Lagerkosten

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Haltekosten sind Kosten für das Halten eines physischen Rohstoffs oder Finanzinstruments, die die Anlagerendite beeinflussen.
• Übliche Haltekosten umfassen Lagergebühren, Versicherungskosten und Zinsaufwendungen im Zusammenhang mit der Anlage.
• Haltekosten können die erwartete Rendite einer Anlage verringern, daher sollten Anleger sie berücksichtigen.
• Diese Kosten werden manchmal als die "Cost of Carry" einer Anlage bezeichnet.

Was sind Haltekosten?

Eine Haltekosten sind Kosten, die mit dem Halten eines physischen Rohstoffs oder Finanzinstruments verbunden sind. Haltekosten erhöhen die Kosten einer Anlage, was die erwarteten Renditen verringert. Sie werden manchmal auch als die "Cost of Carry" einer Anlage bezeichnet. Versicherungskosten sind ein Beispiel für Haltekosten.

Das Verständnis von Haltekosten ist entscheidend für fundierte Anlageentscheidungen. Anleger sollten die voraussichtlichen Haltekosten einer Anlage sorgfältig abwägen, bevor sie sich für oder gegen eine Anlage entscheiden. Wir erklären, wie sie Ihre Strategien beeinflussen können.

Wie funktionieren Haltekosten?

Wie oben erwähnt, sind Haltekosten die Kosten, die mit dem Halten von Finanzanlagen verbunden sind. Diese Kosten variieren je nach Art der gehaltenen Anlage. Haltekosten sind auch als Lagerkosten oder Bestandskosten bekannt.

So können die Haltekosten erheblich sein, wenn ein Anleger die physische Lieferung von Rohöl vornimmt. Zusätzlich zu einem Lagertank für das Öl können auch Transport-, Arbeits- und Versicherungskosten anfallen. In diesem Fall könnten die hohen Haltekosten die gesamte Anlage unrentabel machen.

In anderen Fällen können die Haltekosten deutlich bescheidener ausfallen. So kann ein Anleger, der einen börsengehandelten Fonds (ETF) kauft, eine Verwaltungsgebühr von weniger als 1% pro Jahr zahlen. In diesem Szenario ist die 1%ige Haltekosten wahrscheinlich kein entscheidender Faktor für die Rentabilität der Anlage. Dies ist einer der Gründe, warum kostengünstigere Anlagen wie ETFs vor allem bei Privatanlegern so beliebt sind.

Der Preis eines bestimmten Wertpapiers spiegelt oft bereits die mit dem Kauf verbundenen Haltekosten wider. Dies ist bei Rohstoff-Terminkontrakten der Fall. Unter normalen Umständen umfassen ihre Preise in der Regel den Kassapreis sowie alle mit der Lagerung verbundenen Haltekosten. Wenn Sie einen Terminkontrakt (anstelle des Rohstoffs) kaufen, profitieren Sie davon, dass Sie diese Haltekosten erst bis zum Abrechnungstag tragen müssen.

Kurzer Fakt

Der Preis eines Rohstoffs für eine zukünftige Lieferung entspricht in der Regel seinem Kassapreis zuzüglich seiner Haltekosten. Wenn diese Gleichung nicht gilt, kann ein Anleger theoretisch von einer Arbitragemöglichkeit profitieren.

Arten von Haltekosten

Die folgenden sind die häufigsten Arten von Haltekosten in der Finanzwelt:

Versicherungszahlungen

Zinsbelastungen

Lager- oder Bestandskosten

Steuern

Nebenkosten

Handhabungs- und Transportkosten (im Zusammenhang mit dem Aufnehmen und Bewegen des Vermögenswerts)

Veralterungs- und Schadenskosten (um Verschlechterung oder Abfall zu berücksichtigen)

Beispiel für Haltekosten

Um diese potenzielle Arbitragemöglichkeit zu veranschaulichen, betrachten Sie den Fall eines Rohstoffs mit einem Kassapreis von 50 $. Wenn die mit diesem Rohstoff verbundenen Haltekosten 2 $ pro Monat betragen und der Preis des Einmonats-Terminkontrakts 55 $ beträgt, könnte ein Anleger einen Arbitragegewinn von 3 $ erzielen, indem er den Rohstoff gleichzeitig zum Kassapreis kauft und für die Lieferung in einem Monat zum Preis des Einmonats-Terminkontrakts verkauft.

In diesem Szenario würde der Anleger den Rohstoff einfach übernehmen, 55 $ aus dem Verkauf des Terminkontrakts erhalten, ihn einen Monat lang lagern und einen risikofreien Gewinn von 3 $ pro Kontrakt erzielen. Diese Strategie wird als Cash-and-Carry-Arbitrage bezeichnet.

In diesem Beispiel wurde dies möglich, weil der Markt die Haltekosten des Rohstoffs nicht genau im Preis seines Einmonats-Terminkontrakts widerspiegelte.

Sind mit dem Halten von Immobilien Haltekosten verbunden?

Das Halten von Finanzanlagen jeglicher Art ist mit Haltekosten verbunden. Die mit Immobilien verbundenen Haltekosten umfassen Hypothekenzahlungen, Grundsteuern, Hausratversicherung, Instandhaltung, Nebenkosten und Kosten für die Immobilienverwaltung. Diese Kosten fallen an, solange die Immobilien gehalten werden.

Was sind Bestandskosten für Lagerbestände?

Der Begriff "Bestandskosten für Lagerbestände" bezieht sich auf alle Kosten, die mit dem Halten und Lagern von Waren und Dienstleistungen verbunden sind. Zu den häufigsten Arten von Bestandskosten, die Unternehmen haben, gehören Steuern, Versicherungen, Lagerung, Einlagerung, Transport, Abschreibungen und Schwund. Unternehmen können diese Kosten (basierend auf ihren Lagerbeständen) nutzen, um ihr potenzielles Einkommen zu ermitteln.

Was ist die Abrechnungsregel für Finanztransaktionen?

Der Standardabwicklungszeitraum für die meisten Finanztransaktionen ist T+1. Das bedeutet, dass die Abwicklung einen Tag (+1) nach der Initiierung der Transaktion (T) erfolgt. Wenn eine Transaktion also an einem Montag initiiert wird, wird sie am Dienstag abgewickelt. Transaktionen, die an Wochenenden und Feiertagen initiiert werden, werden einen Tag nach dem nächsten Geschäftstag abgewickelt.

Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat den Transaktionszeitraum für alle institutionellen Geschäfte mit Aktien, Anleihen, ETFs, Investmentfonds und Kommunalanleihen von T+2 (zwei Tage nach der Initiierung der Transaktion) auf T+1 verkürzt.1