Leadsandlags

Was sind Leads und Lags? Strategien und Risiken im Devisenhandel.

Wichtige Erkenntnisse

Leads und Lags beinhalten die Steuerung des Zeitpunkts von Fremdwährungszahlungen basierend auf erwarteten Wechselkursänderungen.
Unternehmen nutzen Leads und Lags, um Währungsrisiken zu minimieren und Cashflows zu optimieren.
Das richtige Timing bei Leads und Lags kann zu Kosteneinsparungen und einer verbesserten Finanzprognose führen.

Was sind Leads und Lags?

Leads und Lags im internationalen Geschäft beziehen sich in der Regel auf die bewusste Beschleunigung oder Verzögerung von Zahlungen, die in einer Fremdwährung fällig sind. Ziel ist es, von einer erwarteten Änderung der Wechselkurse zu profitieren. Unternehmen und Regierungen können Zahlungen, die in einer Fremdwährung fällig sind, zeitlich steuern, wenn sie eine für sie günstige Änderung der Währungswerte erwarten.

Wir werden Strategien und Überlegungen zur effektiven Nutzung von Leads und Lags bei Transaktionen untersuchen.

Verständnis von Leads und Lags

Ein Unternehmen oder eine Regierung kann den Zahlungsplan für erhaltene oder geleistete Zahlungen innerhalb angemessener Grenzen steuern. Wenn eine Zahlung an eine ausländische Einheit beteiligt ist, kann die Organisation beschließen, früher oder später als geplant zu zahlen. Diese Änderungen würden in Erwartung einer Nutzenziehung aus einer Änderung der Wechselkurse vorgenommen.

Diese Überlegung kann die kleinsten oder die größten Transaktionen betreffen. Wenn ein Unternehmen in einem Land kurz davor wäre, ein Unternehmen in einem anderen Land zu erwerben, und die Währung des Ziellandes voraussichtlich im Wert gegenüber der Währung des erwerbenden Landes sinken würde, wäre ein Aufschub des Kaufs im Interesse des erwerbenden Unternehmens.

Eine Stärkung der ausgezahlten Währung würde zu einer geringeren Auszahlung für die betreffende Einheit führen, während eine Schwächung der Währung zu höheren Kosten führen würde, je länger die Zahlung verzögert wird.

Potenzielle Risiken von Leads und Lags

Da es sich um eine Timing-Strategie handelt, birgt Leading und Lagging Risiken. Wechselkurse können sich in eine unerwartete Richtung bewegen.

Wenn ein Unternehmen eine erwartete Devisentransaktion hat, muss es möglicherweise die Währung kaufen oder verkaufen, die es zur Durchführung der Transaktion benötigt. Währungspreise bewegen sich als Reaktion auf Angebot und Nachfrage zwischen Forex-Händlern, Unternehmen und Nationen. Auf dem Forex-Markt wird eine Transaktion zwischen Währungen am Kassatag abgewickelt – bei den meisten Währungspaaren sind dies zwei Werktage nach der Auftragserteilung. Unternehmen können auch einen Devisenterminkontrakt abschließen, der den Wechselkurs festschreibt.

Wenn erwartet wird, dass der zukünftige Preis einer Währung gegenüber dem Kassakurs sinkt, spricht man von einem Terminabschlag. Die Gegenparteien wenden Terminpunkte auf den zukünftigen Wechselkurs an, wodurch entweder ein Terminabschlag oder ein Terminaufschlag entsteht.

Beispiele für das Timing einer Auslandszahlung

Wechselkurse sind schwer vorherzusagen, aber bestimmte finanzielle und politische Ereignisse können nach einem vorhersehbaren Zeitplan ablaufen. Diese vorhersehbaren geplanten Ereignisse können Einblicke in die Richtung eines Wechselkurses geben. Zu solchen Ereignissen können Wahlen und Budgetfristen gehören.

Zum Beispiel wurde die Entscheidung Großbritanniens, die Europäische Union zu verlassen, bekannt als Brexit, durch ein Referendum am 23. Juni 2016 ausgelöst. Das britische Pfund fiel unmittelbar nach der Abstimmung im Wert gegenüber dem US-Dollar. Es fiel einige Wochen danach weiter, bevor es sich leicht erholte. Stand 25. Mai 2022 hatte es sich noch nicht auf das Niveau vor dem Brexit erholt.1

Wenn ein US-Unternehmen zugestimmt hat, einen kanadischen Vermögenswert zu kaufen, muss es kanadische Dollar kaufen und US-Dollar verkaufen, um die Transaktion abzuschließen. Der kanadische Dollar ändert ständig seinen Wert im Vergleich zum US-Dollar. Im Jahr bis zum 25. Mai 2022 beispielsweise schwankte die kanadische Währung zwischen etwa 1,20 und etwa 1,30 im Vergleich zum US-Dollar.2

Wenn das Unternehmen glaubt, dass sich der kanadische Dollar gegenüber dem US-Dollar stärken wird, wird es die Transaktion beschleunigen (Lead), bevor der Preis des Vermögenswerts in US-Dollar steigt. Wenn das Unternehmen glaubt, dass der kanadische Dollar schwächer wird, wird es die Zahlung hinauszögern (Lag), in der Hoffnung, dass die Rechnung in US-Dollar günstiger wird.

Was ist, wenn das Unternehmen falsch liegt? Wenn zum Beispiel die Bank of Canada unerwartet die Zinssätze erhöht, wird sich der kanadische Dollar stärken. Das würde die Entscheidung des Unternehmens, die Zahlung hinauszuzögern, nachteilig machen. Einige Unternehmen sichern ihre Wetten ab, indem sie einen Teil der Zahlung zum Zeitpunkt der Vereinbarung leisten und den Rest abwarten.

XE. "British Pound to U.S. Dollar Exchange Rate Chart."

XE. "1 USD to CAD Chart."

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