Kommunalanleihe

Was ist eine Kommunalanleihe?

Kommunalanleihen sind Schuldtitel, die von lokalen, kreisangehörigen und staatlichen Regierungen ausgegeben werden, um Finanzierungen für öffentliche Verbesserungen zu sichern, einschließlich des Baus von Autobahnen, Brücken oder Schulen.

Kommunalanleihen fungieren wie Darlehen, wobei die Anleihegläubiger zu Gläubigern werden. Im Austausch für geliehenes Kapital wird den Anleihegläubigern/Investoren Zinszahlungen auf ihren Kapitalbetrag versprochen, der zum Fälligkeitsdatum zurückgezahlt wird. Kommunalanleihen sind oft von den meisten Steuern befreit, was sie für Menschen in höheren Einkommensteuerstufen attraktiv macht.1

Zu den Arten von Kommunalanleihen gehören General Obligation und Revenue Bonds.

Wichtige Erkenntnisse

• Kommunalanleihen können als Darlehen betrachtet werden, die Investoren lokalen Regierungen gewähren, und werden zur Finanzierung öffentlicher Einrichtungen wie Parks, Bibliotheken, Brücken, Straßen und anderer Infrastruktur verwendet.
• Die auf Kommunalanleihen gezahlten Zinsen sind oft steuerfrei, was sie zu einer attraktiven Anlagemöglichkeit für Personen in hohen Steuerklassen macht.
• General Obligation (GO)-Kommunalanleihen liefern Zahlungsströme aus Steuereinnahmen, die für ein Projekt erhoben werden, oder aus allgemeinen Mitteln der Regierungsbehörde.
• Revenue-Kommunalanleihen erzielen Zahlungsströme aus dem Projekt selbst.
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• Investopedia / Jake Shi

Verständnis von Kommunalanleihen

Eine Kommunalanleihe ist eine Schuldverpflichtung, die von einer gemeinnützigen Organisation, einem privaten Unternehmen oder einer anderen öffentlichen Einrichtung ausgegeben wird, wobei das Darlehen für öffentliche Projekte wie den Bau von Schulen, Krankenhäusern und Autobahnen verwendet wird.

Kommunalanleihen, auch bekannt als Muni-Bonds oder Munis, können für berechtigte Einwohner steuerfreies Einkommen generieren, zahlen jedoch als Ergebnis niedrigere Kuponzinsen (Zinssätze) im Vergleich zu steuerpflichtigen Anleihen.

Arten von Kommunalanleihen

Eine Kommunalanleihe wird basierend auf der Quelle ihrer Zinszahlungen und Kapitalrückzahlungen kategorisiert. Eine Anleihe kann auf verschiedene Weise strukturiert sein und verschiedene Vorteile, Risiken und steuerliche Behandlungen bieten. Das aus einer Kommunalanleihe erzielte Einkommen kann steuerpflichtig sein. Beispielsweise kann eine Gemeinde eine Anleihe ausgeben, die nicht für die bundesstaatliche Steuerbefreiung qualifiziert ist, wodurch das erzielte Einkommen der Bundessteuer unterliegt.2

Eine General Obligation (GO)-Anleihe wird von staatlichen Stellen ausgegeben und ist nicht durch Einnahmen aus einem bestimmten Projekt, wie einer Mautstraße, gedeckt. Einige GO-Anleihen sind durch zweckgebundene Grundsteuern gedeckt; andere sind aus allgemeinen Mitteln zahlbar.

Eine Revenue-Anleihe sichert Kapital- und Zinszahlungen durch den Emittenten oder über Verkaufs-, Kraftstoff-, Hotelbelegungs- oder andere Steuern. Wenn eine Gemeinde als Durchleitungsemittent von Anleihen fungiert, deckt ein Dritter die Zins- und Kapitalzahlungen.

Risiken von Kommunalanleihen

Das Ausfallrisiko ist bei Kommunalanleihen im Vergleich zu Unternehmensanleihen gering.3 Allerdings sind Revenue-Anleihen anfälliger für Veränderungen der Verbraucherpräferenzen oder allgemeine wirtschaftliche Abschwünge als GO-Anleihen. Beispielsweise hat eine Einrichtung, die Wasser liefert, Abwasser behandelt oder andere grundlegende Dienstleistungen erbringt, zuverlässigere Einnahmen als ein vermietbarer Unterstandbereich in einem Park.

Als festverzinsliches Wertpapier schwankt der Marktpreis einer Kommunalanleihe mit Änderungen der Zinssätze: Wenn die Zinssätze steigen, fallen die Anleihekurse; wenn die Zinssätze fallen, steigen die Anleihekurse.

Darüber hinaus ist eine Anleihe mit längerer Laufzeit anfälliger für Zinsänderungen als eine Anleihe mit kürzerer Laufzeit, was zu noch größeren Veränderungen im Einkommen des Kommunalanleihe-Investors führt. Darüber hinaus sind die meisten Kommunalanleihen illiquide; ein Investor, der sofort Bargeld benötigt, muss stattdessen andere Wertpapiere verkaufen.

Viele Kommunalanleihen enthalten Kündigungsklauseln, die es dem Emittenten ermöglichen, die Anleihe vor dem Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen. Ein Emittent kündigt eine Anleihe typischerweise, wenn die Zinssätze fallen, und gibt neue Kommunalanleihen zu einem niedrigeren Zinssatz aus. Wenn eine Anleihe gekündigt wird, verlieren Investoren Einkommen aus Zinszahlungen und müssen in eine Anleihe mit geringerer Rendite reinvestieren.

Wie hoch ist der Mindestbetrag, den Sie in Kommunalanleihen investieren müssen?

Die meisten Kommunalanleihen werden in $5,000-Schritten ausgegeben. Kommunalanleihen können in einige börsengehandelte Fonds (ETFs) sowie Investmentfonds aufgenommen werden, was es Anlegern ermöglicht, Anleihenbruchteile zu erwerben.

Welche Laufzeiten sind für Kommunalanleihen verfügbar?

Kommunalanleihen sind in verschiedenen Laufzeiten erhältlich, von kurzfristig (einige Jahre) bis langfristig (Jahrzehnte oder mehr).1

Was sind die Vorteile einer Kommunalanleihe?

Obwohl Kommunalanleihen möglicherweise niedrigere Zinssätze haben als risikoreichere Anlagen wie Unternehmensanleihen oder Aktien, bieten sie Stabilität für Ihr Kapital mit niedrigen Ausfallraten. Zinsen aus Munis sind in der Regel auch von Bundessteuern befreit, was sie zu einer attraktiven Investition macht.