Inhaberpapier

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Inhaberpapier ist ein festverzinsliches Wertpapier ohne eingetragenen Eigentümer, das dem Inhaber in physischer Form ausgegeben wird.
• Das Eigentum an einem Inhaberpapier wird durch Übergabe des physischen Zertifikats übertragen; es ist keine Meldung erforderlich.
• Inhaberschuldverschreibungen sind auf den US-amerikanischen Kommunal- und Unternehmensmärkten seit 1982 nicht mehr legal.
• Die verbleibenden Inhaberpapiere auf dem Markt sind langlaufende Emissionen von vor 1982 und sind rar.

Was sind Inhaberpapiere?

Ein Inhaberpapier ist ein physisches festverzinsliches Wertpapier, das den Namen des Eigentümers nicht auf dem Zertifikat aufführt. Wer die Anleihe besitzt, ist der Eigentümer und hat das Recht, Zins- und Tilgungszahlungen zu erhalten. Da der Besitz das Eigentum bestimmt, können Inhaberpapiere problemlos ohne Aufzeichnungen oder Meldungen übertragen werden. Aber sie sind in den USA weitgehend veraltet, und die Kommunal- und Unternehmensmärkte haben seit 1982 keine neuen Inhaberpapiere mehr legal ausgegeben.

Inhaberpapiere im Finanzwesen verstehen

Wertpapiere können in zwei Formen ausgegeben werden: als Namenspapiere oder Inhaberpapiere. Die meisten heute ausgegebenen Wertpapiere sind Namenspapiere. Ein Namenspapier ist ein Wertpapier, bei dem das emittierende Unternehmen Aufzeichnungen über den Eigentümer des Wertpapiers führt und Zahlungen an den eingetragenen Eigentümer sendet. Der Name und die Adresse eines Eigentümers eines Namenspapiers sind auf einem Zertifikat eingraviert, und Dividenden- oder Zinszahlungen können nur an den genannten Wertpapiereigentümer erfolgen.

Um das Eigentum zu übertragen, muss der aktuelle Eigentümer das Zertifikat indossieren, das dem Transferagenten des Emittenten vorgelegt wird. Der Transferagent überprüft das Indossament, annulliert das Zertifikat und stellt ein neues für den neuen Eigentümer aus. Der Emittent hat dann eine Aufzeichnung darüber, wer das Wertpapier besitzt, und kann Zins- und Dividendenzahlungen an den entsprechenden Eigentümer leisten. Es dauert jedoch eine Weile, bis ein neues Wertpapier auf den Namen eines anderen ausgestellt wird.

Ein Emittent eines Inhaberpapiers führt zu keinem Zeitpunkt Aufzeichnungen darüber, wer das Wertpapier besitzt. Dies bedeutet, dass das Wertpapier ohne Eigentumsnachweis gehandelt wird, so dass der physische Besitz des Wertpapiers der einzige Nachweis des Eigentums ist. Somit gilt derjenige, der das Inhaberzertifikat vorlegt, als Eigentümer des Wertpapiers und kann die mit dem Wertpapier verbundenen Dividenden- und Zinszahlungen einziehen.

Das Eigentum wird durch einfache Übergabe des Zertifikats übertragen, und es besteht keine Meldepflicht für die Übertragung von Inhaberpapieren. Inhaberpapiere können in bestimmten Rechtsordnungen verwendet werden, um Übertragungssteuern zu vermeiden, obwohl bei der Ausgabe von Inhaberpapieren Steuern anfallen können.

Was sind Inhaberschuldverschreibungen?

Eine Inhaberschuldverschreibung, auch Kuponanleihe genannt, ist ein begebbares Wertpapier, dessen Zertifikat einen Teil in Form einer Reihe von Kupons enthält, die jeweils einer fälligen Zinszahlung auf die Anleihe entsprechen. Wenn eine Zinszahlung fällig wird, muss der Anleiheinhaber die an der Anleihe befestigten Kupons abschneiden und zur Zahlung vorlegen.

Aus diesem Grund werden Zinszahlungen auf Anleihen als Kupons bezeichnet. Der Inhaber des Anleihezertifikats gilt als Eigentümer, der die Zinsen durch halbjährliches Abschneiden und Einreichen der Kupons einzieht. Der Emittent erinnert den Inhaber nicht an die Kuponzahlungen.

Kurzer Fakt

Die einzigen auf dem Sekundärmarkt verfügbaren Inhaberpapiere sind langlaufende Laufzeiten, die vor 1982 ausgegeben wurden, und diese werden zunehmend seltener.

Inhaberpapiere werden insbesondere von Anlegern und Unternehmensleitern verwendet, die Anonymität wahren möchten, jedoch sind sie in einigen Ländern aufgrund ihres potenziellen Missbrauchs, wie Steuerhinterziehung, illegalem Geldtransfer und Geldwäsche, verboten.

Es ist seit 1982 nicht mehr legal, Inhaberpapiere auf den US-amerikanischen Kommunal- oder Unternehmensmärkten auszugeben. Die meisten Rechtsordnungen verlangen nun von Unternehmen, Aufzeichnungen über Eigentum oder Übertragungen von Anleihebeständen zu führen und erlauben nicht, dass Anleihezertifikate auf den Inhaber ausgestellt werden.

Die einzigen auf dem Sekundärmarkt verfügbaren Inhaberpapiere sind langlaufende Laufzeiten, die vor 1982 ausgegeben wurden, welche zunehmend seltener werden.

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