Icor

Was ist das inkrementelle Kapital-Koeffizient (ICOR)?

Das inkrementelle Kapital-Koeffizient (ICOR) bewertet, wie viel Investition erforderlich ist, um eine Einheit Wirtschaftswachstum zu erzeugen, typischerweise gemessen am BIP. Politische Entscheidungsträger und Ökonomen nutzen es, um zu verstehen, wie effizient Investitionen das Wachstum antreiben, wobei ein niedrigerer ICOR anzeigt, dass weniger Investitionen nötig sind, um zusätzliche Produktion zu erzielen. ICOR hat Einschränkungen, insbesondere in entwickelten Volkswirtschaften, wo Faktoren wie technologischer Wandel und Arbeitsproduktivität seine Interpretation erschweren können. Wenn ein Land 100 Millionen Dollar investiert und ein BIP-Wachstum von 10 Millionen Dollar erzielt, beträgt der ICOR 10, was zeigt, wie viel Kapital für jede Produktionseinheit benötigt wird.

Wichtige Erkenntnisse

• ICOR misst das zusätzliche Kapital, das benötigt wird, um eine zusätzliche Produktionseinheit in einer Volkswirtschaft zu erzeugen.
• Ein niedrigerer ICOR deutet auf eine höhere Produktionseffizienz hin, während ein höherer ICOR auf Ineffizienz hindeutet.
• ICOR ist nützlicher für Entwicklungsländer, die das BIP durch Verbesserung der Infrastruktur und Technologie steigern können.
• Kritiker argumentieren, dass ICOR Schwierigkeiten hat, immaterielle Vermögenswerte in fortgeschrittenen Volkswirtschaften wie Software und Branding zu berücksichtigen.
• Die Berechnung des ICOR erfolgt durch Division der jährlichen Investition durch den jährlichen Anstieg des BIP.

Detaillierte Analyse des inkrementellen Kapital-Koeffizient (ICOR)

ICOR ist eine Kennzahl, die den marginalen Betrag an Investitionskapital bewertet, der für ein Land oder eine andere Einheit erforderlich ist, um die nächste Produktionseinheit zu erzeugen.

Insgesamt ist ein höherer ICOR-Wert nicht bevorzugt, da er darauf hindeutet, dass die Produktion der Einheit ineffizient ist. Die Kennzahl wird hauptsächlich zur Bestimmung des Produktionseffizienzniveaus eines Landes verwendet.

Kritiker sagen, ICOR sei begrenzt, weil Länder mit der aktuellen Technologie nur so effizient werden können. Beispielsweise könnte ein Entwicklungsland mit den gleichen Ressourcen sein BIP stärker steigern als ein entwickeltes Land.

Dies geschieht, weil entwickelte Länder bereits fortschrittliche Technologie nutzen, während Entwicklungsländer mehr Wachstumsspielraum haben. Industrieländer benötigen teure Forschung und Entwicklung für Verbesserungen, aber Entwicklungsländer können durch die Nutzung vorhandener Technologie wachsen.

ICOR kann wie folgt berechnet werden:

ICOR=Jährliche InvestitionJährlicher Anstieg des BIPICOR=\frac{\text{Jährliche Investition}}{\text{Jährlicher Anstieg des BIP}}ICOR=Jährlicher Anstieg des BIPJährliche Investition​

Angenommen, Land X hat ein inkrementelles Kapital-Koeffizient (ICOR) von 10. Das bedeutet, dass eine Kapitalinvestition von 10 US-Dollar erforderlich ist, um eine zusätzliche Produktion von 1 US-Dollar zu erzeugen. Wenn der ICOR von Land X im letzten Jahr 12 betrug, bedeutet dies, dass Land X effizienter in der Nutzung seines Kapitals geworden ist.

Bewertung der Einschränkungen und Herausforderungen des ICOR

In fortgeschrittenen Volkswirtschaften kann die Schätzung des ICOR sehr schwierig sein. Eine Hauptkritik der Kritiker ist seine Unfähigkeit, sich an die neue Wirtschaft anzupassen – eine Wirtschaft, die immer mehr von immateriellen Vermögenswerten wie Design, Branding, Forschung und Entwicklung (F&E) und Software angetrieben wird, die schwer zu messen oder zu erfassen sind.

Es ist schwieriger, immaterielle Vermögenswerte wie Design und Software in BIP-Berechnungen einzubeziehen als physische Vermögenswerte wie Maschinen.

Dienste wie SaaS haben den Bedarf an Investitionen in Anlagegüter reduziert. Dies kann mit dem Aufkommen von „as-a-service“-Modellen für nahezu alles noch weiter ausgebaut werden. Alles summiert sich dazu, dass Unternehmen ihre Produktionsniveaus mit Posten steigern, die jetzt als Aufwand verbucht werden und nicht aktiviert werden und somit als Investition gelten.

Praxisbeispiel: Anwendung des ICOR in der Wirtschaftsplanung

Zwischen 1947 und 2017 basierte die indische Wirtschaft auf dem Konzept der Planung und wurde durch die Fünfjahrespläne umgesetzt. Der 12. Fünfjahresplan der indischen Regierung war Indiens letzter Fünfjahresplan.

Die Planungskommission Indiens ermittelte die erforderliche Investitionsrate, die benötigt würde, um verschiedene Wachstumsergebnisse im 12. Fünfjahresplan zu erzielen. Bei einer Wachstumsrate von 8 % müsste die Investitionsrate zu Marktpreisen bei 30,5 % liegen, während für eine Wachstumsrate von 9,5 % eine Investitionsrate von 35,8 % erforderlich wäre.1

Die Investitionsraten in Indien fielen von 36,8 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im Jahr 2007–2008 auf 30,8 % im Zeitraum 2012–2013. Die Wachstumsrate sank im gleichen Zeitraum von 9,6 % auf 6,2 %.2

Offensichtlich war der Rückgang des indischen Wachstums in diesem Zeitraum dramatischer und stärker als der Rückgang der Investitionsraten. Daher muss es Gründe jenseits der Spar- und Investitionsquoten gegeben haben, die den Rückgang der Wachstumsrate der indischen Wirtschaft erklären. Ansonsten wird die Wirtschaft zunehmend ineffizient: Im Jahr 2019 betrug Indiens BIP-Wachstumsrate 4,23 % und die Investitionsquote als Prozentsatz des BIP lag bei 30,21 %.3