Kapitalgarantiefonds

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Kapitalgarantiefonds schützt das Kapital des Anlegers vor Verlusten, begrenzt jedoch die potenziellen Renditen.
• Diese Fonds investieren in der Regel in risikoarme Wertpapiere und nutzen Derivate zum Vermögensschutz, was die Liquidität und Rendite einschränkt.
• Kapitalgarantiefonds erfordern eine langfristige Bindung; ein vorzeitiger Ausstieg kann zum Verlust des Kapitals führen.
• Verstehen Sie die Fondsstrukturen und den Schutzumfang, da nicht alle Fonds einen vollständigen Kapitalschutz garantieren.
• Obwohl der Kapitalerhalt gewährleistet wird, können Inflation und hohe Gebühren im Laufe der Zeit die reale Rendite schmälern.

Was ist ein Kapitalgarantiefonds?

Ein Kapitalgarantiefonds ist ein Anlageinstrument, das sicherstellt, dass das Kapital des Anlegers vor finanziellen Verlusten geschützt ist. Der Nachteil ist, dass die Renditen aufgrund konservativer Anlagestrategien begrenzt sind. Bei einem Kapitalgarantiefonds werden etwaige Verluste der zugrunde liegenden Anlagen stattdessen von der Fondsgesellschaft übernommen. Einige Versicherungsgesellschaften bieten ihren Kunden auch die Möglichkeit, mit ihren Universallebensversicherungen in garantierte Investmentfonds (GIFs) zu investieren.

Ein Kapitalgarantiefonds kann auch Derivate wie Optionskontrakte nutzen, um gegen Verluste abzusichern, was aufgrund der Kosten für den Kauf der Optionen ebenfalls die Rendite mindern kann.

Diese Fonds sind professionell verwaltete Sammelanlagen und werden auch als „kapitalgeschützte Fonds“ bezeichnet. Sie sollten nicht mit kapitalgeschützten Schuldverschreibungen (PPNs) verwechselt werden, die eine Art strukturiertes Produkt darstellen, das ebenfalls vor Verlusten schützt, aber komplex ist und besondere Risiken birgt.

Wie funktionieren Kapitalgarantiefonds?

Kapitalgarantiefonds bieten im Wesentlichen eine risikofreie Anlage. Aber während das Abwärtsrisiko vor Verlusten geschützt ist, opfern Anleger in diesen Fonds auch etwas Potenzial für Kursgewinne. Kapitalgarantiefonds werden immer beliebter und werden heute weltweit angeboten, einschließlich verschiedener Arten von zugrunde liegenden Anlagen.

Um das Risiko des Fonds, Verluste zu absorbieren, zu minimieren, halten die Fondsmanager den Großteil der zugrunde liegenden Vermögenswerte konservativ in Anlageinstrumenten wie Anleihen. Sie können einen kleinen Prozentsatz in risikoreichere Aktien investieren. In anderen Fällen kann der Fonds Optionen zur Absicherung des Abwärtsrisikos oder als spekulativen Teil zur Hebelung von Kursgewinnen einsetzen.

Eine mögliche Strategie ist beispielsweise die Anlage in hoch bewertete Nullkupon-Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren. Diese Anleihen werden, da sie keine regelmäßigen Zinsen zahlen, mit einem Abschlag verkauft und gewinnen im Laufe der Zeit an Wert, bis sie schließlich zum Nennwert fällig werden. Angenommen, der Nennwert dieser Anleihen beträgt 1.000 $ und sie werden mit einem Abschlag von 915 $ pro Anleihe am Markt ausgegeben. Wenn der Fonds 10 Millionen $ zu investieren hat, kann er 915x Anleihen für 9.150.000 $ kaufen, die in 10 Jahren auf den ursprünglichen Kapitalbetrag von 10 Millionen $ anwachsen. Die restlichen 850.000 $ können nach Belieben des Fonds angelegt werden, um Renditen zu erzielen. Da dieser spekulative Restbetrag nur 8,5 % des verfügbaren Fondsvermögens ausmacht, tendieren Fondsmanager dazu, hoch gehebelte, aber begrenzt risikoreiche Wertpapiere wie Optionen oder andere Derivate zu verwenden.

Anleger sollten bei diesen Fonds eine umfassende Due-Diligence-Prüfung durchführen, da sie unterschiedlich strukturiert sein können und in einigen Fällen nur ein Prozentsatz des Kapitals gegen Verluste garantiert sein kann.

Wichtige Überlegungen bei der Anlage in Kapitalgarantiefonds

Obwohl sie eine Kapitalgarantie für die Anlage bieten, sind Kapitalgarantiefonds allgemein für ihre Illiquidität bekannt. Diese Fonds bieten keinen einfachen Zugang zu den investierten Geldern, und das investierte Kapital wird für verschiedene Zeiträume gebunden.

Im Allgemeinen verlangt ein Kapitalgarantiefonds, dass ein Anleger für eine bestimmte Anzahl von Jahren investiert bleibt, was diese Anlagen am besten für Anleger mit langfristigem Anlageziel geeignet macht. Illiquidität ist ein wesentliches Merkmal von Kapitalgarantiefonds aufgrund ihrer Strukturierung. Typischerweise verwendet ein Kapitalgarantiefonds das investierte Kapital, um in risikoarme festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen zu investieren, die Zeit brauchen, um fällig zu werden und das investierte Kapital zurückzuzahlen.

Kapitalgarantiefonds können langfristigen Anlegern, die mit der inherenten Illiquidität der Anlage vertraut sind, gewisse Renditevorteile bieten. Die Renditen dieser Fonds können in der Tat deutlich höher sein als die Renditen von Sparkonten oder Geldmarktanlagen, die ebenfalls kein Verlustrisiko für das Kapital aufweisen.

Beachten Sie jedoch, dass die aus diesen Fonds erzielten Renditen in der Regel als normales Einkommen besteuert werden und nicht als Kapitalgewinne oder steuerbegünstigte Dividenden. Darüber hinaus können die Gebühren höher sein als bei typischen Investmentfonds und werden vom Fonds erhoben, um die Derivatpositionen zu finanzieren, die zur Garantie der Kapitalrückzahlung und Minimierung des Risikos verwendet werden.

Eine letzte Überlegung ist, dass Fonds, die nur einen Kapitalschutz bieten, in der Regel nur den Nennbetrag garantieren und die Auswirkungen der Inflation im Laufe der Zeit nicht berücksichtigen. Wenn Sie also heute 100 $ investieren und in 10 Jahren 100 $ zurückerhalten, ist der tatsächliche Wert dieser 100 $ aufgrund der Inflation in Bezug auf die Kaufkraft gesunken.

Beispiele für Kapitalgarantiefonds in der Praxis

Prudential ist ein führender Anbieter auf dem Markt für Kapitalgarantiefonds. Es führte Kapitalgarantiefonds ein, die von der Prudential Retirement Insurance and Annuity Company (PRIAC) besichert sind, mit Zielfälligkeitsterminen bis 2025. Es bietet auch Kapitalgarantiefonds über beitragsorientierte Pläne an. Darüber hinaus verfügt es über eine Plattform für garantiertes Renteneinkommen, über die zahlreiche Kapitalgarantieanlagen angeboten werden.

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