Investmentbanking

Was ist Investmentbanking?

Investmentbanking organisiert komplexe Finanztransaktionen, einschließlich IPOs und Fusionen. Investmentbanker führen Unternehmen durch Herausforderungen der Hochfinanz, indem sie Kapital beschaffen und bei potenziellen Fusionen und Übernahmen beraten.

Wichtige Erkenntnisse

• Investmentbanking umfasst die Organisation großer Finanztransaktionen, wie Fusionen und Börsengänge (IPOs).
• Investmentbanken unterstützen Unternehmen, Regierungen und andere Institutionen bei der Kapitalbeschaffung durch die Übernahme neuer Wertpapiere.
• Der Glass-Steagall Act trennte ursprünglich Investmentbanking und Geschäftsbanken, eine Trennung, die 1999 aufgehoben wurde, sodass Banken beide Aktivitäten ausüben können.
• Investmentbanker bieten fachkundige Beratung und Management für große Projekte, identifizieren Risiken, um Kunden Zeit und Geld zu sparen.
• Wenn ein Unternehmen durch einen Börsengang (IPO) an die Börse geht, dienen Investmentbanken typischerweise als Vermittler zwischen dem Unternehmen und den Anlegern.
• Erhalten Sie personalisierte, AI-powered Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.
• Ellen Lindner / Investopedia

Schlüsselfunktionen und Abläufe des Investmentbankings

Investmentbanken emittieren neue Schuld- und Eigenkapitaltitel für alle Arten von Unternehmen, unterstützen den Verkauf von Wertpapieren und erleichtern Fusionen und Übernahmen, Umstrukturierungen sowie Broker-Geschäfte für Institutionen und private Anleger. Investmentbanken beraten Emittenten auch hinsichtlich des Angebots und der Platzierung von Aktien.

Viele große Investmentbanking-Systeme sind mit größeren Bankinstituten verbunden oder deren Tochtergesellschaften, und viele sind zu bekannten Namen geworden. Die größten sind Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America Merrill Lynch und Deutsche Bank.

Im Allgemeinen unterstützen Investmentbanken große, komplizierte Finanztransaktionen. Sie bieten Beratung zur Unternehmensbewertung und Deal-Strukturierung bei Übernahmen, Fusionen oder Verkäufen. Sie emittieren Wertpapiere zur Kapitalbeschaffung und erledigen SEC-Unterlagen, um Unternehmen beim Börsengang zu helfen.

Kurzer Fakt

Investmentbanker helfen Organisationen bei der Planung großer Projekte und sparen Zeit und Geld, indem sie Risiken frühzeitig identifizieren.

Theoretisch sind Investmentbanker Experten, die den Puls des aktuellen Investitionsklimas spüren. Daher wenden sich Unternehmen und Institutionen an Investmentbanken, um Ratschläge zu erhalten, wie sie ihre Entwicklung am besten planen können, da Investmentbanker ihre Empfehlungen an die aktuelle wirtschaftliche Lage anpassen können.

Regulierung des Investmentbankings: Vergangenheit und Gegenwart

Der Glass-Steagall Act wurde 1933 verabschiedet, nachdem der Börsencrash von 1929 zu massiven Bankenzusammenbrüchen geführt hatte. Das Gesetz zielte darauf ab, die Aktivitäten des Geschäftsbankwesens und des Investmentbankings zu trennen.

Die Vermischung von Geschäftsbank- und Investmentbanking-Aktivitäten galt als sehr riskant und könnte den Crash von 1929 verschlimmert haben.1 Dies liegt daran, dass Anleger nach dem Börsencrash in Scharen ihr Geld von den Banken abzogen, um Nachschussforderungen und andere Zwecke zu erfüllen. Einige Banken waren jedoch nicht in der Lage, diese Anfragen zu erfüllen, weil auch sie das Geld ihrer Kunden am Aktienmarkt investiert hatten.

Vor Glass-Steagall konnten Banken Spareinlagen für riskante Investitionen nutzen. Als solche Operationen lukrativer wurden, gingen Banken immer größere spekulative Positionen ein und setzten letztendlich die Gelder der Einleger aufs Spiel.

Einige in der Finanzwelt hielten das Gesetz für zu streng, was zu seiner Aufhebung im Jahr 1999 führte. Der Gramm-Leach-Bliley Act von 1999 beseitigte somit die Trennung zwischen Investmentbanken und Geschäftsbanken. Seit der Aufhebung haben die meisten großen Banken wieder kombinierte Investment- und Geschäftsbankaktivitäten aufgenommen.2

Die Rolle der Investmentbank beim IPO-Underwriting

Investmentbanken fungieren als Vermittler zwischen Unternehmen und Investoren, die Aktien oder Anleihen ausgeben. Die Investmentbank hilft bei der Preisgestaltung von Finanzinstrumenten, um die Einnahmen zu maximieren, und bei der Einhaltung regulatorischer Anforderungen.

Oft kauft eine Investmentbank bei einem Börsengang eines Unternehmens alle oder einen Großteil der Aktien dieses Unternehmens direkt vom Unternehmen.

Die Investmentbank verkauft die Aktien dann für das Unternehmen am Markt. Dies erleichtert dem Unternehmen die Arbeit erheblich, da es den Börsengang effektiv an die Investmentbank auslagert.

Die Bank strebt Gewinne an, indem sie die Aktien mit einem Aufschlag verkauft. Dabei geht sie auch ein erhebliches Risiko ein. Selbst erfahrene Analysten können Aktien falsch bewerten, was zu Verlusten führt, wenn die Aktien zu einem niedrigeren Preis verkauft werden.

Beispielszenario: Wie Investmentbanken IPO-Deals ermöglichen

Angenommen, Pete's Paints Co., eine Kette, die Farben und andere Baumaterialien liefert, möchte an die Börse gehen. Pete, der Eigentümer, setzt sich mit José in Verbindung, einem Investmentbanker, der für eine größere Investmentbanking-Firma arbeitet.

Pete und José schließen einen Deal, bei dem José (im Namen seiner Firma) zustimmt, 100.000 Aktien von Pete's Paints für den Börsengang des Unternehmens zu einem Preis von 24 USD pro Aktie zu kaufen, einem Preis, den die Analysten der Investmentbank nach sorgfältiger Überlegung ermittelt haben.

Die Investmentbank zahlt 2,4 Millionen USD für die 100.000 Aktien und beginnt nach Einreichung der entsprechenden Unterlagen, die Aktien zu 26 USD pro Aktie zu verkaufen. Die Investmentbank kann jedoch nicht mehr als 20 % der Aktien zu diesem Preis verkaufen und ist gezwungen, den Preis auf 23 USD pro Aktie zu senken, um die restlichen Aktien zu verkaufen.

Für den IPO-Deal mit Pete's Paints hat die Investmentbank dann 2,36 Millionen USD eingenommen [(20.000 × 26 USD) + (80.000 × 23 USD) = 520.000 USD + 1.840.000 USD = 2.360.000 USD]. Mit anderen Worten, Josés Firma hat bei dem Deal 40.000 USD verloren, weil sie Pete's Paints überbewertet hatte.

Banken konkurrieren um Börsengänge und erhöhen oft ihre Gebote, um Deals zu sichern. Wenn der Wettbewerb besonders hart ist, kann dies zu einem erheblichen Schaden für das Endergebnis der Investmentbank führen.

Meistens wird es jedoch mehr als eine Investmentbank geben, die auf diese Weise Wertpapiere übernimmt, anstatt nur eine. Während dies bedeutet, dass jede Investmentbank weniger Gewinn erzielt, bedeutet es auch, dass jede ein geringeres Risiko trägt.

Was machen Investmentbanken?

Investmentbanken helfen bei großen Finanztransaktionen. Sie können Beratung bieten, wie viel ein Unternehmen wert ist und wie ein Deal am besten strukturiert werden kann, wenn der Kunde des Investmentbankers eine Übernahme, Fusion oder einen Verkauf in Erwägung zieht.

Im Wesentlichen umfassen ihre Dienstleistungen die Emission neuer Schuld- und Eigenkapitaltitel für alle Arten von Unternehmen, die Unterstützung beim Verkauf von Wertpapieren und die Erleichterung von Fusionen und Übernahmen, Umstrukturierungen sowie Broker-Geschäften für Institutionen und private Anleger. Sie können auch Wertpapiere emittieren, um Geld für die Kundengruppen zu beschaffen, und die erforderlichen Unterlagen der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) erstellen, damit ein Unternehmen an die Börse gehen kann.

Welche Rolle spielen Investmentbanker?

Investmentbanken beschäftigen Menschen, die Unternehmen, Regierungen und anderen Gruppen bei der Planung und Verwaltung großer Projekte helfen und ihren Kunden Zeit und Geld sparen, indem sie Risiken identifizieren, die mit dem Projekt verbunden sind, bevor der Kunde fortfährt. Theoretisch sollten Investmentbanker Experten sein, die den Puls des aktuellen Investitionsklimas spüren. Unternehmen und Institutionen wenden sich an Investmentbanken, um Ratschläge zu erhalten, wie sie ihre Entwicklung am besten planen können. Investmentbanker passen ihre Empfehlungen unter Nutzung ihres Fachwissens an die aktuelle wirtschaftliche Lage an.

Was ist ein Initial Public Offering (IPO)?

Ein Initial Public Offering (IPO) bezeichnet den Prozess des Angebots von Aktien eines privaten Unternehmens an die Öffentlichkeit im Rahmen einer neuen Aktienemission. Die öffentliche Aktienemission ermöglicht es einem Unternehmen, Kapital von öffentlichen Anlegern zu beschaffen. Unternehmen müssen die Anforderungen der Börsen und der SEC erfüllen, um einen Börsengang durchzuführen. Unternehmen beauftragen Investmentbanken, ihre Börsengänge zu übernehmen (Underwriting). Die Underwriter sind an allen Aspekten des IPO-Due-Diligence, der Dokumentenerstellung, der Einreichung, des Marketings und der Emission beteiligt.