Kaputtes Cabrio

Was ist Busted Convertible Security?

Eine Busted Convertible Security ist eine Wandelanleihe, bei der die zugrunde liegende Aktie weit unter ihrem Wandlungspreis gehandelt wird, sodass sie sich ausschließlich wie eine Anleihe verhält, da die Wahrscheinlichkeit, dass sie vor Fälligkeit jemals den Wandlungspreis erreicht, sehr gering ist.

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Busted Convertible Security ist eine Wandelanleihe, bei der die zugrunde liegende Aktie weit unter ihrem Wandlungspreis gehandelt wird, sodass sie sich ausschließlich wie eine Anleihe verhält, da die Wahrscheinlichkeit, dass sie vor Fälligkeit jemals den Wandlungspreis erreicht, sehr gering ist.
• Eine Wandelanleihe gilt als Busted Convertible Security, wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie um mehr als 50 % unter den Wandlungspreis fällt.
• Busted Convertible Securities können attraktive Anlagemöglichkeiten darstellen, da sie im Grunde eine günstige Call-Option sind, die eine Rendite wie eine normale Anleihe abwirft.

Verständnis von Busted Convertible Security

Busted Convertible Security beschreibt das Verhalten einer Wandelanleihe, die als potenzielle Wandeloption erheblich an Wert verloren hat. Eine Wandelanleihe ist eine hybride Form von Unternehmensanleihen, deren Inhaber sie in Aktien des emittierenden Unternehmens eintauschen können. Jede Anleihe hat einen Nennwert, den der Inhaber gegen eine festgelegte Anzahl von Aktien einlösen kann. Die Anzahl der Aktien basiert auf dem Wandlungsverhältnis.

Wenn eine Wandelanleihe beispielsweise einen Nennwert von 500 USD und ein Wandlungsverhältnis von 10 hat, wäre jeder Nennwert von 50 USD gegen eine Aktie des Unternehmens einlösbar. Diese Wandlungsfunktion kann für den Inhaber nützlich sein, wenn der Wert der zugrunde liegenden Aktie vor Fälligkeit der Anleihe steigt. Angenommen, der Aktienkurs des Unternehmens steigt über den Wandlungspreis von 50 USD auf 60 USD pro Aktie. Der Inhaber könnte sich dafür entscheiden, seine 500-USD-Anleihe (im Wert von zehn Aktien) in Eigenkapital im Wert von 600 USD umzuwandeln (10 Aktien × 60 USD/Aktie). Nach der Umwandlung kann der Inhaber die Aktien halten oder am Markt verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen.

Sinkt jedoch der Kurs der zugrunde liegenden Aktie unter 50 % des Wandlungspreises, gilt die Anleihe als "busted", daher die Bezeichnung "Busted Convertible Security". In diesem Fall verhält sich die Anleihe ähnlich wie eine Option, die aus dem Geld ist. Nehmen Sie dasselbe Beispiel mit einer 500-USD-Wandelanleihe. Wenn der Wert der zugrunde liegenden Aktie auf 25 USD oder darunter fällt, ist der Vorteil der Wandlungsfunktion nahezu wertlos, da es unwahrscheinlich ist, dass sich der Aktienkurs erholt. Es besteht kein Anreiz für den Inhaber, die Anleihe in Eigenkapital umzuwandeln, da ihr Anlagewert oder der Marktpreis einer vergleichbaren nicht wandelbaren Anleihe höher ist als der Wandlungswert. Der Wandlungswert ist der Betrag, der durch den Umtausch der Anleihe in Eigenkapital erzielt wird.

Handel mit Busted Convertibles

Einige Anleger haben mit dem Handel von Busted Convertibles Erfolg gehabt. Während die Wahrscheinlichkeit, die Anleihe in Aktien umzuwandeln, gering ist, werden Busted Convertibles typischerweise zu Preisen und Renditen gehandelt, die denen traditioneller nicht wandelbarer Anleihen mit ähnlichen Laufzeiten und Risiken entsprechen. Falls die zugrunde liegende Aktie des Unternehmens vor Fälligkeit doch noch an Wert gewinnt, würde der Wandlungswert der Anleihe ebenfalls steigen, und die Anleihe könnte wertvoll werden. Einfach ausgedrückt: Busted Convertible Securities können attraktive Anlagemöglichkeiten darstellen, da sie im Grunde eine günstige Call-Option sind, die eine Rendite wie eine normale Anleihe abwirft.

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