Londonmetalexchange

Was ist die London Metal Exchange (LME)?

Die London Metal Exchange (LME) ist eine globale Rohstoffbörse, die sich auf den Handel mit Futures und Optionen für Basismetalle wie Aluminium, Kupfer, Zink, Blei und Nickel sowie Edelmetalle wie Gold und Silber spezialisiert.

Sie spielt eine zentrale Rolle bei der Festlegung globaler Benchmark-Preise für diese Rohstoffe. Die LME, 1877 gegründet und 2012 von der Hong Kong Exchanges and Clearing übernommen, kombiniert den traditionellen Open-Outcry-Handel mit modernen elektronischen Plattformen und behält damit ihren Status als weltweit führender Metallmarktplatz.1

Wichtige Erkenntnisse

• Die London Metal Exchange (LME) ist die größte Börse für Futures und Optionen auf Basismetalle, darunter Aluminium, Kupfer und Nickel.
• Die LME gehört der Hong Kong Exchanges and Clearing, hat jedoch ihren physischen Standort in London.
• Ringhandel, Open Outcry und elektronische Plattformen sind die wichtigsten Handelsmethoden an der LME.
• Die Tradition des LME-„Ringhandels“ reicht bis zum Jerusalem Coffee House im frühen 18. Jahrhundert zurück.
• LME-Warrants dienen als Dokumente für Ansprüche auf bestimmte Partien LME-zugelassener Metalle.

Wie die London Metal Exchange (LME) funktioniert

Die LME ist einer der wichtigsten Rohstoffmärkte der Welt und ermöglicht den Handel mit Metalloptionen und Futures-Kontrakten. Sie listet auch Futures-Kontrakte auf ihrem London Metal Exchange Index (LMEX), einem Index, der die Preise der an der Börse gehandelten Metalle abbildet.

Options- und Futures-Kontrakte an der LME sind hinsichtlich Verfallsdaten und Größe standardisiert. Die Verfallsdaten sind so strukturiert, dass Händler zwischen täglichen, wöchentlichen und monatlichen Kontrakten wählen können. Die Kontrakte werden in Größen gehandelt, die als Lots bezeichnet werden, deren Gewicht zwischen 1 und 65 Tonnen variiert. Die Lotgröße variiert je nach Metall.

Marktteilnehmer an der LME versuchen in der Regel, Risiken abzusichern oder Risiken einzugehen. Ein Hedger kann ein Produzent oder Verbraucher sein und eine Position in einem Futures- oder Optionskontrakt anstreben, um sich vor zukünftigen Preisbewegungen auf dem Metallmarkt zu schützen. Andererseits kaufen oder verkaufen Händler und Spekulanten Metall-Futures oder -Optionen, um von kurzfristigen Preisbewegungen zu profitieren.

Ein historischer Überblick über die London Metal Exchange (LME)

Die London Metal Exchange lässt sich bis zur Eröffnung der Royal Exchange in London im Jahr 1571 zurückverfolgen, wo Händler von Metallen und einer Reihe anderer Rohstoffe begannen, sich zu treffen. Als Großbritannien zu einem bedeutenden Metallexporteur wurde, trafen europäische Kaufleute ein, um sich an diesen Aktivitäten zu beteiligen.

Laut der Website der LME begann der Ursprung der „Ring“-Tradition im frühen 18. Jahrhundert im Jerusalem Coffee House. Dort zeichnete ein Händler, der Metall verkaufen wollte, einen Kreis in das Sägemehl auf dem Boden und rief „change!“ Alle, die handeln wollten, versammelten sich um den Kreis und gaben ihre Gebote und Angebote ab.1

Im Jahr 2012 wurde die LME von der Hong Kong Exchanges and Clearing übernommen.1 Globale Börsen konsolidieren oft, um Kosten zu senken und die Chancen in einem wettbewerbsintensiven Markt zu verbessern. Beispielsweise übernahm die CME Group 2008 die New York Mercantile Exchange (NYMEX). NYMEX wiederum fusionierte 1994 mit der Comex-Rohstoffbörse und schuf damit die damals größte physische Rohstoffbörse.2

Methoden für den Metallhandel an der London Metal Exchange

Die LME verfügt über drei Methoden für den Metallhandel: Open Outcry, über die elektronische Handelsplattform LME Select oder per Telefonsysteme. Die Natur der Rohstoffbörsen verändert sich rasant. Der Trend geht in Richtung elektronischer Handel und weg vom traditionellen Open-Outcry-Handel, bei dem sich Händler persönlich oder in Handelsgruben treffen.

Im Jahr 2016 schloss die CME Group den NYMEX-Rohstoffhandelssaal. NYMEX war der letzte seiner Art, aber der Großteil seiner Energie- und Metallvolumen war auf Computer umgestellt.3 In einem ähnlichen Schritt ein Jahr zuvor schloss die CME einen Rohstoffhandelssaal in Chicago und beendete eine 167-jährige Tradition des persönlichen Handels zugunsten des elektronischen Handels.4

Es ist unklar, wie lange die LME ihr physisches Open-Outcry-Handelsmodell wird aufrechterhalten können. Sie ist die letzte verbliebene physische Rohstoffbörse in Europa. Allerdings wirken der schnelle Fortschritt und die Akzeptanz des elektronischen Handels nicht zugunsten des Open-Outcry-Modells.

Die Tradition und der Ablauf des Ringhandels an der LME

„Ringhandel“ ist die Methode, mit der bestimmte Arten von Investmentgeschäften durchgeführt werden.

An der LME findet die Handelsaktivität in Fünf-Minuten-Intervallen statt, die als „Ringe“ bezeichnet werden, innerhalb eines Kreises mit sechs Metern Durchmesser (einer besonderen Art von Handelsgrube). Die Grube enthält zwei große Anzeigetafeln, die aktuelle Kurse zeigen. Jedes der Ringhandelsmitglieder hat einen festen Sitzplatz im Ring, hinter dem ein Assistent stehen darf, um Aufträge an das Ringhandelsmitglied weiterzuleiten und mit Kunden über die Marktbedingungen zu kommunizieren.

Die Ringsitzungen sind nach Handelsinstrumenten unterteilt. Beispielsweise findet der Stahlhandel in der ersten Sitzung von 11:40 bis 11:45 Uhr und in der zweiten Sitzung von 13:10 bis 13:15 Uhr GMT statt. Der Handel erfolgt in Fünf-Minuten-Intervallen in der folgenden Reihenfolge: Stahl, Aluminiumlegierung, Zinn, Premium-Aluminium, Kupfer, Blei, Zink, Nickel und Kobalt.

Der Ringhandel an der LME findet zwischen 11:40 und 17:00 Uhr statt, jedoch ist der Inter-Office-Telefonhandel rund um die Uhr verfügbar. Auf der Website der LME finden Sie einen detaillierten Zeitplan.

Praktisches Beispiel: Handel an der London Metal Exchange

Ein Anleger, der an der LME handeln möchte, hat drei Optionen: über das elektronische Portal der LME, LMEselect, den Ring oder den 24-Stunden-Telefonmarkt. Anleger müssen ihren Handel über ein LME-Mitglied abwickeln. Informationen zur Mitgliedschaft sowie eine Liste der LME-zertifizierten Mitglieder finden Sie auf der Website der Börse.

Sobald Sie eine Methode und ein Mitglied ausgewählt haben, über die Sie Ihren Handel abwickeln möchten, besteht der nächste Schritt darin, zu entscheiden, welche Art von Kontrakt und für welches Metall Sie kaufen möchten. Die LME bietet sieben Kontrakte für ihre vierzehn Basis-Metalle an: Futures, Optionen, TAPOs, Monthly Average Futures, LMEminis, Trade at Settlement und HKEX London Minis.56

Sobald Sie entschieden haben, was und wie Sie handeln möchten, melden Sie sich einfach in Ihrem Brokerage-Konto an und schon kann es losgehen.

Was sind LME-Lager- und Bestandsberichte?

Die LME veröffentlicht regelmäßig eine Reihe von Berichten auf ihrer Website, die Eröffnungs- und Schlussbestände, Bestandsbewegungen, Wartezeiten sowie stornierte und aktive Warrants nach Standorten und Metallen umfassen. Auf der Website der LME finden Sie die aktuellsten Lager- und Bestandsberichte.

Wie funktionieren LME-Warrants?

LME-Warrants sind Dokumente, die einen Anspruch auf eine bestimmte Partie LME-zugelassenen Metalls darstellen. Diese Dokumente dienen auch als eine Form der Versicherung für die Eigentümer. Am 1. März 2021 stellte die LME auf rein digitale Warrants um.7

Was ist der offizielle Abrechnungskurs der LME?

Der offizielle Abrechnungskurs der LME ist der letzte Kassakurs, zu dem alle LME-Futures abgerechnet werden. Der tägliche offizielle Abrechnungskurs wird zwischen 12:30 und 13:25 GMT veröffentlicht.8