Inflationsderivat

Was sind Inflationsderivate?

Inflationsderivate sind eine Unterklasse von Derivatkontrakten, die von Anlegern oder Unternehmen genutzt werden, um die potenziellen negativen Auswirkungen steigender Inflationsraten zu managen oder auf zukünftige Inflationsniveaus zu spekulieren. Wie andere Derivate, einschließlich Optionen oder Futures, ermöglichen Inflationsderivate Einzelpersonen, an Preisbewegungen eines zugrunde liegenden Marktes oder Indexes teilzunehmen, in diesem Fall eines Verbraucherpreisindex (CPI).

Wichtige Erkenntnisse

• Inflationsderivate können Anlegern helfen, sich gegen das Risiko abzusichern, dass steigende Inflationsraten den realen Wert ihres Portfolios schmälern.
• Inflationsderivate ermöglichen Einzelpersonen, an Preisbewegungen eines zugrunde liegenden Marktes oder Indexes teilzunehmen, in diesem Fall eines Verbraucherpreisindex (CPI).
• Während andere Produkte wie TIPS ebenfalls Inflationsschutz bieten, sind Inflationsderivate wie Nullkupon-Swaps viel vielseitiger und können kosteneffizienter sein.

Inflationsderivate verstehen

Inflationsderivate beschreiben eine Reihe von Strategien, von relativ einfachen Swaps bis hin zu komplexeren Futures- und Optionsprodukten. Die häufigste Form eines Inflationsderivats ist ein Inflationsswap, der es einem Anleger ermöglicht, eine inflationsgeschützte Rendite im Verhältnis zu einem Index wie dem CPI zu sichern. Der CPI ist ein Maß für die allgemeinen Kosten von Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft.1

Bei einem Swap erklärt sich ein Anleger bereit, einer Gegenpartei einen festen Prozentsatz eines Nominalbetrags zu zahlen, im Austausch für eine oder mehrere variable Zinszahlungen. Die Veränderung der Inflation im Laufe des Vertrags bestimmt den Wert der Raten. Die Berechnung zwischen den festen und variablen Werten erfolgt in vorgegebenen Abständen. Abhängig von der Verschiebung der aufgelaufenen Inflationsrate hinterlegt eine Partei Sicherheiten bei der anderen Partei.

Beispiel für Inflationsderivate: Nullkupon-Inflationsswaps

Bei sogenannten Nullkupon-Inflationsswaps wird bei Fälligkeit des Vertrags eine einmalige Zahlung von einer Partei geleistet. Diese einmalige Zahlung steht im Gegensatz zu Swaps, bei denen die Zahlungen während der Laufzeit in einer Reihe von Austauschvorgängen erfolgen.

Nehmen wir zum Beispiel einen fünfjährigen Nullkupon-Swap, bei dem Partei A zustimmt, einen festen Zinssatz von 2,5%, jährlich verzinst, auf einen Betrag von 10.000 $ zu zahlen, während Partei B zustimmt, den aufgelaufenen Inflationssatz auf diesen Betrag zu zahlen. Wenn die Inflation über 2,5% liegt, hat Partei A die Nase vorn; wenn nicht, erzielt Partei B einen Gewinn. In beiden Fällen hat Partei A den Swap geschickt genutzt, um ihr eigenes Inflationsrisiko auf eine andere Person zu übertragen.

Während Inflationsswaps oft bis zur Fälligkeit gehalten werden, haben Anleger auch die Möglichkeit, sie vor Vertragsablauf an Börsen oder auf außerbörslichen Märkten (OTC) zu handeln. Wenn die Inflationsrate des Swaps höher ist als der feste Zinssatz, den der Anleger dafür zahlt, führt der Verkauf zu einer positiven Rendite für den Anleger, der den festen Zinssatz zahlt, was vom IRS als Kapitalgewinn eingestuft wird.2

Alternativen zu Inflationsderivaten

Andere Inflationsabsicherungsstrategien umfassen den Kauf von Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) oder die Nutzung von Rohstoffen wie Gold und Öl, die tendenziell mit der Inflation steigen.3 Diese Methoden haben jedoch bestimmte Nachteile im Vergleich zu Inflationsderivaten, darunter höhere Mindestanlagesummen, Transaktionsgebühren und eine höhere Volatilität. Aufgrund ihrer niedrigen Prämienanforderungen, einer breiten Palette von Laufzeiten und einer geringen Korrelation zu Aktien sind Inflationsderivate zu einem gängigen Produkt für Anleger geworden, die das Inflationsrisiko managen möchten.

U.S. Bureau of Labor Statistics. "Consumer Price Index." Zugegriffen am 28. Jan. 2021.

U.S. Bureau of Labor Statistics. "Consumer Price Index." Zugegriffen am 28. Jan. 2021.

Internal Revenue Service. "Topic No. 409 Capital Gains and Losses." Zugegriffen am 28. Jan. 2021.

Internal Revenue Service. "Topic No. 409 Capital Gains and Losses." Zugegriffen am 28. Jan. 2021.

U.S. Department of the Treasury, Bureau of the Fiscal Service. "TIPS in Depth." Zugegriffen am 28. Jan. 2021.

U.S. Department of the Treasury, Bureau of the Fiscal Service. "TIPS in Depth." Zugegriffen am 28. Jan. 2021.

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