Kostenrendite

Was Ist Yield on Cost (YOC)?

Yield on Cost (YOC) ist ein Maß für die Dividendenrendite, berechnet durch die Division der aktuellen Dividende einer Aktie durch den ursprünglich für diese Aktie gezahlten Preis. Zum Beispiel, wenn ein Investor vor fünf Jahren eine Aktie für 20 $ gekauft hat und ihre aktuelle Dividende 1,50 $ pro Aktie beträgt, dann wäre der YOC für diese Aktie 7,5 %.

YOC sollte nicht mit der aktuellen Dividendenrendite verwechselt werden, die durch Division der Dividendenausschüttung durch den aktuellen Kurs der Aktie berechnet wird. YOC wird verwendet, um die Rentabilität von Investitionen in der Vergangenheit zu bewerten, während die aktuelle Dividendenrendite zum Vergleich von Anlagemöglichkeiten in der Gegenwart genutzt werden kann.

Wichtige Erkenntnisse

• Yield on Cost (YOC) misst die Dividendenrendite basierend auf dem ursprünglichen Kaufpreis, nicht dem aktuellen Aktienkurs, und ermöglicht es Anlegern, die Rendite ihrer ursprünglichen Investition im Laufe der Zeit zu verstehen.
• YOC hebt die Vorteile des Dividendenwachstums hervor, da Aktien, die ihre Dividenden im Laufe der Zeit erhöhen, im Vergleich zu ihrem Kaufpreis zu deutlich höheren Renditen führen können.
• Der Vergleich von YOC mit aktuellen Dividendenrenditen kann irreführend sein; es ist wichtig, das Wachstumspotenzial der Dividenden zu berücksichtigen, nicht nur die prozentuale Rendite.
• Langfristige Anleger können einen YOC von über 100 % erzielen, wenn die erhaltenen Dividenden die ursprünglichen Anschaffungskosten übersteigen – eine Situation, die bei festverzinslichen Wertpapieren wie Anleihen nicht möglich ist.
• Die Bewertung von Investitionen erfordert die Berücksichtigung von Faktoren wie den Aussichten für Dividendenwachstum und der gesamten Portfoliostrategie, anstatt sich ausschließlich auf YOC oder die aktuelle Rendite zu konzentrieren.
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Wie Yield on Cost (YOC) Funktioniert

YOC zeigt die Dividendenrendite basierend auf dem anfänglichen Investitionspreis. Aktien, die im Laufe der Zeit ihre Dividenden erhöhen, können hohe YOCs erzielen, insbesondere für langfristige Anleger. Es ist üblich, dass ihre Dividendenzahlungen den ursprünglichen Kaufpreis übersteigen, was zu einem YOC von 100 % oder mehr führt.

YOC basiert auf dem anfänglichen Kaufpreis. Anleger sollten etwaige Haltekosten und zusätzliche Aktienkäufe im Laufe der Zeit berücksichtigen. Diese müssen in die YOC-Berechnung einbezogen werden, da sonst die Rendite zu hoch erscheinen könnte.

Bei der Betrachtung von Dividendenrenditen sollte man Äpfel nicht mit Birnen vergleichen. Eine Aktie mit einem höheren YOC ist nicht immer eine bessere Investition als ein Unternehmen mit einem niedrigeren YOC. Die Aktie mit hohem YOC könnte tatsächlich eine niedrigere aktuelle Dividendenrendite aufweisen.

In solchen Fällen könnte ein Anleger davon profitieren, Aktien eines Unternehmens mit hohem YOC zu verkaufen und in ein Unternehmen mit einer höheren aktuellen Dividendenrendite zu investieren.

Wichtig

YOC hebt die langfristigen Vorteile von Aktien gegenüber Anleihen hervor. Anleihen bieten feste Zinssätze und keine wachsenden Dividenden, was ihr langfristiges Potenzial mindert.

Beispiel: Yield on Cost (YOC) in der Praxis

Emma ist eine Rentnerin, die die Anlagerenditen ihres Pensionsfonds überprüft. Ihr Portfolio enthält eine große Position in XYZ Corporation, die ihr Portfoliomanager vor 15 Jahren zu 10 $ pro Aktie gekauft hat. Zum Zeitpunkt des Kaufs hatte XYZ eine aktuelle Dividendenrendite von 5 %, basierend auf einer Dividende von 0,50 $ pro Aktie.

In jedem der folgenden 15 Jahre erhöhte XYZ seine Dividende um 0,20 $ pro Jahr. Es wird erwartet, dass das Unternehmen dieses Jahr 3,50 $ pro Aktie ausschüttet. Der Aktienkurs ist auf 50 $ pro Aktie gestiegen, was zu einem YOC von 35 % (3,50 $ geteilt durch den anfänglichen Kaufpreis von 10 $ pro Aktie) und einer aktuellen Dividendenrendite von 7 % (3,50 $ geteilt durch den aktuellen Aktienkurs von 50 $) führt.

Emma hält XYZ für eine ihrer erfolgreichsten Investitionen. Sie freut sich jedes Jahr über den hohen YOC, den die Aktie erzielt. Als sie den aktuellsten Bericht ihres Portfoliomanagers durchgeht, ist sie daher schockiert, dass er die XYZ-Position verkauft hat. Der Manager hat den Erlös in ABC Industries reinvestiert, ein Unternehmen mit ähnlicher finanzieller Stärke wie XYZ, aber mit einer aktuellen Rendite von 8,50 %. Bestürzt über diese anscheinend unkluge Entscheidung, ruft Emma ihren Portfoliomanager an. Sie fragt, warum er eine Position mit einer Rendite von 35 % gegen eine mit nur 8,50 % getauscht hat.

Der Portfoliomanager erklärt Emma, dass sie einen häufigen Fehler gemacht hat. Anstatt YOC mit der aktuellen Dividendenrendite zu vergleichen, sollte sie einen direkten Vergleich der aktuellen Dividendenrenditen beider Unternehmen anstellen. Aus dieser Perspektive war der Wechsel zu ABC vielleicht eine kluge Wahl, da es eine höhere Rendite auf ihr Geld bot – 8,50 % gegenüber 7 %. Allerdings sind die Aussichten auf Dividendenwachstum der beiden Unternehmen wichtiger, wenn Emma die Yield on Cost weiter steigern möchte.

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