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Was sind Kosten der Andienung?

Die Kosten der Andienung sind die Gesamtgebühren, die mit der Lieferung und Zertifizierung von Rohstoffen verbunden sind, die einem Terminkontrakt zugrunde liegen. Die Kosten der Andienung stellen die Gesamtkosten dar, die mit der physischen Lieferung eines Rohstoffs verbunden sind. Diese Kosten werden nur dann erhoben, wenn der Inhaber des Terminkontrakts den Rohstoff erhalten möchte, anstatt die Position vor Ablauf zu schließen.

Wichtige Erkenntnisse

• Die Kosten der Andienung beziehen sich auf die Summe der Kosten im Zusammenhang mit der Lagerung und physischen Lieferung von Rohstoffen, die unter einem Derivatenkontrakt geschuldet werden.
• Die Kosten der Andienung können in die Basis oder den Preisunterschied zwischen dem Terminkontrakt und dem Kassamarkt einfließen.
• In vielen Fällen schließen oder rollen Derivatenhändler auslaufende Positionen, um eine physische Lieferung zu vermeiden und die Andienungskosten nicht zu tragen.

Kosten der Andienung erklärt

Die Kosten der Andienung sind im Wesentlichen die Kosten der Geschäftstätigkeit. Alle Kosten, die mit der tatsächlichen physischen Lieferung des Rohstoffs verbunden sind, bilden die Kosten der Andienung. Wenn ein Anleger beispielsweise long in Mais ist (einen Terminkontrakt auf Mais besitzt), muss der Verkäufer den Mais an den Kontraktinhaber liefern, wenn der Kontrakt ausläuft (es sei denn, der Kontraktinhaber schließt die Position vor Ablauf). Der Inhaber muss dem Verkäufer die Kosten der Andienung ersetzen, einschließlich Transport-, Lagerkosten und aller anderen mit der Lieferung verbundenen Ausgaben.

In allen Arten von Finanzmärkten bedeutet "andienen", eine Mitteilung zu geben, in diesem Fall an die Clearingstelle einer Börse, dass die Lieferung des dem Terminkontrakt zugrunde liegenden physischen Rohstoffs beginnen wird. Die meisten Anleger, die in Rohstoffterminkontrakte investieren, schließen ihre Positionen vor Ablauf, damit sie nicht finanziell für die Lieferung des Rohstoffs verantwortlich sind. Auf diese Weise kann ein Anleger von Bewegungen des Rohstoffpreises profitieren, ohne sich mit den großen Komplikationen der physischen Lieferung auseinandersetzen zu müssen.

Wenn eine physische Lieferung gewählt wird, kommen die Kosten der Andienung ins Spiel und variieren je nach mehreren Faktoren. Der Lieferort ist beispielsweise ein wesentliches Element bei der Erstellung von Terminkontrakten. Der gewählte Lieferort beeinflusst den Netto-Lieferpreis oder die Kosten des Basiswerts. Die Lieferbedingungen unterlegen den Wert der gelieferten Güter. Bei physischer Lieferung unterscheiden sich die Rohstoffpreise je nach Standort aufgrund der Kosten für den Transport von der Quelle zum Lieferort. Daher ist der Lieferort ein wesentliches Detail, um einen einheitlichen Preis für einen Rohstoff für Vertragszwecke festzulegen.

Wie die Kosten der Andienung funktionieren

Häufig rollen Händler einfach einen Terminkontrakt, der kurz vor dem Ablauf steht, auf einen anderen Kontrakt in einem weiter entfernten Monat über. Terminkontrakte haben Ablaufdaten (während Aktien unbegrenzt gehandelt werden). Das Überrollen hilft einem Anleger, die Kosten und Verpflichtungen im Zusammenhang mit der Abwicklung der Kontrakte zu vermeiden. Kosten der Andienung werden meistens durch physische Abwicklung oder Barabwicklung beglichen. Viele Finanzterminkontrakte, wie die beliebten E-Mini-Kontrakte, werden bei Ablauf bar abgewickelt. Das bedeutet, dass am letzten Handelstag der Wert des Kontrakts mark-to-market bewertet wird und das Konto des Händlers je nach Gewinn oder Verlust belastet oder gutgeschrieben wird.

Andienungsgebühren werden in der Regel an offizielle Lagerhäuser gezahlt, in denen die Zertifizierung und Lieferung stattfinden. Manchmal können sie auch an eine Clearingstelle fällig werden. Die Andienungskosten können zwischen verschiedenen Lagerhäusern stark variieren, und die Börsen sind nicht verpflichtet, irgendwelche Grenzen für Andienungsgebühren durchzusetzen. Die meisten Börsen listen ihre Kosten auf ihren offiziellen Websites auf. Manchmal werden die genauen Kosten im Terminkontrakt mitgeteilt.

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