Legende

Aktienlegenden: Übertragungsbeschränkungen und SEC-Anforderungen verstehen

Wichtige Erkenntnisse

Eine Legende bezeichnet Beschränkungen für die Übertragung von Aktien, oft aufgrund von SEC-Anforderungen für nicht registrierte Wertpapiere.
Aktienlegenden helfen, die Aktionärsstruktur zu kontrollieren und vorzeitige Aktienverkäufe zu verhindern.
SEC Rule 144 legt Bedingungen für den Verkauf von beschränkten oder nicht registrierten Wertpapieren fest.
Die Entfernung von Legenden erfordert die Koordination mit der Aktionärsbetreuung und den Transferagenten des Unternehmens.
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Was ist eine Legende?

Eine Legende auf einem Aktienzertifikat ist eine formelle Erklärung, die Beschränkungen für die Aktienübertragung angibt, hauptsächlich aufgrund gesetzlicher und regulatorischer Anforderungen. Diese Auflagen werden in der Regel zur Einhaltung der Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) für nicht registrierte oder beschränkte Wertpapiere erlassen. Das Verständnis von Aktienlegenden ist für Aktionäre und potenzielle Anleger von entscheidender Bedeutung, da diese Beschränkungen beeinflussen, wer Aktien besitzen kann und unter welchen Bedingungen sie gehandelt werden können.

Wie Aktienlegenden Wertpapierübertragungen beeinflussen

Die häufigste Legende auf privaten Aktienzertifikaten enthält einen Hinweis, der den Inhaber über die Beschränkungen beim Verkauf oder der Übertragung nicht registrierter Wertpapiere informiert. Es kann auch weitere Beschränkungen für den Verkauf von Aktien in privaten Unternehmen geben, bei denen die Aktionäre einem Aktionärs-Verkaufsvertrag zugestimmt haben. Oft werden diese Vereinbarungen getroffen, um zu kontrollieren, wer Aktionär des Unternehmens wird. Die Aktienlegende beschreibt die Beschränkungen für den Verkauf von nicht registrierten und beschränkten Aktien. Nicht registrierte Aktien sind lediglich Aktien oder Anteile, die nicht bei der SEC registriert wurden und daher Beschränkungen für ihre Ausgabe und den Weiterverkauf unterliegen, die unten aufgeführt sind.

Was Sie über beschränkte Aktien wissen müssen

Beschränkte Aktien sind Anteile, die Unternehmen an Führungskräfte, Manager und Mitarbeiter sowie an ausgewählte Investoren ausgeben. Beschränkte Aktien können ausgegeben werden, um zu verhindern, dass die Aktien zu früh verkauft werden, was dem Unternehmen schaden könnte. Obwohl die beschränkten Aktien zunächst nicht übertragbar sind, können sie zu einem späteren Zeitpunkt nach Ablauf der Sperrfrist verkauft werden. Die Sperrfrist, die drei bis fünf Jahre betragen kann, ist der Zeitraum, in dem Mitarbeiter das Recht erwerben, das Eigentum an den Aktien legal zu erwerben und das Recht haben, sie zu verkaufen. Typischerweise finden sich beschränkte Aktien in Aktienvergütungsplänen für Mitarbeiter eines Unternehmens, und die Beschränkungen sollen den Mitarbeiter oder Führungskraft dazu ermutigen, im Unternehmen zu bleiben.

Beschränkte Aktien sind vor Ablauf der Sperrfrist nicht übertragbar und müssen in Übereinstimmung mit den von der SEC durchgesetzten Vorschriften gehandelt werden. Anleger können beschränkte Aktien durch eine Privatplatzierung erwerben, bei der Aktien an bestimmte Investoren verkauft werden. Eine Privatplatzierung erfolgt anstelle eines Börsengangs (IPO), bei dem Aktien öffentlich auf dem freien Markt verkauft werden.

Verständnis der SEC Rule 144 für den Verkauf von beschränkten Aktien

SEC Rule 144 beschreibt die Ausnahmen, die den Verkauf nicht registrierter Wertpapiere ermöglichen. Rule 144 ist eine Reihe von Vorschriften, die die Bedingungen festlegen, unter denen der Verkauf von nicht registrierten oder beschränkten Aktien erfolgen kann. In der Regel müssen vor einem Verkauf Kriterien erfüllt sein, darunter ein Mindestzeitraum, in dem die Aktien gehalten werden müssen, der bis zu einem Jahr betragen kann. Rule 144 begrenzt die Anzahl der von einem verbundenen Unternehmen verkauften Aktien auf höchstens 1% der ausstehenden Aktien des Unternehmens. Außerdem schreibt Rule 144 Offenlegungspflichten bezüglich der finanziellen Geschichte des Unternehmens vor. Beispielsweise müssen Finanzberichte der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden, bevor beschränkte und nicht registrierte Aktien auf dem freien Markt verkauft werden können.1

Wie man eine Legende von einem Aktienzertifikat entfernt

Um die Legende von einem Aktienzertifikat entfernen zu lassen, sollten Anleger die Abteilung für Aktionärsbeziehungen des Unternehmens kontaktieren, um die Einzelheiten des Entfernungsprozesses zu erfahren. Anschließend sendet das Unternehmen eine Bestätigung, die seinen Transferagenten autorisiert, die Legende zu entfernen. Die Aktienzertifikate müssen an den Transferagenten gesendet werden, und die Aktien werden ohne die Beschränkungen zurückgegeben. Diese Aktien können dann auf dem öffentlichen Markt verkauft werden.1

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U.S. Securities and Exchange Commission. "Rule 144: Selling Restricted and Control Securities." Abgerufen am 2. Sept. 2020.

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