Liquiditätsereignis

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Liquiditätsereignis ermöglicht es frühen Investoren, illiquide Beteiligungen durch Maßnahmen wie einen Börsengang (IPO) oder eine Übernahme in Bargeld umzuwandeln.
• Die meisten Investoren erwarten, ihre Investitionen durch Liquiditätsereignisse zurückzuerhalten, aber Gründer könnten aufgrund von Kontrollbedenken Widerstand leisten.
• Übernahmen behalten in der Regel Gründer und Mitarbeiter, bieten anfängliche Liquidität und potenzielle zusätzliche Vergütung.
• Häufige Liquiditätsereignisse sind Börsengänge (IPOs) und direkte Übernahmen durch andere Unternehmen oder Private-Equity-Firmen.
• Der Zeitplan eines Börsengangs wird in der Regel vom Unternehmen kontrolliert, unterliegt jedoch den SEC-Vorschriften, wenn bestimmte Schwellenwerte erreicht werden.

Was ist ein Liquiditätsereignis?

Ein Liquiditätsereignis ist eine Transaktion, die es Investoren und Gründern ermöglicht, Unternehmenseigentum in Bargeld umzuwandeln, meist durch einen Börsengang (IPO), eine Fusion oder eine Übernahme. Es ist von großer Bedeutung für Investoren, die Renditen anstreben, und für Gründer, die Kontroll- und Eigenkapitalergebnisse steuern.

Häufige Arten von Liquiditätsereignissen für Investoren

Ein Liquiditätsereignis wird am häufigsten mit Gründern und Risikokapitalfirmen in Verbindung gebracht, die ihre Start- oder Frühphaseninvestitionen zu Geld machen. Auch die ersten Mitarbeiter der Unternehmen können von den Vorteilen profitieren, wenn ihr Unternehmen an die Börse geht oder von einem anderen Unternehmen übernommen wird.

Bei einer Übernahme werden Gründer und Mitarbeiter in der Regel weiterbeschäftigt. Sie erhalten möglicherweise Aktien oder Bargeld als Teil eines anfänglichen Liquiditätsereignisses und weitere Vergütung während ihrer Verträge mit den neuen Eigentümern.

Wichtig

Die häufigsten Liquiditätsereignisse sind IP0s und direkte Übernahmen durch andere Unternehmen oder Private-Equity-Firmen.

Rolle der Gründer bei Liquiditätsereignissen

In einigen Fällen ist ein Liquiditätsereignis nicht unbedingt das Ziel der Gründer eines Unternehmens, obwohl es sicherlich das Ziel der Investoren ist. Gründer lassen sich möglicherweise nicht von den Reichtümern motivieren, die ein Liquiditätsereignis mit sich bringt. Einige Gründer könnten sich den Forderungen früher Investoren widersetzen, ein Unternehmen an die Börse zu bringen, aus Angst vor Kontrollverlust.

Mark Zuckerberg, seine Mitgründer und die Risikokapitalfirmen und Einzelpersonen, die als Aktionäre in Facebooks (jetzt Meta) Pre-IPO-Formular S-1-Einreichung von 2012 aufgeführt waren, zeigten große Positivität gegenüber seinem Liquiditätsereignis. Das Unternehmen nahm 16 Milliarden Dollar im Börsengang ein und begann seinen ersten Tag als börsennotiertes Unternehmen mit einer Bewertung von 107 Milliarden Dollar. Zuckerberg, der vor dem IPO 28,2 % von Facebook (jetzt Meta) besaß, hatte am Ende ein Nettovermögen von etwa 19,1 Milliarden Dollar.1

Kontrolliert das Unternehmen den Zeitplan für einen Börsengang (IPO)?

Der Zeitplan für einen Börsengang (IPO) liegt in der Regel in der Kontrolle des Unternehmens. Für ein Unternehmen mit mehr als 10 Millionen Dollar an Vermögenswerten und mehr als 2.000 Investoren (oder 500 Aktionären, die keine akkreditierten Investoren sind) verlangt die Securities and Exchange Commission (SEC) jedoch die Einreichung von Finanzberichten zur öffentlichen Einsichtnahme.2 Dies ist als die 2.000-Investoren-Grenze bekannt.

Was ist ein Venture Capitalist (Risikokapitalgeber)?

Ein Venture Capitalist (VC) ist ein Private-Equity-Investor, der Kapital für Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial bereitstellt, im Austausch für eine Beteiligung am Eigenkapital. Die Investition kann Finanzierung für Start-up-Vorhaben oder Expansionsbemühungen umfassen.