Kontinuierlicher Handel

Was ist Continuous Trading?

Continuous Trading ist eine Methode zur Abwicklung von Wertpapieraufträgen und beinhaltet die sofortige Ausführung von Orders bei Eingang durch Market Maker und Spezialisten.

Die wichtigsten Punkte

• Continuous Trading ermöglicht die schnellstmögliche Abwicklung aller Orders während der regulären Handelszeiten.
• Continuous Trading unterscheidet sich vom Batch-Handel, der bei den meisten Börsen für die Markteröffnung verwendet wird.
• Übernachtorders werden gesammelt und Market Maker passen die Preise an, um so viele wie möglich direkt bei der Eröffnung auszuführen.

Continuous Trading verstehen

Continuous Trading bildet die Grundlage für alle Arten von Geschäften an Sekundärmärkten in den Vereinigten Staaten. Es kann mit dem Batch-Handel verglichen werden, der das Gegenteil von Continuous Trading ist und nur bei Markteröffnung stattfindet.

Continuous Trading erfolgt kontinuierlich während des Handelstages mit sofortiger Ausführung durch Market Maker. Batch-Handel hingegen beinhaltet die Ausführung einer Batch-Order von Geschäften, die durch nicht ausgeführte Orders verzögert wurden und auf ihre Ausführung warten. Market Maker können das Angebot und die Nachfrage aus Batch-Orders vor der Markteröffnung einsehen. Somit wird jeden Tag bei Markteröffnung eine Batch-Order von Geschäften ausgeführt, die während der außerbörslichen Zeiten zur Bearbeitung durch Market Maker aufgegeben wurden.

Wichtig

Obwohl Börsen heutzutage alle Continuous Trading betreiben, können institutionelle Anleger oder Fondsmanager eine Form des Batch-Handels nutzen, um ihre Positionen täglich neu auszubalancieren.

Continuous Trading wird durch den Market-Making-Prozess ermöglicht, der die Grundlage für Sekundärmärkte bildet. Market Maker führen Geschäfte kontinuierlich während des Handelstages aus, indem sie Käufer und Verkäufer zusammenbringen. Market Maker führen Orders aus, die zu einem geltenden Marktpreis aufgegeben wurden.

Der Market-Making-Prozess erfordert, dass ein Market Maker Wertpapiere von einem Verkäufer kauft und an einen Käufer verkauft, wobei er interessierte Käufer und Verkäufer auf dem freien Markt zusammenbringt. Dieser Prozess ist als Bid-Ask-Prozess bekannt und generiert einen Gewinn für den Market Maker. Der Market Maker erzielt die Differenz zwischen dem Geld- und Briefkurs, auch als Spread bezeichnet.

Besondere Überlegungen

Anleger können verschiedene Arten von Handelsaufträgen aufgeben. Market Orders werden zur sofortigen Ausführung im Continuous Trading eingereicht, da der Anleger bereit ist, den Marktpreis zu akzeptieren.

Andere Auftragsarten gelten als bedingte Orders, die erst ausgeführt werden, wenn ein oder mehrere bestimmte Kriterien erfüllt sind. Ein Anleger kann verschiedene Arten von bedingten Orders festlegen. Diese Orders haben einen bestimmten Preis, den der Anleger für die Ausführung auf dem freien Markt wünscht.

Damit solche Orders im Continuous Trading akzeptiert werden, muss der Ausführungspreis den geltenden Marktpreis erreichen, um von einem Market Maker berücksichtigt zu werden. Während der Markt also Continuous Trading anbietet, wird eine bedingte Order eines Anlegers nur dann im Continuous-Trading-Markt ausgeführt, wenn der Preis verfügbar ist.

In manchen Situationen kann ein Anleger auch angeben, ob er eine vollständige oder teilweise Ausführung seiner Order zum gewünschten Preis wünscht. Bestimmte Orders werden aufgrund der Verfügbarkeit im Continuous Trading möglicherweise nur teilweise ausgeführt, während andere Orders die vollständige Erfüllung verlangen.

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