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Long Position: Definition, Typen, Beispiel, Vor- und Nachteile

Was ist eine Long-Position?

Wenn ein Anleger einen Vermögenswert in der Erwartung kauft, dass sein Preis steigt, geht er eine sogenannte Long-Position ein – im Wesentlichen eine Wette auf zukünftiges Wachstum und Gewinnpotenzial.

Wichtige Erkenntnisse

Eine Long-Position bei Optionskontrakten bedeutet, dass der Inhaber den Basiswert besitzt.
Eine Long-Position ist das Gegenteil einer Short-Position.
Bei Optionen kann „Long“ entweder den direkten Besitz eines Vermögenswerts oder den Inhaber einer Option auf den Vermögenswert bezeichnen.
Long bei einer Aktien- oder Anleiheninvestition zu sein, ist eine Zeitmessung.
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Investopedia / NoNo Flores

Eine Long-Position verstehen

Anleger können Long-Positionen in Wertpapieren wie Aktien, Investmentfonds oder Währungen oder sogar in Derivaten wie Optionen und Futures aufbauen. Eine Long-Position zu halten, ist eine bullische Sichtweise. Eine Long-Position ist das Gegenteil einer Short-Position (auch einfach als „Short“ bekannt).

Der Begriff Long-Position wird oft im Zusammenhang mit dem Kauf eines Optionskontrakts verwendet. Der Händler kann je nach Ausblick auf den Basiswert des Optionskontrakts entweder eine Long-Call- oder eine Long-Put-Option halten.

Beispielsweise wird ein Anleger, der von einer Aufwärtsbewegung des Preises eines Vermögenswerts profitieren möchte, bei einer Call-Option „long gehen“. Die Call-Option gibt dem Inhaber das Recht, den Basiswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Umgekehrt wird ein Anleger, der einen Preisverfall eines Vermögenswerts erwartet, bei einer Put-Option long sein und das Recht behalten, den Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu verkaufen.

Arten von Long-Positionen

In der Realität ist „Long“ ein Anlagebegriff, der je nach Verwendung mehrere Bedeutungen haben kann. Die gebräuchlichste Bedeutung von „Long“ bezieht sich auf die Haltedauer einer Anlage. Allerdings hat der Begriff „Long“ bei Options- und Futures-Kontrakten eine andere Bedeutung.

Long-Position: Halten einer Anlage

Bei einer Aktie oder Anleihe long zu gehen, ist die konventionellere Anlagepraxis auf den Kapitalmärkten, insbesondere für Privatanleger. Bei einer Long-Position-Investition kauft der Anleger einen Vermögenswert und besitzt ihn in der Erwartung, dass der Preis steigen wird. Dieser Anleger hat normalerweise nicht vor, das Wertpapier in naher Zukunft zu verkaufen. Im Zusammenhang mit dem Halten von Aktien, die eine inhärente Neigung zum Steigen haben, kann sich „Long“ sowohl auf eine Zeitmessung als auch auf eine bullische Absicht beziehen.

Die Erwartung, dass Vermögenswerte langfristig an Wert gewinnen – die Buy-and-Hold-Strategie – erspart dem Anleger die ständige Marktbeobachtung oder das Markt-Timing und gibt Zeit, die unvermeidlichen Höhen und Tiefen zu überstehen. Hinzu kommt, dass die Geschichte auf seiner Seite ist, da der Aktienmarkt im Laufe der Zeit unweigerlich an Wert gewinnt.

Natürlich bedeutet das nicht, dass es nicht zu scharfen, portfoliodezimierenden Einbrüchen kommen kann, die katastrophal sein können, wenn sie kurz vor dem Ruhestand eines Anlegers eintreten oder wenn er aus irgendeinem Grund Bestände liquidieren muss.¹ Ein langanhaltender Bärenmarkt kann ebenfalls problematisch sein, da er oft Leerverkäufer und diejenigen begünstigt, die auf Kursrückgänge setzen.

Schließlich bedeutet „Long gehen“ im Sinne des direkten Besitzes, dass eine beträchtliche Menge Kapital gebunden ist, was dazu führen kann, dass andere Gelegenheiten verpasst werden.

Long-Position bei Optionskontrakten

Im Zusammenhang mit Optionskontrakten ist eine Long-Position eine, die von einem Anstieg des Preises des Basiswerts profitiert. Dazu gehören Long-Calls oder Short-Puts.

Wenn ein Händler einen Call-Optionskontrakt von einem Optionsschreiber kauft oder hält, ist er long, aufgrund der Macht, die er hat, den Vermögenswert kaufen zu können. Ein Anleger, der bei einer Call-Option long ist, kauft einen Call in der Erwartung, dass der Basiswert an Wert gewinnen wird. Der Inhaber der Long-Call-Position glaubt, dass der Wert des Vermögenswerts steigt, und kann sich entscheiden, sein Recht auf Kauf bis zum Verfallsdatum auszuüben.

Aber nicht jeder Händler, der eine Long-Position hält, glaubt, dass der Wert des Vermögenswerts steigen wird. Der Händler, der den Basiswert in seinem Portfolio besitzt und glaubt, dass der Wert fallen wird, kann einen Put-Optionskontrakt kaufen. Er hat immer noch eine Long-Position, weil er die Möglichkeit hat, den von ihm gehaltenen Basiswert zu verkaufen. Der Inhaber einer Long-Put-Option glaubt, dass der Preis eines Vermögenswerts fallen wird. Er hält die Option in der Hoffnung, den Basiswert bis zum Verfall zu einem vorteilhaften Preis verkaufen zu können.

Wie Sie sehen, kann die Long-Position bei einem Optionskontrakt je nachdem, ob der Long-Kontrakt ein Put oder ein Call ist, entweder eine bullische oder eine bärische Stimmung ausdrücken.

Im Gegensatz dazu besitzt die Short-Position bei einem Optionskontrakt die Aktie oder den anderen Basiswert nicht, sondern leiht ihn in der Erwartung, ihn zu verkaufen und später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen.

Long-Futures-Kontrakte

Anleger und Unternehmen können auch einen langfristigen Termin- oder Futures-Kontrakt abschließen, um sich gegen nachteilige Preisbewegungen abzusichern. Ein Unternehmen kann eine Long-Hedge einsetzen, um einen Kaufpreis für einen Rohstoff zu sichern, der in der Zukunft benötigt wird. Futures unterscheiden sich von Optionen dadurch, dass der Inhaber verpflichtet ist, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen. Er hat keine Wahl, sondern muss diese Aktionen ausführen.

Angenommen, ein Schmuckhersteller glaubt, dass der Goldpreis kurzfristig steigen wird. Das Unternehmen kann mit seinem Goldlieferanten einen Long-Futures-Kontrakt abschließen, um Gold in drei Monaten vom Lieferanten zu 1.300 $ zu kaufen. In drei Monaten, unabhängig davon, ob der Preis über oder unter 1.300 $ liegt, ist das Unternehmen, das eine Long-Position in Gold-Futures hat, verpflichtet, das Gold vom Lieferanten zum vereinbarten Vertragspreis von 1.300 $ zu kaufen. Der Lieferant wiederum ist verpflichtet, die physische Ware bei Fälligkeit des Kontrakts zu liefern.

Spekulanten gehen auch bei Futures long, wenn sie glauben, dass die Preise steigen werden. Sie wollen nicht unbedingt die physische Ware, sondern sind nur daran interessiert, von der Preisbewegung zu profitieren. Vor dem Verfall kann ein Spekulant, der einen Long-Futures-Kontrakt hält, den Kontrakt auf dem Markt verkaufen.

Vor- und Nachteile einer Long-Position

Sichert einen Preis

Begrenzt Verluste

Passt zur historischen Marktentwicklung

Leidet unter abrupten Preisänderungen/kurzfristigen Bewegungen

Kann verfallen, bevor ein Vorteil realisiert wird

Beispiel für eine Long-Position

Nehmen wir zum Beispiel an, Jim erwartet, dass die Microsoft Corporation (MSFT) im Preis steigen wird, und kauft 100 Aktien für sein Portfolio. Jim hat also „100 Aktien von MSFT long“.

Betrachten wir nun eine Call-Option auf Microsoft (MSFT) mit Verfall am 17. November, einem Ausübungspreis von 75 $ und einer Prämie von 1,30 $. Wenn Jim immer noch bullisch für die Aktie ist, könnte er beschließen, eine MSFT-Call-Option zu kaufen oder long zu gehen – eine Option entspricht 100 Aktien – anstatt die Aktien direkt zu kaufen, wie im vorherigen Beispiel.

Bei Verfall, wenn MSFT über dem Ausübungspreis plus der gezahlten Prämie (75 $ + 1,30 $) gehandelt wird, wird Jim sein Kaufrecht aus seiner Long-Option ausüben, um 100 Aktien von MSFT zu 75 $ zu kaufen. Der Schreiber des Optionskontrakts – die Short-Position –, den Jim gekauft hat, muss ihm die 100 Aktien zum Preis von 75 $ verkaufen.

Eine Long-Position einzunehmen bedeutet nicht immer, dass ein Anleger von einer Aufwärtsbewegung des Preises des Vermögenswerts oder Wertpapiers profitieren erwartet. Im Falle einer Put-Option ist eine Abwärtsbewegung des Preises des Wertpapiers für den Anleger profitabel.

Nehmen wir an, eine andere Anlegerin, Jane, hat derzeit eine Long-Position in MSFT mit 100 Aktien in ihrem Portfolio, ist aber jetzt bärisch eingestellt. Sie geht eine Long-Position bei einer Put-Option ein. Die Put-Option wird für 2,15 $ gehandelt und hat einen Ausübungspreis von 75 $, der am 17. November verfällt.

Zum Zeitpunkt des Verfalls, wenn MSFT unter den Ausübungspreis minus der gezahlten Prämie (75 $ - 2,15 $) fällt, wird Jane die Long-Put-Option ausüben, um ihre 100 MSFT-Aktien zum Ausübungspreis von 75 $ zu verkaufen. In diesem Fall muss der Optionsschreiber Janes Aktien zum vereinbarten Preis von 75 $ kaufen, selbst wenn die Aktien auf dem freien Markt zu weniger gehandelt werden.

Wo kann eine Long-Position verwendet werden?

Anleger können Long-Positionen in Wertpapieren wie Aktien, Investmentfonds oder jedem anderen Vermögenswert oder Wertpapier aufbauen. In der Realität ist „Long“ ein Anlagebegriff, der je nach Verwendung mehrere Bedeutungen haben kann. Eine Long-Position zu halten, ist in den meisten Fällen eine bullische Sichtweise, außer bei Put-Optionen.

Wie unterscheidet sich Long von Short?

Eine Short-Position ist das Gegenteil einer Long-Position, da sie profitiert, wenn die Preise von Wertpapieren fallen.

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Yahoo Finance. „S&P 500 (^GSPC).“

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