Intervallschema

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Interval-Fonds ist ein geschlossener Investmentfonds, der regelmäßig Rückkaufangebote für Anteile von Aktionären macht, aber nicht auf dem Sekundärmarkt gehandelt wird.
• Diese Fonds ermöglichen eine strukturierte Liquidität mit Rückkaufangeboten in festgelegten Abständen, typischerweise alle drei, sechs oder zwölf Monate.
• Interval-Fonds erfordern oft hohe Anfangsinvestitionen und haben höhere Gebühren als Standard-Investmentfonds, mit Kostenquoten von bis zu 3%.
• Anleger könnten von Investitionen in weniger liquide, höherverzinsliche Vermögenswerte profitieren, die von Interval-Fonds im Vergleich zu traditionellen Investmentfonds angeboten werden.

Was ist ein Interval-Fonds?

Ein Interval-Fonds ist eine nicht-traditionelle Art von geschlossenem Investmentfonds, der regelmäßig anbietet, einen Prozentsatz der ausstehenden Anteile von den Aktionären zurückzukaufen. Die Aktionäre sind jedoch in der Regel nicht verpflichtet, ihre Anteile an den Fonds zurückzuverkaufen.

Dies steht im Gegensatz zu traditionellen geschlossenen Fonds, die nur zu einem bestimmten Zeitpunkt, oft durch einen Börsengang, einen festgelegten Kapitalbetrag aufnehmen. Nachdem alle Anteile verkauft wurden, ist das Angebot für neue Vermögenswerte 'geschlossen' – daher der Name. Es fließt kein neues Anlagekapital in den Fonds.

Wie Interval-Fonds funktionieren

Obwohl Anteile eines traditionellen geschlossenen Fonds auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden können, werden Interval-Fonds-Anteile in der Regel nicht auf dem Sekundärmarkt gehandelt, obwohl viele Interval-Fonds ihre Anteile kontinuierlich zum aktuellen Nettoinventarwert (NAV) zum Verkauf anbieten.

Regelmäßige Rückkaufangebote erfolgen in festgelegten Abständen von drei, sechs oder zwölf Monaten, wie im Prospekt und Jahresbericht des Fonds dargelegt. Der Rückkaufpreis basiert auf dem NAV pro Anteil zu einem vom Fonds festgelegten (und im Voraus angekündigten) Datum. Beachten Sie, dass die Aktionäre des Fonds in der Regel die Möglichkeit haben, ihre Anteile zu den Intervallen zurückzugeben, aber nicht dazu verpflichtet sind.

Die Rückkaufankündigung gibt ein Datum an, bis zu dem Sie das Rückkaufangebot annehmen müssen, sowie den Prozentsatz aller ausstehenden Anteile, den der Fonds kaufen wird – in der Regel 5%, manchmal bis zu 25%. Da der Rückkauf anteilig erfolgt, gibt es keine Garantie, dass Anleger in einem bestimmten Rücknahmeintervall die gewünschte Anzahl von Anteilen zurückgeben können.

Die Gebühren für Interval-Fonds sind tendenziell höher als bei anderen Arten von Investmentfonds, ebenso wie die Renditen. Mindestanlagen liegen oft zwischen $10,000 und $25,000 und haben Kostenquoten von bis zu 3%.

Interval-Fonds werden hauptsächlich nach Rule 23c-3 des Investment Company Act von 1940 reguliert und unterliegen den Regeln des Securities Act von 1933 und des Securities Exchange Act von 1934.

Praxisbeispiel: Ein Interval-Fonds in Aktion

Der Pimco Flexible Credit Income Fund, der einen flexiblen Ansatz für Kreditinvestitionen bieten soll, ist ein Beispiel für einen Interval-Fonds. Wie alle Interval-Fonds wird er nicht öffentlich gehandelt.

Es gibt drei Hauptgründe, warum die Anleihenfirma das Interval-Fonds-Modell gewählt hat:

Es bietet ein größeres Spektrum an Möglichkeiten und erlaubt den Managern, in ihre überzeugendsten Kreditideen wie private Schuldtransaktionen zu investieren.

Es bietet Anlegern ein größeres Engagement in höherverzinslichen Kreditmärkten, während es die geringeren realisierten Renditen vermeidet, die aus der Anlegerpsychologie resultieren können, und fördert längere Anlagezeiträume. Investitionen in höherverzinsliche, weniger liquide Vermögenswerte stellen eine Herausforderung für offene Investmentfonds dar, die tägliche Liquidität bieten.

Anleger können ihre Anteile zum Nettoinventarwert (NAV) an das Unternehmen zurückverkaufen, anstatt mit einem Abschlag oder Aufschlag, im Gegensatz zu anderen geschlossenen Fonds.

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