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Was ist der gewichtete durchschnittliche Bewertungsfaktor (WARF)

Der gewichtete durchschnittliche Bewertungsfaktor (WARF) ist eine entscheidende Kennzahl, die von Kreditratingagenturen verwendet wird und Kreditratings zu einem einzigen Indikator der Kreditqualität zusammenfasst. Er wird insbesondere für collateralized debt obligations (CDOs) verwendet. Der Berechnungsprozess des WARF umfasst den Nominalbetrag der Vermögenswerte und deren entsprechende Bewertungsfaktoren. Das Ergebnis stellt die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Portfolios dar.

Wichtige Erkenntnisse

• Der gewichtete durchschnittliche Bewertungsfaktor (WARF) wird von Kreditratingagenturen verwendet, um die Kreditqualität von Anlageportfolios zu bewerten.
• WARF fasst einzelne Kreditratings zu einer einzigen Punktzahl zusammen, die häufig für collateralized debt obligations (CDOs) verwendet wird.
• Zur Berechnung des WARF multiplizieren die Agenturen die Vermögenssalden mit ihren Bewertungsfaktoren und teilen sie durch den gesamten Portfoliobestand.
• Numerische Bewertungsfaktoren entsprechen der Ausfallwahrscheinlichkeit und werden von den Qualitätsratings der zugrunde liegenden Vermögenswerte beeinflusst.

Wie wird der gewichtete durchschnittliche Bewertungsfaktor (WARF) berechnet?

Um den WARF für eine CDO zu ermitteln, bestimmen die Agenturen zunächst ein Kreditrating für jedes Instrument in der CDO. Bei Fitch Ratings reicht dieses Rating von sehr hoher Qualität (AAA) bis zu geringer Qualität (CCC) bis hin zum Ausfall (D). Diese Buchstabenbewertungen entsprechen numerischen Faktoren, die mit der 10-jährigen Ausfallwahrscheinlichkeit zusammenhängen. Der WARF wird durch Mittelung dieser numerischen Faktoren auf der Grundlage ihrer Gewichtungen ermittelt. Um den gewichteten Durchschnitt zu berechnen, multiplizieren Sie den Bestand des Vermögenswerts mit dem Bewertungsfaktor und addieren dann die Werte. Diese Summe wird dann durch den gesamten Nominalbetrag des Portfolios geteilt.