Kontraktion

Wichtige Erkenntnisse

• Eine wirtschaftliche Schrumpfung tritt ein, wenn das BIP sinkt und die Arbeitslosigkeit steigt, was oft auf wirtschaftliche Not hindeutet.
• Die Schrumpfung ist die dritte Phase des Konjunkturzyklus, nach Expansion und Höhepunkt und vor dem Tiefpunkt.
• Das BIP ist das wichtigste Maß zur Bewertung der wirtschaftlichen Gesundheit und zur Identifizierung der Konjunkturzyklusphasen.
• Die Große Depression und die Große Rezession sind Beispiele für bedeutende Schrumpfungen in der US-Geschichte.
• Wirtschaftliche Schrumpfungen können in ihrer Dauer variieren und von einigen Monaten bis zu mehreren Jahren andauern.

Was ist eine Schrumpfung?

Eine Schrumpfung ist die Phase des Konjunkturzyklus, in der die Wirtschaft zurückgeht, oft mit sinkendem realen BIP und steigender Arbeitslosigkeit, und sich vom Höhepunkt zum Tiefpunkt bewegt (Expansion, Höhepunkt, Schrumpfung, Tiefpunkt). Schrumpfungen können kurz oder langwierig sein und die allgemeine Stabilität sowie die persönlichen Finanzen beeinträchtigen, wie in Episoden wie der Großen Depression und der Großen Rezession zu sehen ist.

Wirtschaftliche Schrumpfung verstehen

Im Allgemeinen besteht ein Konjunkturzyklus aus vier Phasen, die eine Wirtschaft in der folgenden Reihenfolge durchläuft: Expansion, Höhepunkt, Schrumpfung und Tiefpunkt. Während der wirtschaftlichen Expansion steigt das BIP, das Pro-Kopf-Einkommen wächst, die Arbeitslosigkeit sinkt und die Aktienmärkte entwickeln sich in der Regel gut. Die Höhenpunktphase stellt das Ende einer Expansionsperiode dar, nach der die Schrumpfung einsetzt. Das BIP und das Pro-Kopf-Einkommen sinken daraufhin, die Arbeitslosigkeit steigt und die Aktienmarktindizes tendieren nach unten.

Für die meisten Menschen ist eine wirtschaftliche Schrumpfung ein Vorbote wirtschaftlicher Not. Wenn die Wirtschaft in eine Schrumpfung gerät, steigt die Arbeitslosigkeit. Obwohl keine wirtschaftliche Schrumpfung ewig anhält, ist es schwierig einzuschätzen, wie lange ein Abwärtstrend noch anhalten wird, bevor er sich umkehrt. Die Geschichte hat gezeigt, dass eine Schrumpfung viele Jahre andauern kann, wie während der Großen Depression.

Obwohl das BIP das wichtigste Maß zur Beurteilung der wirtschaftlichen Gesundheit und zur Bestimmung der Phase eines Konjunkturzyklus ist, sind die Nebeneffekte einer Schrumpfung das, was die Öffentlichkeit am meisten spürt. Eine verringerte Produktivität führt fast immer zu höherer Arbeitslosigkeit und niedrigeren Löhnen, da bei geringer Produktion weniger Arbeit zur Verfügung steht.

Wichtig

Wenn mehr Menschen arbeitslos sind oder ihre Einkommen gekürzt werden, wird weniger Geld in der Wirtschaft ausgegeben, was die Schrumpfung weiter verschärfen kann.

Historische Beispiele wirtschaftlicher Schrumpfung in den U.S.

Die längste und schmerzhafteste Schrumpfungsperiode der modernen amerikanischen Geschichte war die Große Depression von 1929 bis 1941.1 In jüngerer Zeit ereignete sich eine tiefe Schrumpfung in den frühen 1980er Jahren, als die Federal Reserve die Zinssätze in die Höhe trieb, um die Inflation zu bekämpfen.2 Diese Schrumpfungsperiode war jedoch nur von kurzer Dauer und wurde von einer robusten und anhaltenden Expansionsperiode abgelöst.

Die Große Rezession von 2007 bis 2009 war eine Phase erheblicher Schrumpfung, die durch eine nicht nachhaltige Blase auf dem Immobilien- und Finanzmarkt ausgelöst wurde.3

Als sich die COVID-19-Pandemie im März 2020 in den U.S. ausbreitete, beendeten die wirtschaftlichen Auswirkungen von Reise- und Arbeitsbeschränkungen einen Höhepunkt der US-Wirtschaft und die längste wirtschaftliche Expansion ihrer Geschichte – Juni 2009 bis Februar 2020.4 Nach der Einführung von Impfstoffen im Jahr 2021 erlebte die US-Wirtschaft eine starke Erholung bis 2022.5 Mitte 2022 begann die Federal Reserve, die Zinssätze zu erhöhen, um die Inflation zu bremsen, was das Risiko einer Rezession erhöhte.6 Am 16. August 2022 unterzeichnete Präsident Biden das Inflation Reduction Act, dessen Ziel es ist, die Inflation zu senken, in die Energieproduktion zu investieren und die Gesundheitskosten zu senken.7

Wie viele Phasen hat ein Konjunkturzyklus?

Ein Konjunkturzyklus hat vier Phasen. In der folgenden Reihenfolge sind es: Expansion, Höhepunkt, Schrumpfung und Tiefpunkt.

Was passiert während einer wirtschaftlichen Schrumpfung?

Wenn eine Wirtschaft in eine Schrumpfung eintritt, sinkt das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) und die Arbeitslosigkeit steigt. Eine Schrumpfung führt oft zu wirtschaftlicher Not für viele Menschen.

Wie lange dauern wirtschaftliche Schrumpfungen?

Schrumpfungen können von einigen Monaten bis zu mehreren Jahren dauern. Beispielsweise dauerte die Schrumpfung, mit der die US-Wirtschaft 2020 infolge der globalen Pandemie konfrontiert war, einige Monate.8 Die USA erlebten ihre längste Schrumpfung von 1929 bis 1941 während der Großen Depression.1