Langfristanleihe

Was ist eine Langfristanleihe?

Eine Langfristanleihe bezieht sich auf die 30-jährige Anleihe des U.S. Treasury, das staatliche Schuldinstrument mit der längsten Laufzeit, das bis zur Fälligkeit halbjährlich Zinsen zahlt. Gestützt durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung, trägt es ein minimales Ausfallrisiko.12

Langfristanleihen spielen eine zentrale Rolle in langfristigen Anlagestrategien, bieten ein stabiles Einkommen, setzen Anleger jedoch Zins- und Langlebigkeitsrisiken aus, die den Marktwert im Laufe der Zeit beeinflussen können.

Wichtige Erkenntnisse

• Langfristanleihen haben die längste Laufzeit unter den Angeboten des U.S. Treasury, typischerweise charakterisiert durch die 30-jährige Treasury-Anleihe.
• Die 30-jährige Treasury-Anleihe zahlt halbjährlich Zinsen und hat ein geringes Ausfallrisiko, da sie von der US-Regierung unterstützt wird.
• Investitionen in Langfristanleihen bieten einen festen Zinssatz, setzen Anleger jedoch Zins- und Langlebigkeitsrisiken aus.
• Langfristanleihen auf den Unternehmensmärkten bieten höhere Renditen als Treasury-Anleihen, um das höhere Risiko auszugleichen.
• Treasury-Anleihen sind hochliquide, was es einfach macht, sie auf dem Sekundärmarkt zu kaufen und zu verkaufen.

Langfristanleihen und ihre Marktauswirkungen verstehen

Langfristanleihen bieten ein weit am Anlagehorizont liegendes Fälligkeitsdatum. Für den U.S. Treasury-Markt umfasst dies die 30-jährige Treasury-Anleihe, die die längste Laufzeit aller Angebote hat. Unternehmensanleihen können jedoch Laufzeiten in verschiedenen Variationen ausgeben. Unternehmensanleihen können Laufzeiten von 15, 20 oder 25 Jahren anbieten. Allgemein wird das längste verfügbare Laufzeitangebot eines Emittenten als Langfristanleihe bezeichnet.

Die Langfristanleihe des Treasury gilt als eines der sichersten Wertpapiere und gehört zu den am aktivsten gehandelten Anleihen der Welt. Die Rendite des U.S. Treasury ist im Wesentlichen der Preis, den die Regierung zahlt, um Geld von ihren Anlegern zu leihen.3 Zum Beispiel bietet eine 30.000-Dollar-Treasury-Anleihe mit einer Rendite von 2,75 % eine jährliche Rendite von 825 Dollar. Wenn sie bis zur Fälligkeit gehalten wird, gibt die Regierung dem Anleihegläubiger auch die gesamten 30.000 Dollar zurück.

Historische Renditen auf die 30-jährige U.S. Treasury-Anleihe umfassen die folgenden:

Analyse langfristiger Anleiherenditen

In einer gesunden Wirtschaft sind Zinskurven bei Anleihen typischerweise normal, wobei längerfristige Laufzeiten höhere Renditen zahlen als kürzere Laufzeiten. Langfristanleihen bieten den Vorteil eines über die Zeit festgeschriebenen Zinssatzes. Allerdings sind sie auch mit einem Langlebigkeitsrisiko verbunden. Wenn ein Anleger eine langfristige Anleihe hält, wird dieser Anleger anfälliger für das Zinsrisiko, da die Zinssätze über einen langen Zeitraum potenziell steigen könnten.

Grundsätzlich sinken die Anleihekurse, wenn die Zinssätze steigen.4 Das liegt daran, dass neue Anleihen höhere Renditen bieten können als bestehende Anleihen. Die Diskontierung der Cashflows bestehender Anleihen mit der höheren Rendite führt zu einem niedrigeren Preis.

Wenn die Zinsen tatsächlich steigen, erzielt der Anleger mit der von ihm gehaltenen Anleihe weniger, und der Kurs dieser Anleihe fällt auch auf dem Sekundärmarkt, wodurch sie für den Handel weniger wert ist. Aufgrund der langen Restlaufzeit von Langfristanleihen sinkt ihr Kurs oft deutlicher als bei Anleihen mit kürzeren Laufzeiten, da mehr abgezinste Zahlungen betroffen sind. Ein Anleger, der längerfristige Anleihen kauft, wird daher in der Regel mit einer etwas höheren Rendite entschädigt, da er das Langlebigkeitsrisiko eingeht.

Der Anleihemarkt kann im Allgemeinen in fünf Kategorien unterteilt werden:

Treasuries

Kommunalanleihen

Investment-Grade-Anleihen

Intermediate-Grade-Anleihen

High-Yield-Junk-Bonds

Jede Anleihekategorie hat ihre eigenen Merkmale und Risiken. Hochverzinsliche Junk-Bonds sind die riskantesten aller Anleihen und bieten daher die höchsten Renditen. Darüber hinaus bieten Langfristanleihen in dieser Kategorie den Anlegern eine höhere Rendite am langen Ende, da sie eine zusätzliche Vergütung für das Halten bis zu einem späteren Fälligkeitsdatum erhalten.

Im Allgemeinen ist es schwer vorherzusagen, wie sich die Finanzmärkte und die Wirtschaft über einen Zeitraum von 30 Jahren entwickeln werden. Die Zinssätze können sich beispielsweise innerhalb weniger Jahre erheblich ändern, sodass eine Rendite, die zum Zeitpunkt des Kaufs für jede Art von Anleihe gut erscheint, 10 oder 15 Jahre später möglicherweise nicht mehr so vorteilhaft ist. Inflation kann auch die Kaufkraft der in eine 30-jährige Anleihe investierten Dollar verringern. Um diese Risiken auszugleichen, verlangen alle Anleger in der Regel höhere Renditen für längerfristige Laufzeiten – das bedeutet, dass 30-jährige Anleihen in der Regel höhere Renditen abwerfen als kürzerfristige Anleihen eines Emittenten oder in jeder Kategorie.

Vorteile und Nachteile von Treasury-Anleihen

Die Unterstützung durch das U.S. Treasury macht Treasury-Anleihen zur sichersten Anleiheinvestition auf dem gesamten Anleihemarkt. Ein weiterer wesentlicher Vorteil von Treasuries und insbesondere der langen Treasury-Anleihe ist die Liquidität. Der Sekundärmarkt für Treasuries ist groß und äußerst aktiv, was es einfach macht, sie an jedem Handelstag zu kaufen und zu verkaufen. Die Öffentlichkeit kann Langfristanleihen direkt von der Regierung kaufen, ohne einen Anleihenmakler einschalten zu müssen.

Langfristanleihen sind auch in vielen Investmentfonds erhältlich. Im Allgemeinen haben Anleger es leichter, die langfristige U.S. Treasury-Anleihe täglich zu kaufen und zu verkaufen als andere Arten von Langfristanleihen auf dem Markt.

Die Sicherheit und das minimale Risiko der langfristigen Treasury-Anleihe können jedoch zu Nachteilen führen. Die Renditen sind im Vergleich zu langfristigen Unternehmensanleihen tendenziell relativ niedrig. Anleger von Unternehmensanleihen haben daher das Potenzial, aus derselben Kapitalanlage mehr Einkommen zu erzielen. Die höhere Rendite entschädigt Anleger für das Risiko, dass ein Unternehmensemittent möglicherweise seinen Schuldenverpflichtungen nicht nachkommt. Dies treibt die Renditen langfristiger Unternehmensanleihen unter Berücksichtigung der Langlebigkeitsrisiken noch weiter in die Höhe.