Horten

Rohstoffhortung: Verständnis seiner Auswirkungen und Beispiele

Wichtige Erkenntnisse

Horten beinhaltet den Kauf großer Mengen eines Rohstoffs, um von zukünftigen Preissteigerungen zu profitieren.
Horten kann einen Kreislauf aus Spekulation, selbsterfüllenden Prophezeiungen und Inflation auslösen.
Gesetze gegen das Horten sollen Tragödien verhindern und die wirtschaftliche Stabilität verbessern.
Historisch gesehen hat die Investition in Aktien im Vergleich zum Horten von Rohstoffen bessere langfristige Renditen erbracht.

Was ist Horten im Finanzwesen?

Horten ist die Praxis, große Mengen eines Rohstoffs zu kaufen und zu lagern, oft um später zu höheren Preisen zu verkaufen oder um zukünftige Engpässe zu vermeiden. Horten kann das Angebot stören, Preise in die Höhe treiben und manchmal zu Inflation oder wirtschaftlicher Instabilität führen. Viele Regierungen haben Gesetze, die das Horten einschränken, um Verbraucher zu schützen und Märkte stabil zu halten – insbesondere in Notfällen. Während sich das Horten auf physische Güter konzentriert, vergleichen viele Menschen es mit Investitionen, und im Laufe der Zeit ist die Investition in Aktien zuverlässiger, wenn es um den Aufbau langfristigen Vermögens geht.

Finanzielles Horten verstehen

Horten wird häufig dafür kritisiert, dass es zu Warenknappheit in der Realwirtschaft führt. Es ist möglich, dass Horten einen Kreislauf aus Spekulation, selbsterfüllenden Prophezeiungen und Inflation erzeugt.

Wenn mehrere wohlhabende Personen anfangen, Weizen zu horten, wird der Preis zu steigen beginnen. Händler der Mittelschicht werden dies bemerken und dann Weizenvorräte in Erwartung zukünftiger Preissteigerungen zurückhalten. Das reicht aus, um die Preise erneut zu erhöhen. Panikkäufe können in einigen Gebieten zu echten Weizenknappheiten führen. Die Ärmsten in manchen Ländern könnten sogar von Hungersnot bedroht sein, wenn der Kreislauf über diesen Punkt hinaus anhält.

Horten wird manchmal für Knappheiten verantwortlich gemacht, die tatsächlich durch Preiskontrollen, feste Wechselkurse und andere staatliche Maßnahmen verursacht werden.

Illegales Horten auf Märkten

Es werden oft Gesetze gegen bestimmte Arten des Hortens erlassen, um Tragödien zu verhindern und wirtschaftliche Instabilität zu verringern. Wenn ein Spekulant beabsichtigt, einen Rohstoff zu umzingeln oder anderweitig zu monopolisieren, kann dies als illegale Handlung angesehen werden. Leider ist es für Händler und Regulierungsbehörden manchmal schwierig, Horten von rechtswidrigen Versuchen zur Marktmanipulation zu unterscheiden.

Der Besitz von Goldbarren, -münzen oder -zertifikaten im Wert von mehr als 100 $ wurde 1933 zu einer Straftat namens Horten.1 Das Halten von Goldbarren wurde in den USA 1974 wieder legal.2

Horten vs. Investieren: Wichtige Unterschiede

Horten wird oft als schädlich angesehen, weil es verhindert, dass Rohstoffe im Rest der Wirtschaft verwendet werden. Investitionen können Unternehmen helfen, mehr Rohstoffe und andere Produkte herzustellen.

Der legendäre Investor Warren Buffett sagte über Gold: "(Es) wird in Afrika oder irgendwo aus dem Boden gegraben. Dann schmelzen wir es ein, graben ein weiteres Loch, vergraben es wieder und bezahlen Leute, die herumstehen und es bewachen. Es hat keinen Nutzen. Jeder, der vom Mars aus zusieht, würde sich verwundert den Kopf kratzen."

Auf lange Sicht hat die Investition in Aktien das Horten von Rohstoffen übertroffen. Allerdings gab es Jahre und Jahrzehnte, in denen Rohstoffe höhere Renditen erzielten als Aktien.

Beispiele für Markthorten

Silberhorten auf den Finanzmärkten

Einer der bekanntesten Fälle von Horten ereignete sich in den 1970er und 80er Jahren auf dem Silbermarkt, als die Gebrüder Hunt versuchten, Silber zu horten, um den Markt zu umzingeln. Nelson Bunker Hunt und William Herbert Hunt sagten die steigende Inflation richtig voraus, aber sie setzten übermäßige Hebelwirkung ein und waren schlecht vorbereitet, als die Preise einbrachen.

In den 1970er Jahren kauften die Gebrüder Hunt den Großteil der auf dem Markt verfügbaren physischen Silberbestände und stiegen später in Terminkontrakte ein. Silber kostete weniger als zwei Dollar pro Unze, als sie in den 70ern begannen. Anfang 1980 gelang es den Brüdern, den Silberpreis auf fast 50 Dollar pro Unze zu treiben. Zu diesem Zeitpunkt konnten die Hunts sich nicht mehr das Geld leihen, das sie benötigten, um weiterhin Silber zu kaufen und den Preis in die Höhe zu treiben.

Die Gebrüder Hunt mussten schließlich mit dem Verkauf beginnen, und die daraus resultierende Panik ließ den Silberpreis einbrechen. 1988 erklärten Nelson Bunker Hunt und William Herbert Hunt Insolvenz.

Erkenntnisse zum Kupferhorten

Yasuo Hamanaka, ein Rohstoffhändler bei der Sumitomo Corporation, wurde als Mr. Copper bekannt, nachdem er versuchte, den Kupferpreis durch Horten zu manipulieren. Er verbrachte sieben Jahre im Gefängnis, nachdem er in den 1990er Jahren über zehn Jahre lang unbefugte Kupfergeschäfte getätigt hatte, die zu Verlusten von mehr als 2,6 Milliarden Dollar führten.3

Zu einem bestimmten Zeitpunkt hortete er bis zu 5 % des weltweiten Kupferangebots. Händler begannen, ihn "Mr. Copper" oder den "Copper King" zu nennen.4

HODLing in Kryptowährungen verstehen

HODL ist ein Begriff, der von einer falschen Schreibweise von "hold" abgeleitet ist und sich auf Buy-and-Hold-Strategien im Zusammenhang mit Bitcoin und anderen Kryptowährungen bezieht. Er beschreibt das Hortungsverhalten von Kryptowährungsinhabern, zu akkumulieren und nicht zu verkaufen oder im Austausch zu verwenden.

Da digitale Währungen wie Bitcoin knapp sind und eine begrenzte Rate der Bildung neuer Einheiten haben, erhöhen Hortungsstrategien die relative Knappheit und können den Preis in die Höhe treiben.

The American Presidency Project. "Executive Order 6102—Requiring Gold Coin, Gold Bullion and Gold Certificates to Be Delivered to the Government."

Congress.gov. "Public Law 93-373."

U.S. District Court of Wisconsin. "MDL Docket No. 1303," Page 15.

U.S. District Court of Wisconsin. "MDL Docket No. 1303," Page 5.

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