Liefermonat

Was ist ein Liefermonat?

Ein Liefermonat ist der Monat, in dem ein Futures-Kontrakt abgerechnet werden muss, entweder durch Barausgleich oder physische Lieferung. Er markiert das Verfallsdatum des Kontrakts und treibt die Handelsaktivität an, je näher dieses Datum rückt. Händler müssen die Liefermonate beim Schließen von Positionen abstimmen, um nicht versehentlich in verschiedenen Monaten long oder short zu sein.

Einige Rohstoffe werden nur in bestimmten Monaten geliefert, wie Kakao, der im März, Mai, Juli, September und Dezember verfällt, während andere ganzjährig abgerechnet werden können. Daher ist das Verständnis der Lieferpläne notwendig, um das Futures-Exposure erfolgreich zu managen.

Wichtige Erkenntnisse

• Liefermonate in Futures-Kontrakten geben an, wann der Kontrakt verfällt und der Vermögenswert geliefert oder abgerechnet werden muss.
• Viele Futures-Kontrakte werden bar abgerechnet, ohne dass eine physische Lieferung des Basiswerts erforderlich ist.
• Monatscodes helfen Händlern, Liefermonate aufeinander abzustimmen und unbeabsichtigte Positionen im Futures-Handel zu vermeiden.
• Symbole für Liefermonate wie "F" für Januar erleichtern die schnelle Identifizierung von Kontraktlaufzeiten.
• Händler sollten Positionen vor dem Liefermonat schließen, um die Verpflichtung zur physischen Lieferung zu vermeiden.

Die Rolle der Liefermonate im Futures-Handel verstehen

Futures-Kontrakte sind Vereinbarungen zwischen zwei Parteien, einen Vermögenswert wie einen Rohstoff oder eine Währung zu einem vorher festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Der Käufer verpflichtet sich, den Basiswert bei Verfall zu kaufen, während der Verkäufer sich verpflichtet, ihn zu diesem Zeitpunkt abzugeben. Einige Rohstoffe können in jedem Monat geliefert werden, während andere nur in bestimmten Monaten geliefert werden können. Der Liefermonat ist einfach der in einem Futures-Kontrakt festgelegte Monat für Barausgleich oder physische Lieferung. Rohstoffe sind alle Güter, für die eine Nachfrage besteht. Dazu gehört alles von Aktien und Anleihen über Edelmetalle, Öl, Mais, Zucker und Sojabohnen.1

Wenn ein Futures-Händler eine Position ausgleichen oder liquidieren möchte, müssen die Liefermonate übereinstimmen. Die meisten Futures-Positionen werden vor dem Liefermonat glattgestellt, sodass die Kontrakte, die kurz vor der Lieferung stehen, oft das höchste Handelsvolumen aufweisen und den aktuellen Preis des Basiswerts bestimmen. Wenn sie nicht übereinstimmen, ist der Händler am Ende in einem Monat long und in einem anderen Monat short, anstatt die Position aufzuheben.

Zum Beispiel hat Kakao nur Liefermonate im März, Mai, Juli, September oder Dezember.2 Das bedeutet, wenn Sie Ihre Position nicht bis zum Ende des Monats vor dem Verfall des Kontrakts schließen, müssen Sie den Kakao – oder den betreffenden Rohstoff – physisch übernehmen. Bestimmte Rohstoffe können, wie oben erwähnt, ganzjährig geliefert werden.

Wichtig

Händler müssen ihre Position bis zum Ende des Monats vor dem Verfall schließen oder die physische Lieferung des Rohstoffs akzeptieren.

Interpretation der Symbole für Liefermonate in Futures-Kontrakten

Ein einzelner Buchstabe repräsentiert die Liefermonate in Kontrakten, beginnend mit Januar („F") und endend mit Dezember („Z").

Da Futures-Kontrakte an Börsen gehandelt werden, zeigt die Börse das Lieferdatum an. Dies ist das endgültige Datum, bis zu dem der Futures-Kontrakt für einen Rohstoff geliefert werden muss. Ein Buchstabe im Ticker gibt das Lieferdatum an. Die Codierung erfolgt alphabetisch, wobei „Z" für Dezember steht. Obwohl Buchstaben ausgelassen werden, läuft das Codierungssystem in alphabetischer Reihenfolge, wobei „Z" beispielsweise dem Dezember entspricht:

Januar: F

Februar: G

März: H

April: J

Mai: K

Juni: M

Juli: N

August: Q

September: U

Oktober: V

November: X

Dezember: Z

Ein vollständiges Futures-Kontrakt-Tickersymbol besteht aus einem zweistelligen Rohstoffcode, einem einstelligen Monatsbuchstaben und einer zweistelligen Jahreszahl. CCZ18 beispielsweise bezeichnet einen Kakaokontrakt für die Lieferung im Dezember 2018.3

Monatsbuchstabencodes sind traditionell. Buchstaben, die Aktionen wie Bid (B) und Ask (A) darstellen, oder verwirrende wie C, D und E wurden entfernt. Hinzu kommt die Entfernung von I und L, die beim Schreiben leicht verwechselt werden können, und schon haben Sie mehr oder weniger die aktuelle Liste. Die wahre Geschichte spielt keine Rolle, solange Händler und Broker im Parkett wissen, über welchen Liefermonat sie sprechen.