Kurs zum freien Cashflow

Was ist das Verhältnis von Preis zu freiem Cashflow?

Das Verhältnis von Preis zu freiem Cashflow (P/FCF) ist eine Aktienbewertungskennzahl, die den Marktpreis pro Aktie eines Unternehmens mit seinem freien Cashflow (FCF) vergleicht. Diese Kennzahl ist der Bewertungskennzahl des Kurs-Cashflow-Verhältnisses sehr ähnlich, gilt jedoch als genauere Messgröße, da sie den freien Cashflow verwendet, der die Investitionsausgaben (CAPEX) vom gesamten operativen Cashflow eines Unternehmens abzieht und somit den tatsächlichen Cashflow widerspiegelt, der für nicht-assetbezogenes Wachstum zur Verfügung steht.

Das Verhältnis von Preis zu freiem Cashflow ist die Marktkapitalisierung geteilt durch den freien Cashflow. Die Kennzahl Kurs-zu-freiem-Cashflow kann Anlegern zeigen, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist. Unternehmen nutzen diese Kennzahl, um das Wachstum zu steuern und akzeptable Niveaus des freien Cashflows aufrechtzuerhalten. Es ist wichtig, dieses Verhältnis im Zeitverlauf zu überwachen und mit Branchennormen zu vergleichen, um eine klarere finanzielle Bewertung zu erhalten.

Wichtige Erkenntnisse

• Das Verhältnis von Preis zu freiem Cashflow bewertet den Aktienwert eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem freien Cashflow und hebt die operative Nachhaltigkeit hervor.
• Ein niedriges Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis deutet darauf hin, dass eine Aktie möglicherweise unterbewertet ist und für Anleger ein potenzielles Schnäppchen darstellt.
• Ein hohes Verhältnis könnte darauf hindeuten, dass die Aktie eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Branchenkollegen überbewertet ist.
• Anleger sollten dieses Verhältnis mit denen ähnlicher Unternehmen und Branchennormen vergleichen, um eine genauere Bewertung zu erhalten.

Ein detaillierter Blick auf das Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis

Der freie Cashflow eines Unternehmens ist wesentlich, da er ein primärer Indikator für seine Fähigkeit ist, zusätzliche Umsätze zu generieren, was ein entscheidendes Element bei der Aktienbewertung ist.

Die Kennzahl Kurs-zu-freiem-Cashflow wird wie folgt berechnet:

Price to FCF=Market CapitalizationFree Cash Flow\begin{aligned} &\text{Price to FCF} = \frac { \text{Market Capitalization} }{ \text{Free Cash Flow} } \\ \end{aligned}​Price to FCF=Free Cash FlowMarket Capitalization​​

Beispiel: Ein Unternehmen mit 100 Millionen US-Dollar an gesamten operativen Cashflows und 50 Millionen US-Dollar an Investitionsausgaben hat einen freien Cashflow von insgesamt 50 Millionen US-Dollar. Wenn die Marktkapitalisierung des Unternehmens 1 Milliarde US-Dollar beträgt, ergibt sich ein Verhältnis von 20, was bedeutet, dass die Aktie mit dem 20-fachen ihres freien Cashflows gehandelt wird – 1 Milliarde US-Dollar / 50 Millionen US-Dollar.

Sie könnten ein Unternehmen finden, das mehr freie Cashflows als seine Marktkapitalisierung hat oder bei dem beide Beträge sehr nahe beieinander liegen. Beispielsweise würde eine Marktkapitalisierung von 102 Millionen US-Dollar und freie Cashflows von 110 Millionen US-Dollar zu einem Verhältnis von 0,93 führen. Daran ist grundsätzlich nichts auszusetzen, wenn dies für die Branche des Unternehmens typisch ist. Angenommen, das Unternehmen ist in einer Branche tätig, in der vergleichbare Unternehmensmarktkapitalisierungen bei etwa 200 Millionen US-Dollar liegen. In diesem Fall sollten Sie möglicherweise weitere Nachforschungen anstellen, um herauszufinden, warum die Marktkapitalisierung des Unternehmens niedrig ist.

Kurzer Fakt

Ungewöhnliche freie Cashflows oder Marktkapitalisierungen im Vergleich zur Größe und Branche eines Unternehmens sollten zu weiteren Untersuchungen führen. Das Unternehmen könnte sich in finanziellen Schwierigkeiten befinden, muss es aber nicht – es ist entscheidend, dies herauszufinden.

Praktische Anwendungen des Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnisses

Da das Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis eine Bewertungskennzahl ist, deuten niedrigere Zahlen im Allgemeinen darauf hin, dass ein Unternehmen unterbewertet ist und seine Aktie im Verhältnis zu seinem freien Cashflow relativ günstig ist. Umgekehrt kann ein höheres Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis darauf hindeuten, dass die Aktie des Unternehmens im Verhältnis zu seinem freien Cashflow etwas überbewertet ist.

Daher neigen Value-Investoren dazu, Unternehmen mit niedrigen oder sinkenden P/FCF-Werten zu bevorzugen, die auf hohe oder steigende Gesamtbeträge an freiem Cashflow und relativ niedrige Aktienkurse im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen derselben Branche hindeuten.

Wichtig

Das Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis ist eine vergleichende Kennzahl, die mit etwas verglichen werden muss, um aussagekräftig zu sein. Vergangene P/FCF-Verhältnisse, Wettbewerbsverhältnisse oder Branchennormen sind vergleichbare Verhältnisse, die zur Bewertung herangezogen werden können.

Sie neigen dazu, Unternehmen mit hohen Kurs-zu-freiem-Cashflow-Werten zu meiden, die darauf hindeuten, dass der Aktienkurs des Unternehmens im Verhältnis zu seinem freien Cashflow relativ hoch ist. Kurz gesagt: Je niedriger das Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis, desto besser gilt die Aktie eines Unternehmens als Schnäppchen oder Wert.

Wie bei jeder Aktienbewertungskennzahl ist es am sinnvollsten, das P/FCF eines Unternehmens mit dem ähnlicher Unternehmen derselben Branche zu vergleichen. Die Kennzahl Kurs-zu-freiem-Cashflow kann jedoch auch über einen längeren Zeitraum betrachtet werden, um zu sehen, ob sich das Verhältnis von Cashflow zu Aktienkurs im Allgemeinen verbessert oder verschlechtert.

Potenzielle Manipulationen des Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnisses

Das Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis kann von einem Unternehmen manipuliert werden. Beispielsweise könnten Sie Unternehmen finden, die in einem Berichtszeitraum Bargeldbestände erhalten, indem sie Lagerkäufe oder Zahlungen von Verbindlichkeiten verzögern, bis sie ihren Jahresabschluss veröffentlicht haben.

Da gemeldete Zahlen manipuliert werden können, ist es entscheidend, die vollständigen Finanzdaten eines Unternehmens zu analysieren, um ein vollständiges Bild zu erhalten. Die Analyse mehrerer Berichtszeiträume zeigt, wie ein Unternehmen Bargeld verwendet und wie Anleger es bewerten.

Was ist ein gutes Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis?

Ein gutes Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis ist eines, das darauf hindeutet, dass die Aktie unterbewertet ist. Das P/FCF eines Unternehmens sollte mit den Verhältnissen ähnlicher Unternehmen verglichen werden, um festzustellen, ob es in der Branche, in der es tätig ist, unter- oder überbewertet ist. Im Allgemeinen gilt: Je niedriger das Verhältnis, desto günstiger ist die Aktie.

Ist ein hohes Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis gut?

Ein hohes Verhältnis – eines, das höher ist als für die Branche, in der das Unternehmen tätig ist, üblich – kann darauf hindeuten, dass die Aktie eines Unternehmens überbewertet ist.

Ist das Kurs-zu-Cashflow-Verhältnis dasselbe wie das Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis?

Das Kurs-zu-Cashflow-Verhältnis berücksichtigt den gesamten Cashflow eines Unternehmens. Das Kurs-zu-freiem-Cashflow-Verhältnis zieht Investitionsausgaben, Betriebskapital und Dividenden ab, sodass Sie den Cashflow, der einem Unternehmen nach Verpflichtungen verbleibt, mit seinem Aktienkurs vergleichen. Daher ist es ein besserer Indikator für die Fähigkeit eines Unternehmens, den Betrieb fortzuführen.

Investieren

Fundamentale Analyse