Jahrgang_Jahr

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Vintage-Jahr markiert den Zeitpunkt, an dem ein Projekt oder Unternehmen erstmals bedeutendes Investitionskapital erhält.
• Investitionen während eines Vintage-Jahres können aus Risikokapital, Private Equity oder von Einzelinvestoren stammen.
• Die Phase des Konjunkturzyklus während eines Vintage-Jahres kann den wahrgenommenen und tatsächlichen Wert eines Unternehmens beeinflussen.
• Vintage-Jahre helfen, wirtschaftliche Trends zu identifizieren und die Anlageperformance von Unternehmen zu vergleichen.
• Crowdfunding-Plattformen wie GoFundMe hatten im Jahr 2014 ein starkes Vintage-Jahr, was ihr Wachstumspotenzial zeigt.

Was ist ein Vintage-Jahr?

Ein Vintage-Jahr ist das Meilensteinjahr, in dem ein Projekt oder Unternehmen erstmals Investitionskapital erhält und damit den Beginn seines finanzierten Wachstums markiert. Da die Renditen je nach den wirtschaftlichen Bedingungen zu diesem Zeitpunkt variieren, nutzen Anleger das Vintage-Jahr, um den potenziellen ROI abzuschätzen, breitere Markttrends zu erkennen und die Bewertung zu beurteilen. Es spiegelt auch wider, wo sich ein Unternehmen im Konjunkturzyklus befindet, was seine langfristige Leistung beeinflussen kann.

Wichtig

Das Vintage-Jahr eines Private-Equity-Fonds startet effektiv den Countdown der typischen 10-jährigen Laufzeit der meisten PE-Fonds.

Die Bedeutung von Vintage-Jahren erkunden

Ein Vintage-Jahr, das am Höhepunkt oder Tiefpunkt eines Konjunkturzyklus liegt, kann die späteren Renditen der ursprünglichen Investition beeinflussen, da das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt möglicherweise über- oder unterbewertet war. Das Vintage-Jahr liefert Informationen über den ersten Zeitpunkt, an dem ein kleines Unternehmen erhebliches Investitionskapital von einem oder mehreren Interessenten erhält.

Vergleich von Vintage-Jahren für Anlageerkenntnisse

Durch die Beobachtung der Trends bei anderen Unternehmen mit demselben Vintage-Jahr kann ein Gesamtmuster entstehen, das genutzt werden kann, um möglicherweise wirtschaftliche Trends zu einem bestimmten Zeitpunkt zu identifizieren. Wenn bestimmte Vintage-Jahre besser abschneiden als andere, helfen diese Daten Anlegern, die Performance anderer Unternehmen mit identischen Vintage-Jahren vorherzusagen, wie etwa jene anderen Erfolgsgeschichten.

Zum Beispiel gilt 2014 als ein starkes Vintage-Jahr in Bezug auf Crowdfunding-Plattformen wie GoFundMe. Unternehmen, die während dieses Zeitraums über diese Art von Infrastruktur gegründet wurden, haben insgesamt starke Wachstumsmerkmale gezeigt. Seitdem hat sich das regulatorische Umfeld für Crowdfunding-Bemühungen verschärft, was diese Aktivität nur weiter legitimiert hat und auf ein anhaltendes zukünftiges Wachstum von Unternehmen hindeutet, die auf diese Weise entstanden sind.

Wie Konjunkturzyklen die Ergebnisse von Vintage-Jahren beeinflussen

Die meisten Unternehmen erleben wirtschaftliche Veränderungen als normalen Teil des Geschäftslebens. Dies kann saisonale Schwankungen umfassen, die bestimmte Unternehmen erfahren, wie den Anstieg der Einzelhandelsumsätze während der Weihnachtszeit oder einen Anstieg der Verkäufe von Rasenpflegeprodukten in wärmeren Monaten, sowie andere Zyklen, die auf dem Eintreten bestimmter Ereignisse wie großen Produkteinführungen basieren.

Der Konjunkturzyklus durchläuft nach allgemeiner Auffassung systematisch die folgenden vier Phasen:

Aufschwung

Höhepunkt

Abschwung

Erholung

Während des Aufschwungs bis zum Höhepunkt nimmt der Wert des Unternehmens zu. Während des Abschwungs bis zum Beginn der Erholung sinkt der Wert dieses Unternehmens.

Der Punkt im Zyklus, an dem sich das Unternehmen während des Vintage-Jahres befand, kann das Erscheinungsbild des wahren Werts des Unternehmens verzerren und Raum für Analysen vor Investitionsentscheidungen lassen. Während Markthöchstständen werden neue Unternehmen aufgrund der aktuellen wirtschaftlichen Aussichten eher überbewertet. Dies erhöht die Erwartungen an die Rendite einer Investition, da anfänglich größere Geldbeträge eingezahlt werden.

Umgekehrt werden Unternehmen in Tiefphasen des Marktes typischerweise unterbewertet, weil anfänglich weniger Kapital eingezahlt wird, sodass diese Unternehmen oder Projekte weniger Druck haben, substanzielle Renditen zu erzielen.