Liquidationswert

Was ist der Liquidationswert?

Der Liquidationswert ist der Nettowert der physischen Vermögenswerte eines Unternehmens, wie Immobilien, Einrichtungen, Ausrüstung und Lagerbestand, während eines Insolvenzverfahrens. Er umfasst keine immateriellen Vermögenswerte. Potenzielle Investoren berücksichtigen den Liquidationswert bei Investitionsentscheidungen.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Liquidationswert ist der Nettowert der physischen Vermögenswerte eines Unternehmens, wenn es seinen Betrieb einstellt.
• Immaterielle Vermögenswerte wie geistiges Eigentum sind nicht im Liquidationswert enthalten.
• Der Liquidationswert ist in der Regel niedriger als der Buchwert, aber höher als der Restwert.
• Investoren bewerten den Liquidationswert, um mögliche Renditen im Falle einer Insolvenz zu kennen.
• Die Wiederherstellungsraten von Vermögenswerten variieren; Bargeld kann eine höhere Rate haben als Lagerbestand oder Ausrüstung.

Erkundung der Bedeutung des Liquidationswerts

Die Bewertung von Unternehmensvermögenswerten umfasst in der Regel vier Ebenen: Marktwert, Buchwert, Liquidationswert und Restwert. Jede Wertebene bietet Buchhaltern und Analysten eine Möglichkeit, den Gesamtwert von Vermögenswerten zu klassifizieren. Der Liquidationswert ist besonders wichtig bei Insolvenzen und Sanierungen.

Der Liquidationswert schließt immaterielle Vermögenswerte wie geistiges Eigentum, Geschäftswert und Markenbekanntheit aus. Wenn ein Unternehmen verkauft und nicht liquidiert wird, umfasst sein Fortführungswert sowohl den Liquidationswert als auch die immateriellen Vermögenswerte. Value-Investoren vergleichen die Marktkapitalisierung mit dem Fortführungswert, um zu entscheiden, ob eine Aktie ein guter Kauf ist.

Nicht jedes Vermögenswert kann zu dem Preis verkauft werden, der dafür bezahlt wurde oder der noch auf dem Schuldschein für den Kauf dieses Vermögenswerts aussteht. Unternehmen betrachten die Wiederherstellungsrate auf Basis einzelner Vermögenswerte. Bargeld hätte eine Wiederherstellungsrate von 100%. Forderungen, Lagerbestand und Anlagenausrüstung hätten eine niedrigere Wiederherstellungsrate. Diese zusammengerechneten Raten ergeben einen geschätzten Wiederherstellungswert eines Unternehmens im Falle einer Liquidation.

Wichtig

Potenzielle Investoren werden den Liquidationswert eines Unternehmens vor einer Investition bewerten. Investoren möchten wissen, wie viel ihrer Mittel im Falle einer Insolvenz zurückgezahlt würden.

Vergleich verschiedener Vermögensbewertungen: Markt-, Buch-, Liquidations- und Restwert

Der Marktwert liefert in der Regel die höchste Bewertung von Vermögenswerten, obwohl die Kennzahl niedriger als der Buchwert sein kann, wenn der Wert der Vermögenswerte aufgrund der Marktnachfrage und nicht aufgrund der geschäftlichen Nutzung gesunken ist.

Der Buchwert ist der Wert des Vermögenswerts, wie er in der Bilanz aufgeführt ist. Die Bilanz listet Vermögenswerte zu historischen Anschaffungskosten auf, sodass der Wert der Vermögenswerte höher oder niedriger als die Marktpreise sein kann. In einem wirtschaftlichen Umfeld mit steigenden Preisen ist der Buchwert der Vermögenswerte niedriger als der Marktwert. Der Liquidationswert ist der erwartete Wert des Vermögenswerts, nachdem er liquidiert oder verkauft wurde, vermutlich mit einem Verlust gegenüber den historischen Anschaffungskosten.

Schließlich ist der Restwert der Wert, der einem Vermögenswert am Ende seiner Nutzungsdauer zugewiesen wird; mit anderen Worten, dies ist der Schrottwert.

Der Liquidationswert ist in der Regel niedriger als der Buchwert, aber höher als der Restwert. Die Vermögenswerte behalten ihren Wert, werden jedoch mit Verlust verkauft, weil sie schnell verkauft werden müssen.

Kurzer Fakt

Das Discount-Schuhunternehmen Payless meldete im Februar 2019 Insolvenz an. Obwohl das Unternehmen einst 3.400 Filialen in 40 Ländern besaß, kündigte es an, alle seine Standorte in den USA und Puerto Rico zu schließen.

Berechnung des Liquidationswerts: Ein reales Beispiel

Liquidation ist die Differenz zwischen einem bestimmten Wert der materiellen Vermögenswerte und den Verbindlichkeiten. Nehmen wir als Beispiel an, die Verbindlichkeiten von Unternehmen A betragen 550.000 $. Nehmen wir außerdem an, der Buchwert der in der Bilanz aufgeführten Vermögenswerte beträgt 1 Million $, der Restwert beträgt 50.000 $ und der geschätzte Wert des Verkaufs aller Vermögenswerte bei einer Auktion beträgt 750.000 $ oder 75 Cent pro Dollar. Der Liquidationswert wird berechnet, indem die Verbindlichkeiten vom Auktionswert abgezogen werden, also 750.000 $ minus 550.000 $ oder 200.000 $.

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