Jibarrate

Wichtige Erkenntnisse

• Der Johannesburg Interbank Average Rate (JIBAR) ist der Referenzzinssatz für kurzfristige Zinssätze in Südafrika.
• JIBAR wird aus den Geld- und Briefkursen von acht großen Banken abgeleitet und ist mit Laufzeiten von einem Monat bis zu 12 Monaten als Diskontsatz verfügbar.
• Der dreimonatige JIBAR ist der am häufigsten verwendete Satz und beeinflusst Kreditzinsen, CDs und Terminkontrakte in Südafrika.
• JIBAR-Sätze helfen Anlegern im Markt für Zinsderivate, wie z.B. bei JIBAR-Futures (STIR).
• Das JIBAR-System ersetzte 1999 den Bank Bill-Satz der South African Futures Exchange (Safex), um die Interbankensätze zu vereinheitlichen.

Was ist der Johannesburg Interbank Average Rate (JIBAR)?

Der Johannesburg Interbank Average Rate (JIBAR) ist ein wichtiger Geldmarktsatz in Südafrika, der als Referenzzinssatz für kurzfristige Zinssätze dient. JIBAR ist entscheidend für die Festlegung von Zinssätzen für kurzfristige Kredite und Finanzinstrumente, mit Laufzeiten von einem Monat bis zu 12 Monaten. Der dreimonatige JIBAR ist die am häufigsten genannte Laufzeit. Abgeleitet von großen Banken, bieten JIBAR-Sätze einen Überblick über das Finanzklima und werden täglich von der Johannesburg Stock Exchange berechnet.

Das Verständnis von JIBAR kann Einzelpersonen und Unternehmen helfen, finanzielle Entscheidungen zu treffen, angesichts seiner Auswirkungen auf Hypothekenzinsen und Anlagestrategien in Südafrika. Wir erklären, wie JIBAR die Kreditkosten, Banksätze für Einlagenzertifikate und seine Rolle im Markt für Zinsderivate beeinflusst.

Wie der Johannesburg Interbank Average Rate (JIBAR) funktioniert

Heute wird der Johannesburg Interbank Average Rate (JIBAR) als Referenzzinssatz für kurzfristige Zinssätze an den südafrikanischen Märkten verwendet. Er wird als Durchschnitt der Kreditaufnahme- und Kreditvergabesätze ermittelt, die von einer Reihe lokaler und internationaler Banken angegeben werden. JIBAR wird als Rendite berechnet und dann in einen Diskontsatz umgerechnet.

Der Satz wird täglich von der Johannesburg Stock Exchange für Diskontlaufzeiten von einem, drei, sechs und zwölf Monaten berechnet, nachdem alle Geld- und Briefkurse von den teilnehmenden Banken eingegangen sind. Der abgeleitete Satz wird dann von den Banken verwendet, um ihre eigenen handelbaren Einlagenzertifikate (Negotiable Certificates of Deposit, NCDs) zu kaufen und zu verkaufen.

Die zur Berechnung von JIBAR verwendeten Geld- und Briefkurse werden von acht Banken eingereicht, die mit NCDs von mindestens 100 Millionen Rand (der südafrikanischen Währung) handeln. Ein Mittelkurs wird als Mittelpunkt zwischen den von den Beitragenden bereitgestellten Geld- und Briefkursen berechnet. Die beiden höchsten und die beiden niedrigsten Mittelkurse werden verworfen, und die verbleibenden vier Mittelkurse werden gemittelt, um JIBAR zu erhalten.

Während JIBAR NCD-Sätze repräsentiert, stellt er in geringerem Maße auch die Finanzierungskosten im Devisenterminmarkt (FX Forward) und im heimischen Markt für feste Bankeinlagen dar.

Die Rolle von JIBAR bei Zinsderivaten verstehen

JIBAR ist auch ein wichtiges Instrument im Markt für Zinsderivate. JIBAR-Futures (STIR) sind kurzfristige Zinsterminkontrakte, deren Basiswert der dreimonatige Johannesburg Interbank Average Rate ist. Dieser börsengehandelte Kontrakt hat bei Fälligkeit einen Wert von 100 minus dem dreimonatigen JIBAR-Satz zum Fälligkeitszeitpunkt. Der Kontrakt ist eine effiziente Möglichkeit, sich am südafrikanischen Zinsmarkt zu engagieren, und kann von Hedgern genutzt werden, die Schutz vor ungünstigen Zinsbewegungen suchen, sowie von Spekulanten, die kurzfristige Zinsbewegungen ausnutzen möchten.

Der Wert des STIR-Kontrakts sinkt, wenn der erwartete dreimonatige JIBAR-Satz zum Verfallszeitpunkt des Futures steigt. Wenn ein Anstieg der Zinssätze erwartet wird, leert (short) ein Anleger oder Händler den Kontrakt. Anleger gehen long (kaufen) den Kontrakt, wenn sie glauben, dass die Zinssätze in Zukunft sinken werden.

Beispiel für den Johannesburg Interbank Average Rate (JIBAR)

Die Berechnung eines südafrikanischen Referenzzinssatzes begann in den 1990er Jahren mit dem Bank Bill-Satz der South African Futures Exchange (Safex). Das aktuelle Referenzzinssystem wurde 1999 eingerichtet. Vor November 2012 stand die Abkürzung für den Johannesburg Interbank Agreed Rate.

Laut der South African Reserve Bank lag der dreimonatige JIBOR von 1999 bis 2020 im Durchschnitt bei 8,19 %, erreichte im Februar 1999 einen Höchststand von 16,96 % und im September 2012 einen Rekordtiefstand von 5,06 %.

Wichtig

Der aktuelle JIBAR-Satz ist täglich bei Thomson Reuters und Bloomberg erhältlich.

Andere gleichwertige kurzfristige Referenzzinssätze sind der London Interbank Offered Rate (LIBOR), Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR), Nigerian Interbank Offered Rate (NIBOR), Norwegian Inter-Bank Offered Rate (NIBOR) usw.

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