Kriegsanleihen

Kriegsanleihen erklärt: Geschichte, Merkmale, Vor- und Nachteile

Was ist eine Kriegsanleihe?

Eine Kriegsanleihe ist ein Schuldtitel, der von Regierungen ausgegeben wird, um Geld für militärische Operationen während eines Konflikts zu beschaffen. Regierungen ermutigen Bürger oft mit Patriotismus zu investieren. Diese Anleihen waren in der Regel Nullkuponpapiere, die mit einem Abschlag verkauft wurden; die Anleger wurden bei Fälligkeit zurückgezahlt. Die Vereinigten Staaten, das Vereinigte Königreich und Kanada gaben während großer Konflikte wie dem Ersten und Zweiten Weltkrieg Kriegsanleihen aus. Während sie Regierungen halfen, Kriege zu finanzieren, und Bürgern eine Möglichkeit gaben, einen Beitrag zu leisten, waren die Renditen oft bescheiden.

Wichtige Erkenntnisse

Kriegsanleihen sind staatlich ausgegebene Schuldtitel zur Finanzierung militärischer Operationen während Konflikten.
Diese Anleihen wurden oft unter dem Nennwert verkauft und zahlten keine regelmäßigen Zinsen.
Emotionale und patriotische Appelle wurden genutzt, um die Öffentlichkeit zum Kauf von Kriegsanleihen zu ermutigen.
Regierungen nutzten Kriegsanleihen, um schnell Mittel zu beschaffen und die Inflation zu senken, indem sie überschüssiges Geld aus dem Verkehr zogen.
Trotz ihrer Vorteile boten Kriegsanleihen niedrigere Renditen als andere Wertpapiere und trugen das Risiko eines Verlusts, wenn die Kriegsanstrengungen scheiterten.
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Wie Kriegsanleihen funktionieren

Eine Kriegsanleihe ist ein Schuldtitel, der von einer Regierung ausgegeben wird, um Geld für ihre Verteidigungsinitiativen und militärischen Bemühungen in Kriegszeiten zu leihen. Eine Kriegsanleihe ist im Wesentlichen ein Darlehen an eine Regierung.

Die Anleihen wurden unter ihrem Nennwert verkauft – Investoren zahlten anfangs weniger als den Nennwert und erhielten bei Fälligkeit den Nennwertbetrag. Mit anderen Worten, Kriegsanleihen galten als Nullkuponanleihen, da sie während des Jahres keine Zinszahlungen oder Kuponzahlungen leisteten. Stattdessen verdienten Investoren die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennwert der Anleihe bei Fälligkeit.

Kriegsanleihen, auch bekannt als Baby Bonds, hatten einen niedrigeren Nennwert als Standardanleihen. Dies machte sie für Privatanleger erschwinglicher. Kriegsanleihen waren nicht übertragbar, das heißt, nur der ursprüngliche Käufer konnte sie einlösen. Kriegsanleihen hatten ursprünglich eine Laufzeit von 10 Jahren, was zu einer Rendite von 2,9 % führte.

Der Kongress erlaubte, dass Anleihen, die von 1941 bis 1965 verkauft wurden, 40 Jahre lang Zinsen ansammeln, während solche nach 1965 20 Jahre lang Zinsen ansammelten. Anleihen, die nach 1965 ausgegeben wurden, sammelten 20 Jahre lang Zinsen. Nach dem Ende des Zweiten Weltkriegs wurden Kriegsanleihen als Series-E-Anleihen bekannt. Die US-Regierung gab Series-E-Anleihen bis 1980 weiter aus, als Series-EE-Anleihen sie ersetzten.

Hauptmerkmale von Kriegsanleihen

US-Kriegsanleihen unterschieden sich von anderen Treasury-Wertpapieren.

Kriegsanleihen (oder Liberty Bonds, je nach Jahr) waren Nullkuponpapiere, das heißt, sie zahlten während der Laufzeit der Anleihe keine Zinsen. Der Preis der Anleihe wurde mit einem Abschlag festgelegt, normalerweise 50 %–75 % ihres Nennwerts, aber bei Fälligkeit erhielten Sie den vollen Wert.

Das Fälligkeitsdatum hing vom Ausgabejahr ab; Anleihen aus dem Zweiten Weltkrieg wurden in zehn Jahren fällig. Der Kongress änderte später das Gesetz, sodass Kriegsanleihen über 40 Jahre hinweg weiter Zinsen ansammeln konnten.

Die Entwicklung und Auswirkungen von Kriegsanleihen

Andere Länder wie Kanada, Deutschland, das Vereinigte Königreich und Österreich-Ungarn gaben ebenfalls Kriegsanleihen aus.

In den USA förderte der War Advertising Council die freiwillige Beteiligung am Anleihekauf. Motive für den Kauf von Kriegsanleihen waren Patriotismus und Gewissen, da diese Anleihen eine Rendite boten, die unter den vorherrschenden Marktzinsen lag.

Werbung für die Anleihen wurde über verschiedene Medien wie Radiosender, Zeitungen, Zeitschriften und Wochenschauen in Kinos verbreitet, um die amerikanische Bevölkerung zu erreichen. Hollywood-Stars wie Bette Davis und Rita Hayworth halfen bei der Förderung von Kriegsanleihen, indem sie durch das Land tourten. Die Menschen sparten für Kriegsanleihen, indem sie jeweils 25 Cent beitrugen, während Pfadfinderinnen 10-Cent-Briefmarken verkauften.

Nach der russischen Invasion 2022 gab die Ukraine Kriegsanleihen zur Finanzierung von Militärausgaben aus. Am 1. März, kurz nach Beginn der Invasion, gab die ukrainische Regierung bekannt, dass sie mit einer einjährigen Anleihe mit einer Rendite von 11 % 270 Millionen US-Dollar eingenommen hatte.1 Das Land gab mehrere aufeinanderfolgende Anleihen aus und nahm insgesamt fast 1 Milliarde US-Dollar ein.2

Vor- und Nachteile von Investitionen in Kriegsanleihen

Kriegsanleihen ermöglichen es Regierungen, schnell Geld für militärische Kampagnen zu beschaffen, wobei sie oft den Patriotismus ansprechen, um Renditen unter den Marktzinsen zu bieten. Sie helfen auch, die Inflation zu senken, indem sie zusätzliches Geld aus der Wirtschaft entfernen.

Anleger könnten durch Spekulation auf Kriegsausgänge profitieren. Sie können Anleihen von einer vorübergehend besiegten Seite kaufen und auf eine Wende hoffen. Es besteht jedoch das Risiko, die Investition zu verlieren, wenn das Land verliert.

US-Kriegsanleihen waren keine idealen Investitionen, da sie keine Zinsen zahlten und geringere Gewinne als andere Anleihen boten. Wenn ein Land zudem stark Kredite zur Finanzierung seiner Kriegsanstrengungen aufnimmt, muss es nach Kriegsende alle diese Rechnungen begleichen.

Kriegsanleihen konnten zu einem Preis unter ihrem Nennwert erworben werden.

Kriegsanleihen waren durch die US-Regierung garantiert.

Investoren erlebten ein Gefühl von Stolz und Patriotismus, indem sie der Nation in Kriegszeiten halfen.

Zahlten einen niedrigeren Zinssatz als andere Wertpapiere am Markt.

Kriegsanleihen zahlten während der Laufzeit der Anleihen keine Zinszahlungen.

Wie bei jedem Wertpapier trugen Kriegsanleihen das Risiko eines Verlusts, wenn sie vor Fälligkeit zu einem niedrigeren Preis als dem Kaufpreis verkauft wurden.

Historische Beispiele für Kriegsanleihen in der Praxis

In den USA wurde der Verkauf von Kriegsanleihen vom War Finance Committee überwacht. Kriegsanleihen waren ursprünglich als Verteidigungsanleihen bekannt und wurden erstmals 1917 als Liberty Bonds ausgegeben, um die Beteiligung der US-Regierung am Ersten Weltkrieg zu finanzieren. Durch den Verkauf dieser Anleihen nahm die Regierung 21,5 Milliarden US-Dollar für ihre Kriegsanstrengungen ein.

Nach dem japanischen Angriff auf Pearl Harbor am 7. Dezember 1941 traten die USA in den Zweiten Weltkrieg ein, und Verteidigungsanleihen wurden in Kriegsanleihen umbenannt. Mehr als 80 Millionen Amerikaner kauften Kriegsanleihen und brachten über 180 Milliarden US-Dollar ein. Die Anleihen wurden zu 50 % bis 75 % ihres Nennwerts verkauft und hatten je nach Ausgabejahr Stückelungen von 10 bis 1.000 US-Dollar.

Wie kauft man ukrainische Kriegsanleihen?

Ukrainische Bürger und Einwohner können Kriegsanleihen über einen in der Ukraine lizenzierten Broker oder eine Bank kaufen. Obwohl auch ausländische institutionelle Anleger Kriegsanleihen kaufen können, ist nicht klar, ob sie ausländischen Privatanlegern zur Verfügung stehen werden.3

Was ist der Zweck von Kriegsanleihen?

Kriegsanleihen ermöglichen es einem Land, Geld für seine Militärausgaben aufzubringen, ohne auf starke Besteuerung oder inflationäre Geldpolitik zurückgreifen zu müssen. Regierungen müssen jedoch das Risiko bedenken, dass sie mehr Schulden aufnehmen, als sie zurückzahlen können.

Wie viel sind Kriegsanleihen heute wert?

Die US-Regierung bietet ein Online-Tool zur Berechnung des aktuellen Werts von Kriegsanleihen. Für eine Series-E-Anleihe aus dem Jahr 1942 mit einem Nennwert von 100 US-Dollar beträgt der aktuelle Wert Stand September 2022 377,40 US-Dollar.4