Langes Bein

Was ist ein Long Leg?

Ein Long Leg ist der lange Teil oder die langen Teile einer Spread- oder Kombinationsstrategie, bei der zwei oder mehr gleichzeitige Positionen eingegangen werden. Ein Long Leg kann einem Short Leg gegenübergestellt werden, bei dem es sich um einen Vertrag in einem Options-Spread oder einer Kombination handelt, in dem eine Person eine Short-Position hält.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Long Leg bezieht sich auf Positionen, die in einer Multi-Leg-Derivativstrategie gekauft werden.
• In einem Options-Spread wird ein Long Leg mit einem oder mehreren Short Legs gepaart.
• Das Long Leg eines Spreads erfordert die Zahlung einer Prämie für den Kauf dieser Kontrakte, deren Kosten durch die Verkäufe der Short Legs ausgeglichen werden können.

Long Leg verstehen

Wenn ein Händler einen Options-Spread oder eine Kombination erstellt hat, indem er eine Call-Option kauft und eine Put-Option verkauft, würde die Position des Händlers auf den Call als Long Leg betrachtet, während die Put-Option das Short Leg wäre. Multi-Leg-Spread- und Kombinationsstrategien können mehr als ein Short Leg haben.

Long Legs kommen in einer Vielzahl von Spread- und Kombinationsszenarien vor. Im Allgemeinen wird eine Long-Leg-Position gleichzeitig mit einer Short-Leg-Position eingegangen. Die Kombination der beiden Positionen wird als Unit Trade oder Spread-Investment bezeichnet.

Multi-Leg-Optionsaufträge sind fortgeschrittener als einfach nur einen Put oder einen Call auf eine Aktie zu kaufen, auf die man eine richtungsweisende Wette abschließt.

Ein üblicher Multi-Leg-Optionsauftrag ist ein Straddle, bei dem ein Händler sowohl einen Put als auch einen Call zum oder nahe dem aktuellen Kurs kauft, wobei beide den gleichen Ausübungspreis haben. Der Straddle hat zwei Long Legs: die Long-Call-Option und die Long-Put-Option. Dieser Multi-Leg-Auftrag benötigt lediglich, dass der Basiswert eine ausreichende Preisbewegung erfährt, um einen Gewinn zu erzielen – die Richtung dieser Preisbewegung ist irrelevant, solange die Größenordnung stimmt.

Eine Variation des Straddles ist ein Strangle, der zwei Long Legs umfasst, einen Call und einen Put, jedoch mit unterschiedlichen Ausübungspreisen. Abhängig von der Handelsplattform können Anleger ihre Handelsidee angeben, und es wird ein Multi-Leg-Auftrag vorgeschlagen, um diese Idee zu nutzen.

Long Legs in Options-Spreads

Options-Spreads und -Kombinationen sind Positionen, die von Optionshändlern durch gleichzeitiges Kaufen und Verkaufen von Optionskontrakten mit unterschiedlichen Ausübungspreisen oder unterschiedlichen Verfallsterminen, aber auf dasselbe Basiswertpapier, erstellt werden. Options-Spreads werden verwendet, um das Gesamtrisiko zu begrenzen oder Auszahlungsstrukturen anzupassen, indem sichergestellt wird, dass Gewinne und Verluste auf einen bestimmten Bereich beschränkt sind. Darüber hinaus können Options-Spreads dazu beitragen, die Kosten von Optionspositionen zu senken, da Händler Prämien aus den von ihnen leerverkauften Kontrakten erhalten.

Options-Spreads können in allen möglichen Konfigurationen erstellt werden, obwohl bestimmte Standard-Spreads wie vertikale Spreads und Butterfly-Spreads am häufigsten verwendet werden.

Jeder Spread besteht aus Short- und Long-Legs des Handels. Wenn die gesamte von den Short Legs eingenommene Prämie die der Long Legs übersteigt, wird der Spread als verkauft bezeichnet und der Händler erhält die Netto-Prämie. Andererseits, wenn die von den Short Legs eingenommene Prämie geringer ist als die für die Long Legs gezahlte Prämie, kauft der Händler den Spread und muss die Netto-Prämie zahlen.

Beispiel für ein Long Leg

Betrachten Sie zum Beispiel einen Bull-Call-Spread auf eine Aktie, die zu 25,00 $ pro Aktie gehandelt wird. Dieser Spread würde den Kauf einer Call-Option mit einem Ausübungspreis von beispielsweise 26 $ und den gleichzeitigen Verkauf einer Call-Option mit einem höheren Ausübungspreis, beispielsweise 27 $, beinhalten. Beide Optionen hätten das gleiche Verfallsdatum. In diesem Fall stellt der 26 $-Call das Long Leg des Spreads dar, während der 27 $-Call das Short Leg bildet.

Spreads, die zwei oder mehr Positionen umfassen, haben im Allgemeinen ein geringeres Risiko, aber auch eine begrenzte Rendite im Vergleich zu einzelnen Optionspositionen allein oder dem direkten Besitz des Basiswerts. Gewinn oder Verlust aus Spread-Geschäften werden in der Regel durch Auszahlungsdiagramme verfolgt, die Auszahlungen basierend auf Bewegungen des Basiswerts darstellen.

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