Leistungsbasierter Index

Wichtige Erkenntnisse

• Performancebasierte Indizes berücksichtigen Dividendenzahlungen und Kursgewinne in der Nettoaktienkursberechnung.
• Im Gegensatz zu Preisindizes erfassen performancebasierte Indizes alle Barausschüttungen und bieten eine ganzheitliche Sicht auf die Aktienperformance.
• Der deutsche DAX-Index verwendet einen performancebasierten Ansatz, einschließlich reinvestierter Dividenden, im Gegensatz zu den meisten US-amerikanischen Aktienindizes.
• Ein Total-Return-Index weist stets höhere Renditen auf als ein Preisindex, da er Dividenden berücksichtigt.
• Performancebasierte Indizes bilden die Gesamtanlagerenditen besser ab und unterstützen ein effektives Risikomanagement.

Verständnis der Funktionsweise performancebasierter Indizes

Ein performancebasierter Index unterscheidet sich von einem Preisindex dadurch, dass die Performance die Summe aus Unternehmensereignissen und Kursbewegungen darstellt. Ein Preisindex hingegen berücksichtigt Kursgewinne oder -verluste eines Wertpapiers, ohne Barausschüttungen wie Dividendenzahlungen zu beachten. Die meisten US-amerikanischen Aktienindizes werden als Preisindizes berechnet. Viele große europäische Märkte haben jedoch eine performancebasierte Berechnung übernommen, wie der deutsche Aktienindex DAX. Daher notiert der DAX, ein Benchmark für 30 Blue-Chip-Unternehmen in Deutschland, den Kurs mit reinvestierten Dividenden. Dies kann Anleger verwirren, die Schlagzeilenkurse zwischen verschiedenen Ländern vergleichen.

Beispielsweise könnte der DAX in einem bestimmten Jahr besser abschneiden als ein nicht-performancebasierter Index, aber in Wirklichkeit können die Kursrenditen des deutschen Index mit denen anderer Märkte übereinstimmen. Dies kann erklären, warum der DAX in den letzten Jahren im Vergleich zu anderen europäischen Märkten wie dem FTSE 100 und CAC 40 Rekordhöhen erreicht hat.

Für einen fairen direkten Vergleich ist es wichtig, Portfoliorenditen mit der performancebasierten Version eines Index zu vergleichen. Ein Total-Return-Index erscheint stets höher als der Preisindex, da er zusätzliche Faktoren enthält, die nicht negativ werden können. Es ist in Ordnung, den Preisindex zu verfolgen, aber es ist ratsam, den Total-Return-Index zu verwenden, wenn die Renditen eines Portfolios mit einem Index gemessen oder verglichen werden. Dies stellt den Gesamtbetrag dar, den ein Anleger über die reinen Kursgewinne hinaus mit nach Hause nehmen würde.

Vorteile der Verwendung eines performancebasierten Index für Anleger

Da ein performancebasierter Index alle kapitalgenerierenden Mechanismen integriert, bietet er Anlegern eine genauere Darstellung der Performance. Dies mag für den gelegentlichen Marktbeobachter unbedeutend sein, aber ein engagierter Anleger benötigt ein performancebasiertes Maß, um Risiken und Positionsgrößen effektiv zu steuern. Viele der weiteren Vorteile eines performancebasierten Index ähneln denen eines Total-Return-Index, einschließlich Diversifikation und niedrigerer Gebühren.

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