Kuponwäsche

Wichtige Erkenntnisse

• Bond Washing ist die Praxis, eine Anleihe vor einer Kuponzahlung zu verkaufen und sie danach zurückzukaufen, um Steuern zu vermeiden.
• Diese Strategie ermöglichte es Anlegern früher, steuerfreie Kapitalgewinne zu erzielen, ist jedoch mittlerweile in den meisten großen Rechtsräumen verboten.
• Anleger versuchten sich an Bond Washing, um Unterschiede in den Anleihepreisen vor und nach Kuponzahlungen auszunutzen.
• Das Verständnis von Anlagevorschriften ist entscheidend, da diese Regeln sich ständig weiterentwickeln und finanzielle Strategien beeinflussen.

Was ist Bond Washing?

Bond Washing ist die Praxis, eine Anleihe kurz vor einer Kuponzahlung zu verkaufen und sie nach der Zahlung des Kupons zurückzukaufen. Bond Washing konnte früher zu scheinbar steuerfreien Kapitalgewinnen führen, da die Anleihe nach Zahlung des Kupons oft zu einem niedrigeren Preis gehandelt wird. Allerdings ist diese Praxis in den meisten großen Rechtsräumen verboten.

Wie Bond Washing funktioniert

Anleiheemittenten leisten regelmäßige Zinszahlungen, sogenannte Kupons, an die Anleihegläubiger während der Laufzeit des Schuldtitels. Die Kupons können vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich gezahlt werden und stellen Zinserträge für die Anleger dar. Die Zinserträge werden vom Staat am Ende des Steuerjahres besteuert.

Nach Zahlung eines Kupons sinkt der Preis der Anleihe in der Regel um den Betrag des Kupons. Ein Anleger, der seine Anleihen vor der Kuponzahlung verkauft und nach der Zahlung wieder zurückkauft, tut dies, um Zinserträge in einen Kapitalgewinn umzuwandeln – ein Vorgang, der als Bond Washing bekannt ist.

Anleger in der hohen Steuerklasse nutzen diese Strategie in der Regel. Ein Bezieher hoher Einkommen kann seine Steuerschuld verringern oder vermeiden, indem er Wertpapiere cum Dividend an eine andere Person, beispielsweise einen Freund oder ein Familienmitglied, überträgt, die kein zu versteuerndes Einkommen hat oder in einer niedrigen Steuerklasse liegt.

Bond Washing ist eine effektivere Strategie für verzinsliche Anleihen. Die Steuervermeidungsvorteile sind bei Stundungsanleihen oder Nullkuponanleihen, die nur bei Fälligkeit aufgelaufene Zinsen zahlen, nicht vorhanden.

Der Zusammenhang zwischen Bond Washing und Steuervermeidung

Bond Washing ist eine Methode der Steuervermeidung, bei der eine Anleihe cum Dividend verkauft und ex-Dividende zurückgekauft wird. Um dies zu erreichen, findet der Anleihegläubiger einen Käufer, der bereit ist, die Anleihe zu kaufen und den Kupon als eingetragener Anleihegläubiger zu erhalten. Der Käufer stimmt zu, die Anleihe zu einem vorher festgelegten Zeitpunkt nach Ablauf des Steuerzeitraums an den ursprünglichen Inhaber zurückzuverkaufen.

Der Verkaufspreis, in der Regel derselbe Betrag wie der ursprüngliche Kaufpreis, wird ebenfalls von beiden an der Kollusion beteiligten Parteien vereinbart. Auf diese Weise hält der ursprüngliche Anleiheinvestor die Anleihe wieder, vermeidet jedoch die Zahlung von Steuern auf die Kuponerträge. Tatsächlich erzielt der Anleger einen steuerfreien Kapitalgewinn aus seiner Verkaufs- und Rückkaufstransaktion.

Wichtig

Da Bond Washing ein Steuervermeidungsschema ist, bei dem Käufer und Verkäufer gemeinsam von der Steuervermeidung profitieren können, wird es missbilligt und ist in vielen Ländern verboten; die Praxis existiert jedoch weiterhin.

Einige Rechtsräume betrachten die Zinsen als Einkommen des Übertragenden oder ursprünglichen Anleihegläubigers und besteuern den Anleger daher auf diese Einkünfte, wenn festgestellt wird, dass der Anleger ein Bond-Washing-Schema durchgeführt hat. Festverzinsliche Anleger, die diese Strategie umsetzen möchten, sollten die Vorteile aus der Vermeidung von Steuern auf Zinserträge mit den Kosten vergleichen, die durch etwaige Geldstrafen oder Sanktionen entstehen können, die sich aus der Umsetzung dieser Maßnahme ergeben könnten.

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