Kanalcheck

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Channel-Check ist eine Methode der Aktienanalyse, bei der die Vertriebskanäle eines Unternehmens analysiert werden.
• Einzelhändler und Kunden werden befragt, um deren Kauf eines Produkts oder einer Dienstleistung eines Unternehmens zu bewerten.
• Der Zweck eines Channel-Checks ist es, unabhängige Informationen zu sammeln, um den Umsatz und die potenzielle Leistung eines Unternehmens einzuschätzen.

Was ist ein Channel-Check?

Ein Channel-Check ist eine Forschungsmethode, die Investoren nutzen, um Informationen über ein Unternehmen zu sammeln, indem sie mit Personen in dessen Lieferkette sprechen, wie Lieferanten, Händler oder Kunden. Der Zweck eines Channel-Checks in der Aktienanalyse besteht darin, reale Einblicke in Umsatztrends, Produktnachfrage und Geschäftsleistung zu gewinnen, bevor offizielle Berichte veröffentlicht werden. Investoren können diese Informationen nutzen, um Markttrends besser zu verstehen und fundiertere Entscheidungen über die Aktie eines Unternehmens zu treffen.

Die Mechanik eines Channel-Checks

Finanzanalysten und Drittanbieter-Forscher führen Channel-Checks im Rahmen ihrer Due Diligence durch, um Informationen über ein Unternehmen zu sammeln. Ein Analyst, der ein Unternehmen bewerten möchte, kann einen Channel-Check durchführen, indem er Gespräche mit direkten Managern von Unternehmen in einem Sektor oder einer Branche führt, die die Produkte oder Dienstleistungen des betreffenden Unternehmens nutzen. Sie können auch Anbieter befragen, die das Unternehmen mit Materialien beliefern, die zur Herstellung der Produkte des Unternehmens benötigt werden.

Der Vorteil eines Channel-Checks besteht darin, dass er dem Analysten potenziell zusätzliche Einblicke in die allgemeine Gesundheit und die Aussichten eines Unternehmens bietet. Wenn Aktienanalysten Bewertungen für bestimmte Unternehmen abgeben, liefert das analysierte Unternehmen oft die Informationen, die zur Erstellung der Bewertungen verwendet werden. Diese Informationen können in Form von Finanzberichten, Management-Präsentationen oder Pressemitteilungen des Unternehmens vorliegen.

Bei einem Channel-Check verwendet der Analyst jedoch Informationen, die nicht vom Unternehmen bereitgestellt werden. Stattdessen untersucht der Analyst die finanzielle Gesundheit des Unternehmens unabhängig, indem er dessen Lieferanten und Händler kontaktiert, um zusätzliche Informationen zu erhalten, die Aufschluss über die Aussichten des Unternehmens geben könnten.

Wichtige zu berücksichtigende Faktoren

Channel-Checks sind in die Kritik geraten, da Regulierungsbehörden fragen, ob solche Recherchen als Insiderinformationen oder als legitime Forschung betrachtet werden sollten. Die Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert illegalen Insiderhandel, bei dem jemand nicht öffentliche, wesentliche Informationen über eine Aktie nutzt, um Aktien dieser Aktie zu kaufen oder zu verkaufen.

In einer Pressemitteilung stellt die SEC fest, dass es zwar legal ist, eine Aktienanalyse durch Expert-Networking-Vereinbarungen durchzuführen, es jedoch nicht legal ist, auf der Grundlage von wesentlichen, nicht öffentlichen Informationen zu handeln, die der Analyst während der Durchführung der Analyse erhalten könnte.1 Sollte der Analyst bei der Durchführung eines Channel-Checks auf solche Informationen stoßen, hat er die Pflicht, diese vertraulich zu behandeln.

Beispiel für einen Channel-Check

ABC Widgets, Inc. ist das betreffende Unternehmen für Bert, einen Forschungsanalysten. Bert möchte die Kunden und Vertriebskanäle von ABC Widgets überprüfen, um eine Schätzung zu erhalten, wie viele Widgets sie bei ABC Widgets bestellen wollen. Bert tut dies, um den Umsatz von ABC Widgets für das kommende Jahr zu prognostizieren.

Bert ruft Jack an, einen Manager beim größten Kunden von ABC Widgets. Er fragt Jack nach den Plänen seines Unternehmens, weiterhin mit ABC Widgets Geschäfte zu machen. Er möchte Jacks Meinung dazu erfahren, wie wettbewerbsfähig ABC Widgets unter den Widget-Anbietern positioniert ist. Bert führt einen Channel-Check durch.