Kapitalinjektion

Was ist eine Kapitalzufuhr?

Eine Kapitalzufuhr ist eine Finanzierungszufuhr, in der Regel in Form von Bargeld, Eigenkapital oder Schulden, in ein Unternehmen, Projekt oder eine Investition. Obwohl sie oft mit finanziell angeschlagenen Unternehmen in Verbindung gebracht wird, die Nothilfe benötigen, sind Kapitalzufuhren auch bei Startups üblich, die eine Startfinanzierung suchen, oder bei etablierten Unternehmen, die Wachstumsinitiativen finanzieren möchten.

Diese Zufuhren können die Finanzstruktur eines Unternehmens umgestalten, manchmal die Eigentumsanteile verändern oder die Schuldenverpflichtungen erhöhen, und spielen eine wichtige Rolle dabei, Unternehmen über Wasser zu halten oder Expansionen voranzutreiben.

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Kapitalzufuhr beinhaltet die Investition von Bargeld, Eigenkapital oder Schulden in ein Unternehmen oder Projekt.
• Sie kann für Startups, Wachstum, Börsengänge, Rettungsaktionen oder angeschlagene Unternehmen verwendet werden.
• Staatliche Rettungsaktionen sind Kapitalzufuhren mit Steuergeldern, die oft als Darlehen oder Investitionen strukturiert sind.
• Investoren können während der Wachstumsphasen eines Unternehmens Eigenkapitalanteile als Gegenleistung für Kapitalzufuhren erhalten.
• Nach der Finanzkrise 2008 setzten Regierungen Kapitalzufuhren ein, um ihre Finanzsektoren zu stabilisieren.

Die Rolle von Kapitalzufuhren in Unternehmen verstehen

Im privaten Sektor führen Kapitalzufuhren oft dazu, dass Investoren einen Eigenkapitalanteil am Unternehmen erhalten. Kapitalzufuhren können in den verschiedenen Lebenszyklen eines Unternehmens auftreten. Zum Beispiel kann eine Finanzierung in Form einer Kapitalzufuhr eine Seed-Runde von Freunden, Familie und handverlesenen Angel-Investoren eröffnen.

Investoren erhalten im Gegenzug einen Teil des Unternehmenseigentums. Ein wachsendes privates Unternehmen kann seinen Schwung finanzieren, indem es eine Series-A-Investitionsrunde eröffnet oder Schulden aufnimmt, beides Kapitalzufuhren. Wenn ein reifes Unternehmen an die Börse geht, ist das Geld aus der Ausgabe von Aktien eine Kapitalzufuhr.

Im Bankwesen kann eine Kapitalzufuhr – bekannt als Kapitalerhöhung – dem Finanzinstitut helfen, seine Reserveanforderungen zu erfüllen und zusätzliche Investitionen oder Kredite zu tätigen.

Regierungen injizieren manchmal Kapital in schwächelnde Sektoren, um sie zum Wohle der Allgemeinheit zu stabilisieren. Die Regierung kann einen Eigenkapitalanteil an den Empfängerunternehmen aushandeln oder die Kapitalzufuhr als Schuldenverpflichtung behandeln.

Praktische Beispiele für Kapitalzufuhren

Nach der Finanzkrise 2008 pumpten die USA und andere Regierungen Hunderte Milliarden in ihre Finanzsektoren. Diese Kapitalzufuhren waren ein Versuch, den Brand zu stoppen, der die Weltwirtschaft zu verschlingen drohte.

Kurzer Fakt

Bis Februar 2019 hat die US-Regierung 740 Milliarden Dollar aus Rettungszuflüssen erhalten, was die gesamten Rettungsausgaben von 632 Milliarden Dollar abdeckt, mit einem Gewinn von 107 Milliarden Dollar.

Einige internationale Finanzinstitute haben sich nie von der Krise 2008 erholt und benötigen regelmäßige Kapitalzufuhren, um über Wasser zu bleiben. Zum Beispiel musste die Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., Italiens älteste Geschäftsbank, mehrfach finanzielle Notlagen bewältigen. Die angeschlagene Bank wurde getroffen, nachdem das Vereinigte Königreich im Juni 2016 für den Austritt aus der Europäischen Union gestimmt hatte, und die Europäische Kommission reagierte, indem sie der italienischen Regierung erlaubte, Monte Paschi eine Kapitalzufuhr zu gewähren. Die Rettungsaktion scheiterte.

Im Januar 2019 suchte die Bank laut Bloomberg Kapital durch eine Covered-Bond-Emission. Sie hatte zuletzt 2017 staatliche Hilfe beantragt, als die italienische Regierung 68 % des Eigentums für eine Kapitalzufuhr von 5,4 Milliarden Euro übernahm, Teil einer Rekapitalisierung von 8,3 Milliarden Euro. Die Aktien der Bank haben von Oktober 2017 bis Januar 2019 70 % ihres Wertes verloren.