Inflationsindexiertes Wertpapier

Verständnis von inflationsindexierten Wertpapieren und ihren Vorteilen

Wichtige Erkenntnisse

Inflationsindexierte Wertpapiere garantieren Renditen, die über den Inflationsraten liegen, wenn sie bis zur Fälligkeit gehalten werden, was sie zu risikoarmen Anlageoptionen macht.
Diese Wertpapiere richten ihren Kapitalzuwachs oder ihre Kuponzahlungen an der Inflation aus und bieten so einen konstanten Wert im Laufe der Zeit.
Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sind ein bekanntes Beispiel für inflationsindexierte Wertpapiere.
Anleger, die stabile, risikoaverse Renditen suchen, wählen oft inflationsindexierte Wertpapiere.
Inflationsindexierte Wertpapiere helfen, die Kaufkraft zu schützen, indem sie die Renditen an die Inflation anpassen.

Was ist ein inflationsindexiertes Wertpapier?

Ein inflationsindexiertes Wertpapier ist eine Anlage, die Ihr Geld vor den Auswirkungen steigender Preise im Laufe der Zeit schützen soll. Sein Hauptzweck besteht darin, seinen Wert basierend auf der Inflation anzupassen, um Anlegern zu helfen, ihre Kaufkraft zu erhalten. Diese Wertpapiere bieten stabilere, vorhersehbare Renditen und verringern das Risiko, dass die Inflation die Erträge schmälert. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sind ein häufiges Beispiel, die vom U.S. Department of the Treasury ausgegeben werden.

Funktionsweise inflationsindexierter Wertpapiere

Ein inflationsindexiertes Wertpapier hat seinen Nennwert täglich an den Verbraucherpreisindex (CPI) oder einen anderen national anerkannten Inflationsindex gekoppelt. Der CPI ist der Proxy für die Inflation, der Preisänderungen in einem Warenkorb von Gütern und Dienstleistungen in den USA misst und monatlich vom Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht wird.1

Durch die Kopplung eines Wertpapiers an die Inflation werden der Kapitalbetrag und die Zinserträge, die Anleger erhalten, vor der Erosion durch die Inflation geschützt. Betrachten Sie zum Beispiel eine Anleihe, die 3% zahlt, wenn die Inflation bei 2% liegt. Diese Anleihe wird real nur 1% abwerfen, was für jeden Anleger, der von einem festen Einkommen oder einer Rente lebt, ungünstig ist.

Wichtig

Der Markt für inflationsindexierte Wertpapiere tendiert dazu, illiquide zu sein, da der Markt größtenteils aus Kauf-und-Halte-Anlegern besteht.

Vorteile inflationsindexierter Wertpapiere

Obwohl Inflation für die Rentabilität von festverzinslichen Instrumenten in der Regel schlecht ist, da sie oft zu steigenden Zinsen führt, garantiert ein inflationsindexiertes Wertpapier eine reale Rendite. Diese realen Renditepapiere kommen in der Regel in Form einer Anleihe oder eines Schuldscheins, können aber auch in anderen Formen auftreten. Da diese Arten von Wertpapieren Anlegern ein sehr hohes Maß an Sicherheit bieten, sind die Kupons, die an solche Wertpapiere geknüpft sind, in der Regel niedriger als bei Schuldverschreibungen mit einem höheren Risikoniveau. Es gibt immer einen Risiko-Ertrags-Kompromiss, den Anleger ausgleichen müssen. Der periodische Kupon auf inflationsindexierte Wertpapiere ist gleich dem Produkt des täglichen Inflationsindex und des nominalen Kuponzinssatzes. Ein Anstieg der Inflationserwartungen, der Realzinsen oder beider führt zu einem Anstieg der Kuponzahlungen.

Inflationsindexierte Wertpapiere bieten ein risikoarmes Anlageinstrument, bei dem die Rendite garantiert nicht unter die Inflationsrate fällt. Mit Ausnahme von TIPS-Anleihen besteht der Markt für diese Wertpapiere hauptsächlich aus Kauf-und-Halte-Anlegern. Infolgedessen ist der Markt für inflationsindexierte Wertpapiere ziemlich illiquide.

Im Vereinigten Königreich werden inflationsgebundene Staatsanleihen vom U.K. Debt Management Office ausgegeben und an den Einzelhandelspreisindex (RPI) des Landes gekoppelt.2 Die Bank of Canada gibt die Real Return Bonds des Landes aus,3 während indische inflationsindexierte Anleihen über die Reserve Bank of India (RBI) ausgegeben werden.4

Tipp

Inflationsgebundene Anleihen wurden erstmals während der Amerikanischen Revolution entwickelt, um die korrosiven Auswirkungen der Inflation auf den realen Wert von Konsumgütern in den Kolonien während des Krieges zu bekämpfen.

Beispiele für inflationsindexierte Wertpapiere

Die Bundesregierung bietet mehrere Arten von inflationsindexierten Anlagen an, von denen zwei die Series I U.S. Savings Bond und Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sind.56 Als Beispiel wird eine TIPS-Anleihe über 1.000 $ mit einem Kuponzinssatz von 2,5 % ausgegeben, der halbjährlich gezahlt wird. Der Inflationssatz beträgt 3 %, halbjährlich aufgezinst, und die Anleihe hat eine Laufzeit von 5 Jahren.

Der Kuponzinssatz pro Periode beträgt 1,25 % (2,5 % / 2). Die erste halbjährliche Zahlung erfolgt auf den inflationsbereinigten Nennwert, der 1.015 $ beträgt (1.000 $ x (1 + 3 % / 2)). Die gezahlten Zinsen betragen daher in den ersten sechs Monaten 12,69 $ (1,25 % x 1.015 $). Beachten Sie, dass der Anleger ohne Berücksichtigung der Inflation 12,50 $ (1,25 % x 1.000 $) erhalten würde.

Zum Zeitpunkt der Fälligkeit – Jahr 5 oder Periode 10 – beträgt der inflationsbereinigte Nennwert 1.160,54 $ (1.000 $ x (1 + 3 % / 2)^10). Die letzte Kuponzahlung in Periode 10 beträgt 14,51 $ (1.160,54 $ x 1,25 %).

Während der Zinssatz also mit 2,5 % pro Jahr fest bleibt, steigt der Dollarbetrag jeder Zinszahlung, da der Kupon auf den inflationsbereinigten Nennwert gezahlt wird. Bei der Series I Savings Bond ändert sich der Zinssatz der Anleihe jedoch, da er gemäß der täglichen Inflation angepasst wird.7 Wenn die Inflation steigt, wird der Zinssatz der Sparanleihe nach oben angepasst. In Deflationsphasen wird garantiert, dass die Anleihen nie unter 0 % fallen.

U.S. Labor of Statistics. "Consumer Price Index." Abgerufen am 13. Aug. 2021.

United Kingdom Debt Management Office. "Gilt Market." Abgerufen am 13. Aug. 2021.

Bank of Canada. "Real Return Bonds." Abgerufen am 13. Aug. 2021.

Reserve Bank of India. "Inflation Indexed Bonds (IIBs)." Abgerufen am 13. Aug. 2021.

U.S. Department of the Treasury, Bureau of the Fiscal Service. "Series I Savings Bonds Rates & Terms: Calculating Interest Rates." Abgerufen am 13. Aug. 2021.

U.S. Department of the Treasury, Bureau the Fiscal Service. "Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)." Abgerufen am 13. Aug. 2021.

U.S. Department of the Treasury, Bureau the Fiscal Service. "Series I Savings Bonds Rates & Terms: Calculating Interest Rates." Abgerufen am 13. Aug. 2021.

Handel

Festverzinslicher Handel

Strategie & Bildung im Festverzinslichen Handel