird, was bedeutet, dass seine Vermögenswerte verkauft werden, um Bargeld zur Rückzahlung der Anleger zu erhalten.

Eine ungesicherte Schuldverschreibung wird lediglich durch ein Zahlungsversprechen gedeckt, was sie spekulativer und riskanter als andere Arten von Anleiheinvestitionen macht. Folglich bieten ungesicherte Schuldverschreibungen höhere Zinssätze als gesicherte Schuldverschreibungen oder durch Versicherungspolicen gesicherte Schuldverschreibungen (Debentures).

Schuldschein

Ein Schuldschein ist eine schriftliche Dokumentation von geliehenem oder geschuldetem Geld von einer Partei an eine andere. Die Darlehensbedingungen, der Rückzahlungsplan, der Zinssatz und die Zahlungsinformationen sind in dem Schuldschein enthalten. Der Kreditnehmer oder Emittent unterschreibt den Schuldschein und gibt ihn dem Kreditgeber oder Zahlungsempfänger als Nachweis der Rückzahlungsvereinbarung.

Der Begriff "zahlbar an die Order von" wird häufig in Schuldscheinen verwendet und bezeichnet die Partei, an die das Darlehen zurückgezahlt werden soll. Der Kreditgeber kann wählen, ob die Zahlungen an ihn oder an einen Dritten gehen sollen, dem Geld geschuldet wird. Nehmen wir zum Beispiel an, Sarah leiht sich im Juni Geld von Paul und leiht dann im Juli Geld an Scott, zusammen mit einem Schuldschein. Sarah bestimmt, dass Scotts Zahlungen an Paul gehen, bis Sarahs Darlehen von Paul vollständig zurückgezahlt ist.

Wandelanleihe

Eine Wandelanleihe wird typischerweise von Business Angels verwendet, die ein Unternehmen finanzieren, das keine klare Unternehmensbewertung hat. Ein Frühphaseninvestor kann sich dafür entscheiden, dem Unternehmen keinen Wert zuzuschreiben, um die Bedingungen zu beeinflussen, zu denen spätere Investoren in das Unternehmen einsteigen.

Gemäß den Bedingungen einer Wandelanleihe, die als Darlehen strukturiert ist, wird der Saldo automatisch in Eigenkapital umgewandelt, wenn ein Investor später Aktien des Unternehmens kauft. Beispielsweise kann ein Business Angel mit einer Wandelanleihe 100.000 Dollar in ein Unternehmen investieren, und ein Eigenkapitalinvestor kann 1 Million Dollar für 10 % der Unternehmensaktien investieren.

Die Wandelanleihe des Business Angels wird in ein Zehntel des Anspruchs des Eigenkapitalinvestors umgewandelt. Der Business Angel kann zusätzliche Aktien erhalten, um das höhere Risiko als früherer Investor zu kompensieren.