Inflation

Inflation: Was es ist und wie man die Inflationsraten kontrolliert

Wichtige Erkenntnisse

Inflation misst, wie schnell die Preise von Waren und Dienstleistungen steigen.
Inflation wird in drei Typen unterteilt: Nachfrageinflation, Angebotsinflation und strukturelle Inflation.
Die am häufigsten verwendeten Inflationsindizes sind der Consumer Price Index und der Wholesale Price Index.
Inflation kann je nach individuellem Standpunkt und Veränderungsrate positiv oder negativ betrachtet werden.
Personen mit Sachwerten sehen Inflation möglicherweise gerne, da sie den Wert ihrer Vermögenswerte steigert.

Was ist Inflation?

Inflation ist ein allmählicher Verlust der Kaufkraft, der sich in einem breiten Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen im Laufe der Zeit widerspiegelt. Die Inflationsrate wird als durchschnittlicher Preisanstieg eines Warenkorbs ausgewählter Güter und Dienstleistungen über ein Jahr berechnet. Eine hohe Inflation bedeutet, dass die Preise schnell steigen, während eine niedrige Inflation bedeutet, dass die Preise langsamer steigen. Inflation kann der Deflation gegenübergestellt werden, die auftritt, wenn die Preise sinken und die Kaufkraft steigt.

Investopedia / Ellen Lindner

Inflation verstehen

Eine Erhöhung der Geldmenge ist die Ursache der Inflation, obwohl dies durch verschiedene Mechanismen in der Wirtschaft ablaufen kann. Die Geldmenge eines Landes kann von den Währungsbehörden erhöht werden durch:

Drucken und Verschenken von mehr Geld an die Bürger

Gesetzliche Abwertung (Verringerung des Wertes) des gesetzlichen Zahlungsmittels

Schaffung von neuem Geld als Reserveguthaben über das Bankensystem durch den Kauf von Staatsanleihen von Banken auf dem Sekundärmarkt

Weitere Ursachen für Inflation sind Lieferengpässe und Knappheit wichtiger Güter, die die Preise in die Höhe treiben können.

Wenn Inflation auftritt, verliert Geld seine Kaufkraft. Dies kann in jedem Sektor oder in einer gesamten Volkswirtschaft auftreten. Die Inflationserwartung selbst kann die Abwertung des Geldes weiter verstärken. Arbeitnehmer können höhere Löhne fordern und Unternehmen höhere Preise verlangen, in Erwartung einer anhaltenden Inflation. Dies wiederum verstärkt die Faktoren, die die Preise in die Höhe treiben.

Melissa Ling © Investopedia, 2019

Arten der Inflation

Inflation kann in drei Typen unterteilt werden: Nachfrageinflation, Angebotsinflation und strukturelle Inflation.

Nachfrageinflation

Nachfrageinflation tritt auf, wenn eine Erhöhung der Geld- und Kreditmenge die Gesamtnachfrage nach Gütern und Dienstleistungen schneller steigen lässt als die Produktionskapazität der Wirtschaft. Dies erhöht die Nachfrage und führt zu Preissteigerungen.

Wenn die Menschen mehr Geld haben, führt dies zu einer positiven Verbraucherstimmung. Dies wiederum führt zu höheren Ausgaben, was die Preise nach oben treibt. Es entsteht eine Nachfrage-Angebotslücke mit höherer Nachfrage und weniger flexiblen Angebot, was zu höheren Preisen führt.

Angebotsinflation

Angebotsinflation ist das Ergebnis von Preissteigerungen, die sich durch die Produktionsprozessinputs ziehen. Wenn zusätzliche Geld- und Kreditmengen in Rohstoff- oder andere Vermögensmärkte fließen, steigen die Kosten für alle Arten von Zwischenprodukten. Dies ist besonders deutlich, wenn es einen negativen wirtschaftlichen Schock für das Angebot wichtiger Rohstoffe gibt.

Diese Entwicklungen führen zu höheren Kosten für das Endprodukt oder die Dienstleistung und wirken sich auf die steigenden Verbraucherpreise aus. Wenn beispielsweise die Geldmenge ausgeweitet wird, entsteht ein spekulativer Boom bei den Ölpreisen. Dies bedeutet, dass die Energiekosten steigen können und zu steigenden Verbraucherpreisen beitragen, was sich in verschiedenen Inflationsmaßen widerspiegelt.

Strukturelle Inflation

Strukturelle Inflation hängt mit adaptiven Erwartungen oder der Vorstellung zusammen, dass Menschen erwarten, dass die aktuellen Inflationsraten in Zukunft anhalten. Wenn die Preise für Güter und Dienstleistungen steigen, erwarten die Menschen möglicherweise einen kontinuierlichen Anstieg in der Zukunft in ähnlichem Umfang.

Daher können Arbeitnehmer höhere Löhne fordern, um ihren Lebensstandard zu halten. Ihre höheren Löhne führen zu höheren Kosten für Güter und Dienstleistungen, und diese Lohn-Preis-Spirale setzt sich fort, da ein Faktor den anderen auslöst und umgekehrt.

Wie sich Inflation auf Preise auswirkt

Während es einfach ist, Preisänderungen einzelner Produkte im Laufe der Zeit zu messen, gehen die menschlichen Bedürfnisse über ein oder zwei Produkte hinaus. Einzelpersonen benötigen eine große und vielfältige Auswahl an Produkten sowie eine Reihe von Dienstleistungen, um ein komfortables Leben zu führen. Dazu gehören Rohstoffe wie Getreide, Metalle, Treibstoff, Versorgungsleistungen wie Strom und Transport sowie Dienstleistungen wie Gesundheitswesen, Unterhaltung und Arbeit.

Inflation zielt darauf ab, die Gesamtauswirkungen von Preisänderungen für eine diversifizierte Menge von Produkten und Dienstleistungen zu messen. Sie ermöglicht eine einzige Wertdarstellung des Anstiegs des Preisniveaus von Gütern und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft über einen bestimmten Zeitraum.

Preise steigen, was bedeutet, dass eine Geldeinheit weniger Güter und Dienstleistungen kauft. Dieser Kaufkraftverlust beeinträchtigt die Lebenshaltungskosten der breiten Öffentlichkeit, was letztendlich zu einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums führt. Die einhellige Meinung unter Ökonomen ist, dass eine anhaltende Inflation auftritt, wenn das Geldmengenwachstum einer Nation das Wirtschaftswachstum übersteigt.

2,9 %

Der Anstieg des Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U) in den 12 Monaten bis August 2025 auf unbereinigter Basis. Die Preise stiegen im August 2025 saisonbereinigt um 0,4 % gegenüber dem Vormonat.1

Um dem entgegenzuwirken, ergreift die Währungsbehörde (in den meisten Fällen die Zentralbank) die notwendigen Schritte, um die Geldmenge und Kreditvergabe zu steuern, um die Inflation innerhalb zulässiger Grenzen zu halten und die Wirtschaft reibungslos am Laufen zu halten.

Theoretisch ist der Monetarismus eine populäre Theorie, die das Verhältnis zwischen Inflation und Geldmenge einer Volkswirtschaft erklärt. Beispielsweise flossen nach der spanischen Eroberung der aztekischen und Inka-Reiche enorme Mengen an Gold und Silber in die spanische und andere europäische Volkswirtschaften. Da die Geldmenge schnell anstieg, fiel der Wert des Geldes, was zu rasch steigenden Preisen beitrug.2

Inflation wird auf verschiedene Weise gemessen, abhängig von den Arten von Gütern und Dienstleistungen. Sie ist das Gegenteil von Deflation, die einen allgemeinen Rückgang der Preise anzeigt, wenn die Inflationsrate unter 0 % fällt. Beachten Sie, dass Deflation nicht mit Disinflation verwechselt werden sollte, einem verwandten Begriff, der eine Verlangsamung der (positiven) Inflationsrate bezeichnet.

Julie Bang / Investopedia

So schützen Sie Ihre Finanzen während der Inflation

Es gibt eine Reihe von Maßnahmen, die Einzelpersonen ergreifen können, um ihre Finanzen vor Inflation zu schützen. Beispielsweise kann man in Anlageklassen investieren, die in inflationsreichen Zeiten den Markt übertreffen. Dazu können Rohstoffe wie Getreide, Rindfleisch, Öl, Strom und Erdgas gehören.

Rohstoffpreise bleiben in der Regel einen Schritt vor den Produktpreisen, und Preissteigerungen bei Rohstoffen werden oft als Indikator für die kommende Inflation angesehen. Rohstoffe, die ebenfalls volatil sein können, werden leicht von Naturkatastrophen, Geopolitik oder Konflikten beeinflusst.

Auch Einkünfte aus Immobilien können als Puffer gegen Inflation dienen, da Vermieter ihre Mieten erhöhen können, um mit dem allgemeinen Preisanstieg Schritt zu halten.

Die US-Regierung bietet auch Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) an, eine Art von inflationsindexierten Wertpapieren, um vor Kaufkraftverlusten zu schützen. Ersparnisse können Inflationsschutz in Hochzinskonten und CDs finden.

Arten von Preisindizes

Abhängig von der ausgewählten Menge der verwendeten Güter und Dienstleistungen werden mehrere Arten von Warenkörben berechnet und als Preisindizes verfolgt. Die am häufigsten verwendeten Preisindizes sind der Consumer Price Index (CPI) und der Wholesale Price Index (WPI).

Consumer Price Index (CPI)

Der CPI ist ein Maß, das den gewichteten Durchschnitt der Preise eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen untersucht, die primäre Verbraucherbedürfnisse sind. Dazu gehören Transport, Nahrungsmittel und medizinische Versorgung.

Der CPI wird berechnet, indem Preisänderungen für jeden Artikel im vorgegebenen Warenkorb ermittelt und basierend auf ihrem relativen Gewicht im gesamten Korb gemittelt werden. Die betrachteten Preise sind die Einzelhandelspreise jedes Artikels, wie sie von den einzelnen Bürgern erworben werden können. Der CPI kann den Wert einer Währung gegenüber denen anderer Nationen beeinflussen.

Veränderungen des CPI werden verwendet, um Preisänderungen im Zusammenhang mit den Lebenshaltungskosten zu bewerten, was ihn zu einer der am häufigsten verwendeten Statistiken zur Identifizierung von Inflations- oder Deflationsperioden macht. In den Vereinigten Staaten veröffentlicht das Bureau of Labor Statistics (BLS) den CPI jeden Monat und hat ihn seit 1913 berechnet.3

Wichtig

Der CPI-U, der 1978 eingeführt wurde, repräsentiert die Kaufgewohnheiten von etwa 88 % der nichtinstitutionellen Bevölkerung der Vereinigten Staaten.45

Wholesale Price Index (WPI)

Der WPI ist ein weiteres beliebtes Inflationsmaß. Er misst und verfolgt die Veränderungen der Preise von Gütern in den Stufen vor der Einzelhandelsebene.

Während die WPI-Artikel von Land zu Land variieren, umfassen sie meist Artikel auf Produzenten- oder Großhandelsebene. Zum Beispiel umfasst er Baumwollpreise für Rohbaumwolle, Baumwollgarn, Baumwollrohgewebe und Baumwollkleidung.6

Obwohl viele Länder und Organisationen den WPI verwenden, nutzen viele andere Länder, einschließlich der USA, eine ähnliche Variante namens Producer Price Index (PPI).7

Producer Price Index (PPI)

Der PPI ist eine Familie von Indizes, die die durchschnittliche Veränderung der Verkaufspreise misst, die inländische Produzenten von Zwischengütern und Dienstleistungen im Laufe der Zeit erhalten. Der PPI misst Preisänderungen aus der Perspektive des Verkäufers und unterscheidet sich vom CPI, der Preisänderungen aus der Perspektive des Käufers misst.8

In allen Varianten kann der Preisanstieg einer Komponente (z.B. Öl) den Preisrückgang einer anderen (z.B. Weizen) bis zu einem gewissen Grad ausgleichen. Insgesamt stellt jeder Index die durchschnittliche gewichtete Preisänderung für die gegebenen Bestandteile dar, die auf der Ebene der Gesamtwirtschaft, des Sektors oder des Rohstoffs anwendbar sein kann.

Die Formel zur Messung der Inflation

Die oben genannten Varianten von Preisindizes können verwendet werden, um den Wert der Inflation zwischen zwei bestimmten Monaten oder Jahren zu berechnen. Obwohl viele vorgefertigte Inflationsrechner auf Finanzwebsites verfügbar sind, ist es dennoch wichtig zu verstehen, wie diese Berechnungen funktionieren. Die Kenntnis der zugrunde liegenden Methodik gewährleistet Genauigkeit und vermittelt ein klareres Bild davon, was die Ergebnisse tatsächlich darstellen. Mathematisch gibt es zwei eng verwandte Formeln zur Messung der Inflation, und obwohl sie ähnlich aussehen, dienen sie unterschiedlichen, aber gleichermaßen wichtigen Zwecken.

Die erste Formel berechnet die prozentuale Veränderung der Preise im Laufe der Zeit. Um zu sehen, wie stark die Preise zwischen zwei Zeitpunkten gestiegen (oder gefallen) sind:

Zum Beispiel lag der Consumer Price Index (CPI) im Januar 1975 bei 52,1 und im Januar 2025 bei 317,671. Die Formel zur Berechnung der prozentualen Inflationsrate wäre [(317,671 ÷ 52,1) − 1] × 100 = 509,9 %. Dieses Ergebnis bedeutet, dass die Gesamtpreise in den 50 Jahren zwischen 1975 und 2025 um etwa 510 % gestiegen sind.910

Die zweite Formel verwendet CPI-Daten, um den Geldwert von einer Periode in eine andere umzurechnen. Sie zeigt den heutigen Geldbetrag, der benötigt wird, um die Kaufkraft der Vergangenheit zu erreichen:

Verwendung der CPI-Zahlen von Januar 1975 und Januar 2025. (317,671 ÷ 52,1) × $10.000 = $60.988. $10.000 im Jahr 1975 haben also etwa die gleiche Kaufkraft wie $60.988 im Jahr 2025.

Beide Formeln basieren auf CPI-Daten, beantworten jedoch unterschiedliche Fragen. Die erste misst, wie stark die Preise prozentual gestiegen sind, während die zweite diese Veränderung in das übersetzt, was sie für die reale Kaufkraft bedeutet. Zusammen bieten sie ein vollständiges Bild der Inflationsauswirkungen im Laufe der Zeit.

Vorteile und Nachteile der Inflation

Inflation kann als etwas Gutes oder Schlechtes angesehen werden, je nachdem, welchen Standpunkt man einnimmt und wie schnell die Veränderung erfolgt.

Vorteile

Personen mit Sachwerten (wie Immobilien oder gelagerten Rohstoffen), die in ihrer Heimatwährung bewertet sind, mögen eine gewisse Inflation, da diese den Preis ihrer Vermögenswerte erhöht, die sie zu einem höheren Kurs verkaufen können.

Inflation führt oft zu Spekulationen von Unternehmen in riskante Projekte und von Einzelpersonen, die in Unternehmensaktien investieren, weil sie höhere Renditen als die Inflation erwarten.

Ein optimales Inflationsniveau wird oft gefördert, um das Ausgeben in gewissem Maße statt des Sparens zu fördern. Wenn die Kaufkraft des Geldes im Laufe der Zeit sinkt, könnte es einen größeren Anreiz geben, jetzt auszugeben, anstatt zu sparen und später auszugeben. Dies kann die Ausgaben erhöhen, was die wirtschaftlichen Aktivitäten in einem Land ankurbeln kann. Ein ausgewogener Ansatz soll den Inflationswert in einem optimalen und wünschenswerten Bereich halten.

Nachteile

Käufer solcher Vermögenswerte sind möglicherweise nicht mit der Inflation zufrieden, da sie mehr Geld ausgeben müssen. Personen, die Vermögenswerte halten, die in ihrer Heimatwährung bewertet sind, wie Bargeld oder Anleihen, mögen die Inflation nicht, da sie den realen Wert ihrer Bestände schmälert.

Daher sollten Anleger, die ihre Portfolios vor Inflation schützen möchten, inflationsgesicherte Anlageklassen wie Gold, Rohstoffe und Real Estate Investment Trusts (REITs) in Betracht ziehen. Inflationsindexierte Anleihen sind eine weitere beliebte Option für Anleger, um von der Inflation zu profitieren.

Hohe und variable Inflationsraten können einer Wirtschaft erhebliche Kosten auferlegen. Unternehmen, Arbeitnehmer und Verbraucher müssen alle die Auswirkungen allgemein steigender Preise in ihren Kauf-, Verkaufs- und Planungsentscheidungen berücksichtigen.

Dies führt eine zusätzliche Unsicherheitsquelle in die Wirtschaft ein, da sie die zukünftige Inflationsrate falsch einschätzen könnten. Zeit und Ressourcen, die für die Erforschung, Schätzung und Anpassung des wirtschaftlichen Verhaltens aufgewendet werden, werden voraussichtlich auf das allgemeine Preisniveau ansteigen. Das steht im Gegensatz zu realen wirtschaftlichen Fundamentaldaten, die unweigerlich Kosten für die gesamte Wirtschaft darstellen.

Selbst eine niedrige, stabile und leicht vorhersagbare Inflationsrate, die manche sonst für optimal halten, kann zu ernsthaften Problemen in der Wirtschaft führen. Das liegt daran, wie, wo und wann das neue Geld in die Wirtschaft gelangt.

Wann immer neues Geld und Kredite in die Wirtschaft gelangen, befinden sie sich immer in den Händen bestimmter Einzelpersonen oder Unternehmen. Der Prozess der Preisanpassung an die neue Geldmenge verläuft, während sie das neue Geld ausgeben und es von Hand zu Hand und von Konto zu Konto durch die Wirtschaft zirkuliert.

Inflation treibt zunächst einige Preise in die Höhe und später andere. Dieser sequenzielle Wandel der Kaufkraft und der Preise (bekannt als Cantillon-Effekt) bedeutet, dass der Inflationsprozess nicht nur das allgemeine Preisniveau im Laufe der Zeit erhöht, sondern auch relative Preise, Löhne und Renditen unterwegs verzerrt.11

Wirtschaftswissenschaftler verstehen im Allgemeinen, dass Verzerrungen der relativen Preise von ihrem wirtschaftlichen Gleichgewicht nicht gut für die Wirtschaft sind, und österreichische Ökonomen glauben sogar, dass dieser Prozess ein wichtiger Treiber von Rezessionszyklen in der Wirtschaft ist.12

Führt zu höherem Wiederverkaufswert von Vermögenswerten

Optimale Inflationsniveaus fördern Ausgaben

Käufer müssen mehr für Produkte und Dienstleistungen bezahlen

Auferlegt der Wirtschaft höhere Preise

Treibt einige Preise zuerst in die Höhe und andere später

Wie Inflation kontrolliert werden kann

Die Finanzaufsicht eines Landes trägt die wichtige Verantwortung, die Inflation im Zaum zu halten. Dies geschieht durch die Umsetzung von Maßnahmen im Rahmen der Geldpolitik, die sich auf die Maßnahmen einer Zentralbank oder anderer Ausschüsse bezieht, die die Größe und Wachstumsrate der Geldmenge bestimmen.

In den USA umfassen die geldpolitischen Ziele der Fed moderate langfristige Zinssätze, Preisstabilität und maximale Beschäftigung. Jedes dieser Ziele soll ein stabiles Finanzumfeld fördern. Die Federal Reserve kommuniziert klar langfristige Inflationsziele, um eine stetige langfristige Inflationsrate zu halten, die als vorteilhaft für die Wirtschaft angesehen wird.

Preisstabilität oder ein relativ konstantes Inflationsniveau ermöglicht es Unternehmen, für die Zukunft zu planen, da sie wissen, was sie erwartet. Die Fed glaubt, dass dies die maximale Beschäftigung fördern wird, die durch nicht-monetäre Faktoren bestimmt wird, die im Laufe der Zeit schwanken und daher Änderungen unterliegen.

Aus diesem Grund setzt die Fed kein spezifisches Ziel für maximale Beschäftigung, und es wird weitgehend durch die Einschätzung der Arbeitgeber bestimmt. Maximale Beschäftigung bedeutet nicht Null-Arbeitslosigkeit, da es zu jeder Zeit ein gewisses Maß an Volatilität gibt, wenn Menschen Arbeitsplätze verlassen und neue beginnen.1314

Hyperinflation wird oft als eine Inflationsperiode von 50 % oder mehr pro Monat beschrieben.15

Die Währungsbehörden ergreifen unter extremen wirtschaftlichen Bedingungen auch außergewöhnliche Maßnahmen. Beispielsweise hielt die US-Notenbank nach der Finanzkrise 2008 die Zinssätze nahe Null und verfolgte ein Anleihekaufprogramm namens Quantitative Easing (QE).16

Einige Kritiker des Programms behaupteten, es würde zu einem Inflationsanstieg des US-Dollars führen, aber die Inflation erreichte 2007 ihren Höhepunkt und ging in den folgenden acht Jahren stetig zurück. Es gibt viele komplexe Gründe, warum QE nicht zu Inflation oder Hyperinflation führte, aber die einfachste Erklärung ist, dass die Rezession selbst ein sehr ausgeprägtes deflationäres Umfeld war und die quantitative Lockerung ihre Wirkung unterstützte.1718

Folglich haben die US-Politiker versucht, die Inflation bei etwa 2 % pro Jahr stabil zu halten. Die Europäische Zentralbank (EZB) hat ebenfalls eine aggressive quantitative Lockerung betrieben, um der Deflation im Euroraum entgegenzuwirken, und an einigen Orten gab es negative Zinssätze. Das liegt an der Angst, dass die Deflation im Euroraum Fuß fassen und zu wirtschaftlicher Stagnation führen könnte.1920

Darüber hinaus können Länder mit höheren Wachstumsraten höhere Inflationsraten absorbieren. Indiens Ziel liegt bei etwa 4 % (mit einer oberen Toleranz von 6 % und einer unteren Toleranz von 2 %), während Brasilien 3 % anstrebt (mit einer oberen Toleranz von 4,5 % und einer unteren Toleranz von 1,5 %).2122

Bedeutung von Inflation, Deflation und Disinflation

Während eine hohe Inflationsrate bedeutet, dass die Preise steigen, bedeutet eine niedrige Inflationsrate nicht, dass die Preise fallen. Entgegen der Intuition steigen die Preise bei sinkender Inflationsrate immer noch, aber langsamer als zuvor. Wenn die Inflationsrate sinkt (aber positiv bleibt), spricht man von Disinflation.

Umgekehrt, wenn die Inflationsrate negativ wird, bedeutet dies, dass die Preise fallen. Dies wird als Deflation bezeichnet, die negative Auswirkungen auf eine Wirtschaft haben kann. Da die Kaufkraft im Laufe der Zeit steigt, haben Verbraucher kurzfristig weniger Anreiz, Geld auszugeben, was zu sinkender Wirtschaftstätigkeit führt.

Absicherung gegen Inflation

Aktien gelten als die beste Absicherung gegen Inflation, da der Anstieg der Aktienkurse die Auswirkungen der Inflation einschließt. Da die Erhöhung der Geldmenge in praktisch allen modernen Volkswirtschaften als Bankkreditspritzen durch das Finanzsystem erfolgt, tritt ein Großteil der unmittelbaren Auswirkung auf die Preise bei Finanzanlagen auf, die in ihrer Heimatwährung bewertet sind, wie Aktien.

Es gibt spezielle Finanzinstrumente, die man nutzen kann, um Investitionen gegen Inflation abzusichern. Dazu gehören Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), ein risikoarmes Treasury-Wertpapier, das an die Inflation indexiert ist, bei dem der investierte Kapitalbetrag um den Inflationsprozentsatz erhöht wird.23

Man kann sich auch für einen TIPS-Investmentfonds oder einen auf TIPS basierenden Exchange Traded Fund (ETF) entscheiden. Um Zugang zu Aktien, ETFs und anderen Fonds zu erhalten, die helfen können, die Gefahren der Inflation zu vermeiden, benötigt man wahrscheinlich ein Brokerkonto. Die Auswahl eines Börsenmaklers kann aufgrund der Vielfalt mühsam sein.

Gold gilt ebenfalls als Absicherung gegen Inflation, obwohl dies rückblickend nicht immer der Fall zu sein scheint.

Beispiele für Inflation

Da alle Weltwährungen Fiatgeld sind, kann die Geldmenge aus politischen Gründen schnell ansteigen, was zu schnellen Preisniveausteigerungen führt. Das bekannteste Beispiel ist die Hyperinflation, die die deutsche Weimarer Republik in den frühen 1920er Jahren heimsuchte.

Die siegreichen Nationen des Ersten Weltkriegs verlangten Reparationen von Deutschland, die nicht in deutschem Papiergeld bezahlt werden konnten, da dieses aufgrund der staatlichen Kreditaufnahme von fragwürdigem Wert war. Deutschland versuchte, Papiernoten zu drucken, damit Fremdwährungen zu kaufen und diese zur Begleichung seiner Schulden zu verwenden.

Diese Politik führte zur raschen Abwertung der deutschen Mark sowie zur Hyperinflation, die die Entwicklung begleitete. Deutsche Verbraucher reagierten auf den Kreislauf, indem sie versuchten, ihr Geld so schnell wie möglich auszugeben, in dem Wissen, dass es mit der Zeit immer weniger wert sein würde. Mehr Geld überschwemmte die Wirtschaft, und sein Wert fiel so stark, dass die Leute ihre Wände mit praktisch wertlosen Scheinen tapezierten. Ähnliche Situationen ereigneten sich 1990 in Peru und zwischen 2007 und 2008 in Simbabwe.242526

Was verursacht Inflation?

Es gibt drei Hauptursachen für Inflation: Nachfrageinflation, Kosteninflation und eingebaute Inflation.

Nachfrageinflation bezieht sich auf Situationen, in denen nicht genügend Produkte oder Dienstleistungen produziert werden, um die Nachfrage zu decken, was zu Preiserhöhungen führt.

Kosteninflation hingegen tritt auf, wenn die Kosten für die Herstellung von Produkten und Dienstleistungen steigen, was Unternehmen dazu zwingt, ihre Preise zu erhöhen.

Eingebaute Inflation (die manchmal als Lohn-Preis-Spirale bezeichnet wird) tritt auf, wenn Arbeitnehmer höhere Löhne fordern, um mit den steigenden Lebenshaltungskosten Schritt zu halten. Dies wiederum führt dazu, dass Unternehmen ihre Preise erhöhen, um ihre steigenden Lohnkosten auszugleichen, was zu einer sich selbst verstärkenden Schleife von Lohn- und Preissteigerungen führt.

Ist Inflation gut oder schlecht?

Zu viel Inflation gilt im Allgemeinen als schlecht für eine Wirtschaft, während zu wenig Inflation ebenfalls als schädlich angesehen wird. Viele Ökonomen befürworten einen Mittelweg von niedriger bis moderater Inflation, von etwa 2 % pro Jahr.

Im Allgemeinen schadet eine höhere Inflation den Sparern, da sie die Kaufkraft des von ihnen gesparten Geldes schmälert; sie kann jedoch Kreditnehmern zugutekommen, da der inflationsbereinigte Wert ihrer ausstehenden Schulden im Laufe der Zeit sinkt.

Was sind die Auswirkungen der Inflation?

Inflation kann die Wirtschaft auf verschiedene Weise beeinflussen. Wenn die Inflation beispielsweise zu einem Rückgang der Währung eines Landes führt, kann dies Exporteuren zugutekommen, da ihre Waren in der Währung fremder Nationen erschwinglicher werden.

Andererseits könnte dies Importeure schädigen, indem es ausländische Waren verteuert. Höhere Inflation kann auch Ausgaben fördern, da Verbraucher bestrebt sein werden, Waren schnell zu kaufen, bevor ihre Preise weiter steigen. Sparer hingegen könnten feststellen, dass der reale Wert ihrer Ersparnisse schwindet, was ihre Fähigkeit einschränkt, in Zukunft auszugeben oder zu investieren.

Warum war die Inflation im Jahr 2024 so hoch?

Die Inflation ist seit 2022 hoch geblieben, als die Inflationsraten weltweit auf ihre höchsten Werte seit Anfang der 1980er Jahre stiegen. Obwohl es keinen einzelnen Grund für diesen rasanten Anstieg der globalen Preise gibt, trugen eine Reihe von Ereignissen zusammen dazu bei, die Inflation auf solch hohe Niveaus zu treiben.2728

Die COVID-19-Pandemie führte zu Lockdowns und anderen Beschränkungen, die die globalen Lieferketten stark beeinträchtigten, von Werksschließungen bis hin zu Engpässen in Seehäfen. Regierungen stellten auch Konjunkturschecks aus und erhöhten die Arbeitslosenunterstützung, um die finanziellen Auswirkungen auf Einzelpersonen und kleine Unternehmen abzufedern. Als Impfstoffe weit verbreitet waren und die Wirtschaft wieder anzog, überstieg die Nachfrage (angefacht durch Konjunkturgelder und niedrige Zinsen) schnell das Angebot, das nur schwer wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückfand.

Russlands unprovozierter Einmarsch in die Ukraine Anfang 2022 führte zu Wirtschaftssanktionen und Handelsbeschränkungen gegen Russland, wodurch das weltweite Angebot an Öl und Gas eingeschränkt wurde, da Russland ein großer Produzent fossiler Brennstoffe ist. Auch die Lebensmittelpreise stiegen, da die großen Getreideernten der Ukraine nicht exportiert werden konnten. Als die Treibstoff- und Lebensmittelpreise stiegen, führte dies zu ähnlichen Anstiegen entlang der Wertschöpfungsketten. Die Fed erhöhte die Zinssätze, um die hohe Inflation zu bekämpfen, die 2023 deutlich zurückging, obwohl sie immer noch über dem Niveau vor der Pandemie liegt.299