kumulative Dividende

Wichtige Erkenntnisse

• Eine kumulative Dividende ist eine obligatorische Zahlung an Vorzugsaktionäre, die unabhängig von den Gewinnen oder der Rentabilität des Unternehmens erfolgen muss.
• Wenn ein Unternehmen kumulative Dividenden nicht rechtzeitig zahlen kann, muss es diese Verpflichtung später erfüllen, bevor es Dividenden an Stammaktionäre ausschüttet.
• Kumulative Vorzugsaktien gewährleisten eine Mindestrendite für Anleger und erfordern die Offenlegung nicht gezahlter Dividenden im Jahresabschluss des Unternehmens.
• Anleger in Vorzugsaktien sollten den Prospekt der Emission prüfen, um zu bestätigen, ob die Dividenden kumulativ sind, da nicht alle Vorzugsaktien dieses Merkmal umfassen.

Was ist eine kumulative Dividende?

Eine kumulative Dividende ist ein Recht, das mit bestimmten Vorzugsaktien eines Unternehmens verbunden ist. Ein fester Betrag oder ein Prozentsatz des Nennwerts einer Aktie muss regelmäßig an die Aktionäre, die diese Aktien besitzen, gezahlt werden, unabhängig von den Gewinnen oder der Rentabilität des Unternehmens, selbst wenn das Unternehmen keine Dividenden an Stammaktionäre zahlt. Der Aktionär erhält damit eine bestimmte Kapitalrendite garantiert.

Eine kumulative Dividende muss gezahlt werden, während eine reguläre Dividende, auch nicht kumulative Dividende genannt, nach Ermessen des Unternehmens gezahlt werden kann oder nicht. Wir werden die Anforderungen für kumulative Dividenden erläutern und Ihnen Beispiele aus der Praxis geben.

Wie kumulative Dividenden funktionieren

Vorzugsaktien sind eine Mischung aus Eigen- und Fremdkapital. Während die verschiedenen Rechte, die mit den Aktien verbunden sind, von Unternehmen zu Unternehmen stark variieren, einschließlich Stimmrechten, Dividendenrate und Rangfolge bei der Liquidation, garantiert das Recht auf eine kumulative Dividende dem Aktionär eine bestimmte Kapitalrendite, unabhängig davon, ob das Unternehmen profitabel ist.

Kumulative Dividenden müssen vom Emittenten der Vorzugsaktien entweder zum Fälligkeitsdatum oder zu einem späteren Zeitpunkt gezahlt werden, falls erforderlich. Wenn ein Unternehmen seine kumulative Dividendenverpflichtung bei Fälligkeit nicht zahlen kann, ist es dennoch verpflichtet, diese in Zukunft zu zahlen – möglicherweise mit zusätzlichen Zinsen – und muss diese Verpflichtung erfüllen, bevor es ordentliche Dividenden an Stammaktionäre ausschütten kann.

Kumulative Dividenden sollen sicherstellen, dass Anleger mindestens eine Mindestrendite auf ihre Investition in das Unternehmen erhalten. Kumulative Dividendenregelungen können Einschränkungen enthalten, wie z. B. dass sie nur bei Liquidation des Unternehmens zahlbar sind. Ein Unternehmen, das kumulative Vorzugsaktien ausgibt, muss alle aufgelaufenen, nicht gezahlten Dividenden in seinem Jahresabschluss offenlegen.

Wichtig

Vorzugsaktien zahlen in der Regel kumulative Dividenden, aber nicht immer. Prüfen Sie den Prospekt der Emission, um sicherzugehen.

In gewisser Weise gleicht die kumulative Dividende einer Zinszahlung auf das vom Aktionär zum Erwerb der Aktien investierte Kapital, daher das Finanzierungselement dieser Aktien. Da es sich jedoch um Aktien und nicht um Kredite an das Unternehmen handelt, gibt es auch eine Eigenkapitalkomponente.

Anforderungen und Überlegungen zu kumulativen Dividenden

Im Allgemeinen erfolgt die Zahlung kumulativer Dividenden vor den Stammaktionären des Unternehmens, aber nach den Gläubigern des Unternehmens. Daher besteht für die Aktionäre ein gewisses Risiko. Dividenden können monatlich oder vierteljährlich gezahlt werden, und die zu zahlenden Beträge sind in der Satzung des Unternehmens und bei börsennotierten Unternehmen in deren Prospekten festgelegt.

Zum Beispiel zahlte Safe Bulkers, Inc., ein internationaler Anbieter von maritimen Trockenschüttguttransportdiensten, eine Bardividende von 0,50 USD pro Aktie auf seine 8,00% Series B kumulativen rückzahlbaren ewigen Vorzugsaktien für den Zeitraum vom 30. Januar 2016 bis 29. April 2016, sowie auf mehrere andere.

Wenn ein Unternehmen finanziell nicht in der Lage ist, die Dividende zu zahlen, häufen sich die Dividenden an, bis es über genügend Bargeld verfügt, um die Zahlung zu leisten. In solchen Fällen müssen die Unternehmen ihre Aktionäre über das Problem informieren.

Zum Beispiel gab Yuma Energy, Inc. im November 2015 bekannt, dass sie die monatliche Bardividendenzahlung auf die 9,25% Series A kumulativen rückzahlbaren Vorzugsaktien des Unternehmens ab dem Monat November 2015 aussetzt, aufgrund des gedrückten Rohstoffpreisumfelds, das sich negativ auf die Cashflows und die Liquidität des Unternehmens auswirkte.

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