Hshares

Wichtige Erkenntnisse

• H-Aktien sind Aktien von chinesischen Festlandunternehmen, die an der Hongkonger Börse notiert sind und ausländischen Anlegern zur Verfügung stehen.
• H-Aktien werden in Hongkong-Dollar denominiert und unterliegen dem chinesischen Recht.
• Mehr als 300 chinesische Unternehmen bieten H-Aktien an, was eine breite Exposition gegenüber den chinesischen Märkten ermöglicht.
• Der H-Aktien-Index, auch bekannt als Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI), bildet die Wertentwicklung der H-Aktien ab.
• Obwohl ausländische Anleger jetzt auch A-Aktien handeln können, ist der Prozess im Vergleich zu H-Aktien komplexer.

Was sind H-Aktien?

H-Aktien sind Aktien von chinesischen Festlandunternehmen, die an der Hongkonger Börse oder an anderen ausländischen Börsen notiert sind. Obwohl H-Aktien dem chinesischen Recht unterliegen, sind sie in Hongkong-Dollar denominiert und werden auf die gleiche Weise wie andere Aktien an der Hongkonger Börse gehandelt. H-Aktien unterscheiden sich von A-Aktien, die früher nur inländischen chinesischen Anlegern, nicht aber ausländischen Anlegern zur Verfügung standen.

H-Aktien waren zum 31. Dezember 2023 für mehr als 300 chinesische Unternehmen verfügbar, was Anlegern Zugang zu den meisten wichtigen Wirtschaftssektoren wie Finanzen, Industrie und Versorger verschaffte.1

H-Aktien verstehen

H-Aktien wurden erstmals 1993 handelbar. Sie wurden eingeführt, um Ausländern Investitionen in chinesische Festlandunternehmen zu ermöglichen. Vor der Ausgabe von H-Aktien gaben Unternehmen sogenannte A-Aktien aus, die nur inländischen chinesischen Anlegern zur Verfügung standen.2

Im Jahr 2006 listete China erstmals gleichzeitig A-Aktien und H-Aktien. Da ausländische Anleger H-Aktien handeln können, sind diese liquider als A-Aktien. Infolgedessen werden A-Aktien in der Regel mit einem Aufschlag gegenüber den H-Aktien desselben Unternehmens gehandelt. Ausländer können jetzt auch A-Aktien handeln, aber der Prozess ist komplizierter.3

Vergleich von H-Aktien und A-Aktien

A-Aktien werden von öffentlichen chinesischen Unternehmen ausgegeben, die an der Börse Shenzhen und Shanghai oder anderen chinesischen Börsen gehandelt werden. A-Aktien werden in der Regel in chinesischen Renminbi notiert und von inländischen chinesischen Bürgern gehandelt.

Ausländische Investitionen in diese Unternehmen werden über das System der qualifizierten ausländischen institutionellen Investoren reguliert. Im Gegensatz dazu sind öffentliche chinesische Unternehmen, die H-Aktien anbieten, an der Hongkonger Börse notiert. Darüber hinaus werden H-Aktien in Hongkong-Dollar notiert und können frei von allen Arten von Anlegern gehandelt werden.43

Regulierungsrahmen für H-Aktien

Unternehmen, die H-Aktien anbieten, müssen die in den Listing-Regeln der Hongkonger Börse (SEHK) für das Hauptbrett und den Growth Enterprise Market (GEM) beschriebenen Vorschriften einhalten. Die Regeln besagen, dass die Jahresabschlüsse den Rechnungslegungsstandards von Hongkong oder internationalen Standards entsprechen müssen.56

Die Satzung eines Unternehmens muss Abschnitte enthalten, die die unterschiedliche Natur von Inlandsaktien und Auslandsaktien, einschließlich H-Aktien, klarstellen. Die Satzung muss auch die jedem Käufer eingeräumten Rechte angeben.

Die Abschnitte zum Schutz der Anleger müssen dem Recht von Hongkong folgen und in den Gründungsdokumenten des Unternehmens enthalten sein. Ansonsten ähneln die Prozesse der Notierung und des Handels von H-Aktien denen anderer Aktien in Hongkong.

Verständnis der Aktienverbindung: Shanghai und Hongkong

Im Jahr 2014 verband die Shanghai-Hongkong Stock Connect die Börsen von Shanghai und Hongkong. Die Regeln, die beschränken, welche Arten von Anlegern A-Aktien und H-Aktien kaufen dürfen, wurden geändert, um die Vermögenswerte chinesischer Anleger zu diversifizieren, die Effizienz beim Handel mit chinesischen Aktien zu erhöhen und chinesische Unternehmen in globale Benchmark-Aktienindizes aufzunehmen.7

Da der chinesische Aktienmarkt vereinheitlicht wurde, wurde er gemessen an Marktkapitalisierung und täglichem Handelsumsatz zu einer der größten Börsen weltweit.8

Was ist der H-Aktien-Index?

Der H-Aktien-Index ist der Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI), ein Börsenindex, der die H-Aktien in China abbildet. Die H-Aktien sind chinesische Festlandunternehmen, die an der Hongkonger Börse notiert sind und ausländischen Anlegern zur Verfügung stehen. Es gibt über 300 chinesische Unternehmen mit H-Aktien.910

Ist Tencent ein H-Aktien-Unternehmen?

Ja, Tencent ist ein H-Aktien-Unternehmen, das an der Hongkonger Börse notiert ist und ausländischen Anlegern zur Verfügung steht. Tencent ist auch als American Depository Receipt (ADR) an der Nasdaq notiert.1112

Was sind B-Aktien in China?

B-Aktien in China sind Aktien von in China ansässigen Unternehmen, die an der Börse Shanghai und der Börse Shenzhen gehandelt werden. Sie werden in Renminbi denominiert und an der Shanghai-Börse in USD und an der Shenzhen-Börse in HKD abgerechnet.13