Lohn-Preis-Spirale

Wichtige Erkenntnisse

• Die Lohn-Preis-Spirale beschreibt einen ewigen Kreislauf, in dem steigende Löhne steigende Preise verursachen und umgekehrt.
• Zentralbanken nutzen Geldpolitik, Zinssätze, Mindestreserveanforderungen und Offenmarktgeschäfte, um die Lohn-Preis-Spirale einzudämmen.
• Inflationssteuerung ist eine geldpolitische Maßnahme, um einen bestimmten Zinssatz zu erreichen und aufrechtzuerhalten.

Was ist die Lohn-Preis-Spirale?

Die Lohn-Preis-Spirale ist eine makroökonomische Theorie, die das Ursache-Wirkungs-Verhältnis zwischen steigenden Löhnen und Preisen oder Inflation erklärt. Das heißt, wenn steigende Löhne das verfügbare Einkommen erhöhen, steigt die Nachfrage nach Gütern, was die Preise für Güter in die Höhe treibt.

Steigende Preise wiederum erhöhen die Nachfrage nach höheren Löhnen, was zu höheren Produktionskosten und weiterem Aufwärtsdruck auf die Preise führt – ein konzeptioneller Kreislauf entsteht.

Inflation

Die Lohn-Preis-Spirale beschreibt das Phänomen von Preissteigerungen als Folge höherer Löhne. Wenn Arbeitnehmer eine Lohnerhöhung erhalten, verlangen sie mehr Güter und Dienstleistungen, was wiederum die Preise steigen lässt.

Die Lohnerhöhung erhöht effektiv die allgemeinen Geschäftskosten, die als höhere Preise an den Verbraucher weitergegeben werden. Es entsteht eine Endlosschleife oder ein Kreislauf stetiger Preissteigerungen.

Die Lohn-Preis-Spirale spiegelt die Ursachen und Folgen der Inflation wider und ist daher charakteristisch für die keynesianische Wirtschaftstheorie.

Kurzer Fakt

Die Lohn-Preis-Spirale wird auch als kostengetriebener Ursprung der Inflation bezeichnet.

Wie eine Spirale beginnt

Eine Lohn-Preis-Spirale wird durch die Wirkung von Angebot und Nachfrage auf die Gesamtpreise verursacht. Menschen, die mehr als die Lebenshaltungskosten verdienen, entscheiden über die Aufteilung von Ersparnissen und Konsumausgaben. Mit steigenden Löhnen steigt auch die Neigung eines Verbrauchers zu sparen und zu konsumieren.

Wenn beispielsweise der Mindestlohn steigt, werden viele Verbraucher in der Wirtschaft mehr Produkte kaufen, was die Nachfrage erhöhen würde. Der Anstieg der Gesamtnachfrage und die erhöhte Lohnbelastung veranlassen Unternehmen, die Preise für Produkte und Dienstleistungen zu erhöhen.

Obwohl die Löhne höher sein mögen, führen diese höheren Preise dazu, dass Arbeitnehmer erneut höhere Gehälter verlangen. Wenn höhere Löhne gewährt werden, kann eine Spirale entstehen, in der die Preise steigen. Dieser Kreislauf kann sich wiederholen, bis höhere Lohnniveaus nicht mehr aufrechterhalten werden können.

Wichtig

Im Januar 2025 haben 21 Bundesstaaten ihren Mindestlohn erhöht. Von diesen sind die Bundesstaaten mit Stundensätzen, die 15 USD pro Stunde erreichen oder überschreiten, Rhode Island, Connecticut, Delaware, New Jersey, New York, Illinois, California und Washington.1

Stoppen einer Lohn-Preis-Spirale

Eine Lohn-Preis-Spirale treibt die Inflation oft auf ein Niveau, das nicht ideal ist. Die US-Notenbank Federal Reserve strebt eine Inflationsrate von 2 % an, die sie als angemessen erachtet, um maximale Beschäftigung und Preisstabilität zu gewährleisten.2

Regierungen gehen durch die Maßnahmen einer Zentralbank wie der Fed gegen ein inflationäres Umfeld vor. Wenn die US-Inflation also über 2 % steigt, ergreift die Fed Schritte, um sie wieder unter Kontrolle zu bringen.

Geldpolitik

Die Fed kann geldpolitische Instrumente wie administrierte Zinssätze, Mindestreserveanforderungen und Offenmarktgeschäfte einsetzen, um die Inflation und die Lohn-Preis-Spirale einzudämmen.

Dies kann jedoch manchmal eine Rezession auslösen. Beispielsweise waren die 1970er Jahre eine Zeit der Ölpreiserhöhungen durch die OPEC, die zu einer erhöhten Inflation im Inland führten.

Die Federal Reserve reagierte, indem sie die Zinssätze erhöhte, um die Inflation zu kontrollieren. Dies stoppte die Spirale kurzfristig, führte aber Anfang der 1980er Jahre zu einer Rezession.

Inflationssteuerung

Inflationssteuerung ist eine geldpolitische Strategie, bei der die Zentralbank (wie oben erwähnt) für einen bestimmten Zeitraum eine Zielinflationsrate festlegt und Anpassungen vornimmt, um diese Rate zu erreichen und zu halten.

Im Jahr 2018 argumentierten Ben S. Bernanke, Thomas Laubach, Frederic S. Mishkin und Adam S. Posen in "Inflation Targeting: Lessons from the International Experience" über die Vor- und Nachteile der Inflationssteuerung.

Sie kamen zu dem Schluss, dass Regierungen je nach den Umständen Ermessen walten lassen sollten, wenn sie entscheiden, ob sie Inflationssteuerung als Instrument zur Kontrolle der Wirtschaft einsetzen.3

Was ist Geldpolitik?

Geldpolitik bezieht sich auf die Kontrolle des gesamten Geldangebots, das den Banken, Verbrauchern und Unternehmen eines Landes zur Verfügung steht. Die Federal Reserve beeinflusst das Angebot in der Wirtschaft durch Offenmarktgeschäfte (OMO), indem sie bei einer Lockerung der Geldpolitik Finanzwertpapiere kauft und bei einer Straffung der Geldpolitik Finanzwertpapiere verkauft. Sie kann beschließen, die Zinssätze für Kredite zu erhöhen, um die Ausgaben zu drosseln, oder die Zinssätze zu senken, um mehr Kreditaufnahme und Ausgaben anzuregen.

Was ist der Unterschied zwischen dem US-Finanzministerium und der Federal Reserve?

Das US-Finanzministerium (U.S. Treasury) und die Federal Reserve sind getrennte Einheiten. Das Mandat der Fed besteht darin, maximale Beschäftigung und Preisstabilität zu gewährleisten. Das Finanzministerium verwaltet die Bundesausgaben. Es erhebt die Steuereinnahmen der Regierung, verteilt ihr Budget, gibt ihre Anleihen, Schatzwechsel und Schuldverschreibungen aus und druckt Geld. Die Federal Reserve ist das Zentralbanksystem der USA und wird von einem Gouverneursrat geleitet, der 12 regionale Federal Reserve Banken überwacht.

Was ist Inflationssteuerung?

Inflationssteuerung ist eine Geldpolitik, die darauf abzielt, eine bestimmte jährliche Inflationsrate zu erreichen. Das Prinzip der Inflationssteuerung basiert auf der Überzeugung, dass langfristiges Wirtschaftswachstum am besten durch die Aufrechterhaltung von Preisstabilität erreicht wird, und Preisstabilität wird durch die Kontrolle der Inflation erreicht.